【正文】 X 1 0 0 %⑶有形凈值債務(wù)率 =[ 負(fù)債總額 / （股東權(quán)益 無形資產(chǎn)凈值） ] X 1 0 0 %⑷已獲利息倍數(shù) = 稅息前利潤 / 利息費(fèi)用第三講 內(nèi)外部環(huán)境分析 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析（續(xù)） ☆長期風(fēng)險(xiǎn)分析（續(xù)） ⑸影響長期償債能力的其他因素① 長期租賃 （融資租賃和經(jīng)營租賃）② 擔(dān)保責(zé)任③ 或有項(xiàng)目第三講 內(nèi)外部環(huán)境分析 管理水平分析 ☆計(jì)劃水平 ☆組織水平 ☆協(xié)調(diào)能力 ☆控制能力 ☆激勵(lì)水平 第三講 內(nèi)外部環(huán)境分析 資產(chǎn)管理水平分析 ⑴ 營業(yè)周期 = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)⑵存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 / 平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 3 6 0 / 存貨周轉(zhuǎn)率⑶應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均應(yīng)收帳款 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 3 6 0 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率⑷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均流動(dòng)資產(chǎn)⑸總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均資產(chǎn)總額第三講 內(nèi)外部環(huán)境分析 技術(shù)優(yōu)勢分析 市場網(wǎng)絡(luò)分析 資源獨(dú)特性分析 生產(chǎn)規(guī)模與成本分析 第三講 內(nèi)外部環(huán)境分析 內(nèi)部因素評價(jià)（ IFE）矩陣 f. 計(jì)算企業(yè)的總加權(quán)分?jǐn)?shù) 第三講 內(nèi)外部環(huán)境分析 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析評價(jià)表 （ I F E ）關(guān)鍵因素 評價(jià)能力 權(quán)重現(xiàn)有品種結(jié)構(gòu) 4 0 . 2 6 9 0管理意識(shí) 3 . 5 0 . 0 3 3 6工藝質(zhì)量管理水平 4 0 . 0 4 4 8品牌價(jià)值 4 0 . 1 3 4 5市場開拓能力 4 0 . 0 5 3 8市場營銷水平 3 . 5 0 . 0 2 0 7企業(yè)文化 3 . 5 0 . 0 2 6 9優(yōu)勢財(cái)務(wù)指標(biāo) 3 . 5 0 . 0 4 4 8 第三講 內(nèi)外部環(huán)境分析 企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析評價(jià)表 （ IF E ） （續(xù)）關(guān)鍵因素 評價(jià)能力 權(quán)重生產(chǎn)成本 3 生產(chǎn)規(guī)模 3 銷售網(wǎng)絡(luò) 3 一般能力融資能力 3 新產(chǎn)品開發(fā)能力 2 硬件設(shè)施水平 管理基礎(chǔ) 應(yīng)變能力 2 人力資源 2 劣勢市場控制水平 2 企業(yè)綜合能力得分： 1 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略選擇工具 ☆ SWOT矩陣 ☆戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣 ☆波士頓咨詢集團(tuán)矩陣 ☆內(nèi)部 —外部矩陣 ☆大戰(zhàn)略矩陣 第四講 戰(zhàn)略制定 SWOT矩陣 ☆列出公司的關(guān)鍵外部機(jī)會(huì) ☆列出公司的關(guān)鍵外部威脅 ☆列出公司的關(guān)鍵內(nèi)部優(yōu)勢 ☆列出公司的關(guān)鍵內(nèi)部弱點(diǎn) 第四講 戰(zhàn)略制定 SWOT矩陣（續(xù)） ☆將內(nèi)部優(yōu)勢與外部機(jī)會(huì)相匹配（ SO） ☆將內(nèi)部弱點(diǎn)與外部機(jī)會(huì)匹配（ WO） ☆將內(nèi)部優(yōu)勢與外部威脅相匹配（ ST） ☆將內(nèi)部弱點(diǎn)與外部威脅相匹配（ WT） 第四講 戰(zhàn)略制定 優(yōu)勢 S 現(xiàn)有品種結(jié)構(gòu) （ ） 管理意識(shí) （ ） 工藝質(zhì)量管理水平 （ ） 品牌價(jià)值 （ ） 市場開拓能力 （ ） 市場營銷水平 （ ） 企業(yè)文化 （ ） 財(cái)務(wù)指標(biāo) （ ） 劣勢 W 新產(chǎn)品開發(fā)能力 （ ） 硬件設(shè)施水平 （ ） 管理基礎(chǔ) （ ） 應(yīng)變能力 （ ） 人力資源 （ ） 市場控制水平 （ ） 生產(chǎn)成本 （ ） 生產(chǎn)規(guī)模 （ ） 銷售網(wǎng)絡(luò) （ ） 融資能力 （ ） 機(jī)會(huì) O 經(jīng)濟(jì)回升 ， 藥品消費(fèi)增長 （） 利率保持低水平 （ ） 直接融資手段增加 （ ） 4 、 中藥發(fā)展存在巨大潛力 （） 政府扶持 （ ） SO戰(zhàn)略 開發(fā)新市場（ S SS S O O4） 繼續(xù)提高原有市場的占有率（ S S S O O4） WO戰(zhàn)略 實(shí)行兼并、資產(chǎn)重組等低成本擴(kuò)張的橫向一體化戰(zhàn)略（ W W W O O O5） 推出新產(chǎn)品（ W W OO4） 威脅 T 媒體宣傳的作用弱化 （ ） 2 、 潛在競爭對手實(shí)力較強(qiáng) （） 原材料供應(yīng)短缺 （ ） 供應(yīng)商的威脅增強(qiáng) （ ） ST戰(zhàn)略 進(jìn)入藥品銷售領(lǐng)域（ S S S S S T4） WT戰(zhàn)略 建立自己的終端銷售網(wǎng)絡(luò)（ W W W W W T2） 建立藥材基礎(chǔ)（ W T3） 開展保健品、衛(wèi)生用品等集中多元業(yè)務(wù)（ W W W WW W T2） 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣 ☆選擇構(gòu)成財(cái)務(wù)優(yōu)勢（ FS）、競爭優(yōu)勢 （ CA）、環(huán)境穩(wěn)定性（ ES）和產(chǎn)業(yè)優(yōu) 勢（ IS）的一組變量 ☆對構(gòu)成 FS、 IS、 ES、 CA軸的各變量 進(jìn)行評分 ☆計(jì)算 FS、 IS、 ES、 CA的平均分 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣（續(xù)） ☆將 FS、 CA、 IS、 ES的平均值標(biāo)在 各自的軸上 ☆將 X軸上的兩個(gè)分?jǐn)?shù)相加，結(jié)果標(biāo)在 X軸上，將 Y軸上的兩個(gè)分?jǐn)?shù)相中， 結(jié)果標(biāo)在 Y軸上，標(biāo)出 X、 Y軸的坐標(biāo) ☆自原點(diǎn)與坐標(biāo)點(diǎn)畫一向量 第四講 戰(zhàn)略制定 IS CA ES FS * 戰(zhàn)略態(tài)勢分析圖 進(jìn)取 保守 防御 競爭 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣（續(xù)） ☆財(cái)務(wù)優(yōu)勢（ FS）考慮因素 投資收益 杠桿比率 償債能力 流動(dòng)資金 現(xiàn)金流動(dòng) 退出市場的方便性 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣（續(xù)） ☆競爭優(yōu)勢（ CA）考慮因素 市場份額 產(chǎn)品質(zhì)量 產(chǎn)品生命周期 用戶忠誠度 競爭能力利用率 專有技術(shù)知識(shí) 對供應(yīng)商和經(jīng)銷商的控制 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣（續(xù)） ☆環(huán)境穩(wěn)定性（ ES）考慮因素 技術(shù)變化 通貨膨脹率 