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房地產(chǎn)金融第二章房地產(chǎn)金融基本知識(ppt64)-文庫吧資料

2025-01-27 18:03本頁面
  

【正文】 保人(反擔(dān)保權(quán)人)履行債務(wù)或承擔(dān)責(zé)任的反擔(dān)保方式。 反擔(dān)保所擔(dān)保的是債權(quán)的實現(xiàn),但其債權(quán)是反擔(dān)保權(quán)人的追償權(quán),其設(shè)定的目的是保障保證人追償權(quán)的實現(xiàn),僅限于第三人為債務(wù)人向債權(quán)人提供擔(dān)保。 擔(dān)保貸款中的擔(dān)保形式有保證、抵押和質(zhì)押。 而借貸資本的回報率通常指利息率 YE=(Y0- M rM)/(1- M) 第四節(jié) 擔(dān)保融資 一、擔(dān)保與反擔(dān)保 (一)擔(dān)保及擔(dān)保形式 擔(dān)保是指以債務(wù)人或者第三人的特定財產(chǎn),抑或特定人的信用作為債權(quán)的擔(dān)保,以保障特定的債權(quán)得以實現(xiàn)的行為。 Y0=M rM+ (1- M)YE Y0—— 全部投資收益率; M —— 貸款價值比率,即抵押貸款額占房地產(chǎn)價值的比率; rM —— 抵押貸款利率;YE —— 自有資金所要求的收益率,即權(quán)益資本收益率。 第三節(jié) 資金時間價值及相關(guān)概念 二、資金等值與現(xiàn)金流量圖 (三)收益率 全部投資收益率反映的是所投入的全部資本的收益水平。一項投資的內(nèi)部收益率是一個使得該項投資未來收益的現(xiàn)值等于當(dāng)前所投入資本價值的收益率。 折現(xiàn)率是收益率的一種類型,是一個將未來收益或收入轉(zhuǎn)換成現(xiàn)值的收益率。 0 1 2 3 4 5 + 現(xiàn)金流量 第 1個計息周期 第 5個計息周期 P F A1 1 2 3 4 5 R1 R2 I 房地產(chǎn)開發(fā)投資的現(xiàn)金流量圖 0 1 2 3 n1 n r1 0 I r2 r3 rn1 rn 房地產(chǎn)出租經(jīng)營投資的現(xiàn)金流量圖 第三節(jié) 資金時間價值及相關(guān)概念 二、資金等值與現(xiàn)金流量圖 (三)收益率 收益率是一個投資回報率,表明了投資項目在某一計算周期內(nèi)的連續(xù)收益能力(通常為某年的收益或收入與投資之比)。 第三節(jié) 資金時間價值及相關(guān)概念 二、資金等值與現(xiàn)金流量圖 (二)現(xiàn)金流量圖 相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量。橫坐標軸上“ 0”點,通常表示當(dāng)前時點,也可表示資金運動的時間始點或某一基準時刻。 ? ? 11 ???? niiFA? ? 11 ?? nii0 1 2 3 n1 n F A A A A A 簡寫為 (F/A,i,n) 簡寫為 (A/F,i,n) 0 1 2 3 n1 n F A A A A A 各期在 n期末復(fù)利值: ? ? 21 ?? ni? 11?? ? 11 ?? ni? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ?iiAiiiAiiiiAiAiAiAiAFnnnnnn111111111111111001210121????????????????????????????????????? ?01 iA ?已知年值 A求終值 F 第三節(jié) 資金時間價值及相關(guān)概念 二、資金等值與現(xiàn)金流量圖 (二)現(xiàn)金流量圖 ?現(xiàn)金流量圖是用以反映投資項目在一定時期內(nèi)資金運動狀態(tài)的簡化圖,即把經(jīng)濟系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一個時間坐標圖中,表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時間的對應(yīng)關(guān)系。如計算某人每月把工資的一定數(shù)額存到銀行, n年后所得到本利和。 ( 4)資金回收公式 ,則 稱之為“資金回收系數(shù)”。 0 1 2 3 n1 n P F 簡寫為 (F/P,i,n) 簡寫為 (P/F,i,n) ( 3)等額序列支付現(xiàn)值公式 ,則 稱之為“等額序列支付現(xiàn)值系數(shù)”。 如要計算一定本金的居民定期存款在期末的本利和。 連續(xù)出現(xiàn)在各計息周期期末的等額支付金額就是年值。 資金運動結(jié)束時與現(xiàn)值等值的金額稱為終值或未來值。 如果年利率為 10%,則現(xiàn)在的 100元和 1年后的110元具有相等的實際經(jīng)濟價值。 名義利率越大,計息周期越短,實際利率與名義利率之間的差距越大;當(dāng)每年計息周期 m> 1時,實際利率大于名義利率。而按照復(fù)利計息時,上述“年利率 6%,每月計息一次”的年實際利率則為: 第三節(jié) 資金時間價值及相關(guān)概念 一、利率 (三)名義利率與實際利率(利率單位與計息周期不一致) 例:年利率為 12%,復(fù)利計息,分別以一年 1次計息;1年 4次按季度利率計息; 1年 12次按月利率計息,分別計算各種計息方式下的實際利率。這里的年利率 6%是“名義利率”。 名義利率與實際利率之間關(guān)系: 名義利率 =實際利率+通貨膨脹率 若名義利率小于通貨膨脹率,此時實際利率為負。 第三節(jié) 資金時間價值及相關(guān)概念 一、利率 (二)名義利率與實際利率(考慮通貨膨脹率) 實際利率是指物價不變、貨幣購買力不變條件下的利率,在通貨膨脹情況下是剔除通貨膨脹因素后的利率。 復(fù)利法計算利息是把定期結(jié)算的利息加入本金,逐期滾動計算。 單利法只以本金計算利息,不考慮利息在投資情況下使用的利率,基本計算公式如下: I=P i n, n為借貸時間的單位。 第三節(jié) 資金時間價值及相關(guān)概念 一、利率 利
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