需求變化性 競爭產(chǎn)品的價(jià)格范圍 市場進(jìn)入壁壘 競爭壓力 價(jià)格需求彈性 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣（續(xù)） ☆產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢（ IS）考慮因素： 增長潛力 盈利潛力 財(cái)務(wù)穩(wěn)定性 專有技術(shù)知識(shí) 資本密集性 進(jìn)入市場的便利性 資源利用 生產(chǎn)效率和生產(chǎn)能力利用率 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣（續(xù)） ☆進(jìn)?。?市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、后 向一體化、前向一體化、橫向一體化、混合 式多無經(jīng)營、集中式多元經(jīng)營、橫向多元經(jīng) 營、結(jié)合式戰(zhàn)略 ☆防御： 緊縮、剝離、清算、集中多元化 第四講 戰(zhàn)略制定 戰(zhàn)略地位與行動(dòng)評價(jià)矩陣（續(xù)） ☆保守：市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、集中多元經(jīng)營 ☆競爭：后向一體化、前向一體化、市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、合資經(jīng)營 第四講 戰(zhàn)略制定 波士頓咨詢集團(tuán)矩陣 高 產(chǎn)業(yè)銷售增長率% +20 0 20 中 高 低 低 ？ 金牛 Ⅱ 明星 問題 Ⅳ Ⅰ Ⅲ 市場占有率 % 瘦狗 第四講 戰(zhàn)略制定 波士頓咨詢集團(tuán)矩陣（續(xù)） ☆問號(hào)：需要確定是采取加強(qiáng)型戰(zhàn)略還 是將其出售 ☆明星：可以考慮采取前向一體化、后 向一體化、橫向一體化、市場 滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、 合資經(jīng)營 第四講 戰(zhàn)略制定 波士頓咨詢集團(tuán)矩陣（續(xù)） ☆金牛：適宜采用產(chǎn)品開發(fā)、集中多元 化，或 收縮、剝離戰(zhàn)略 ☆瘦狗：適宜采用的戰(zhàn)略有收縮、剝離 或清算策略 第四講 戰(zhàn)略制定 BCG之盲點(diǎn)（湯明哲）： ☆不符合利潤最大化原則 ☆市場份額與利潤的關(guān)系不確定 ☆不重視綜效（協(xié)同效應(yīng)） ☆未考慮舉債方式籌措資金 ☆自上而下的管理（形而上學(xué)） 第四講 戰(zhàn)略制定 明星 問題 瘦狗 金牛 相對市場份額 高 中 低 高 中 低 0 產(chǎn)業(yè)增長率 ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ ★ A B C D E F G 第四講 戰(zhàn)略制定 內(nèi)部 —外部矩陣 高 EFE加總評分 中 高 低 低 中 IFE加總評分 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅴ Ⅵ Ⅸ Ⅶ Ⅷ 收獲或剝離 堅(jiān)持和保持 增長和建立 第四講 戰(zhàn)略制定 內(nèi)部 —外部矩陣分析的戰(zhàn)略匹配 ☆增長建立區(qū)：宜采取加強(qiáng)型戰(zhàn)略（市場 滲透、市場開發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)）和一體化 戰(zhàn)略（前向、后向、橫向一體化） ☆堅(jiān)持和保持區(qū)：宜采取市場滲透和產(chǎn)品 開發(fā) ☆收獲和剝離區(qū)：宜采取剝離、出售、清 算等策略 第四講 戰(zhàn)略制定 大戰(zhàn)略矩陣 象限 Ⅱ 象限 Ⅰ 市場開發(fā) 市場開發(fā) 市場滲透 市場滲透 產(chǎn)品開發(fā) 產(chǎn)品開發(fā) 橫向一體化 前向一體化 剝離 后向一體化 結(jié)業(yè)清算 橫向一體化 集中多元經(jīng)營 象限 Ⅲ 象限 Ⅳ 收縮 集中多元化經(jīng)營 集中多元化經(jīng)營 橫向多元化經(jīng)營 橫向多元經(jīng)營 混合多元化經(jīng)營 混合式多元化經(jīng)營