房地產金融第二章房地產金融基本知識(ppt64)-文庫吧
2025-12-30 18:03 本頁面
【正文】 替代性作用，即若證券收益率下降，房地產投資會增加，從而房地產金融會更活躍；若若證券收益率上升，在居民自有資金有限的情況下，房地產投資可能減少，從而會抑制房地產金融活動。 第二節(jié) 影響房地產金融的因素 七、金融政策的影響 國家的金融政策是宏觀調控的重要政策措施，必然對房地產業(yè)和房地產金融發(fā)展形成重大影響。如銀根的松緊、利率降升、貨幣供應的增減、貸款審查的寬嚴等，都對房地產的發(fā)展形成巨大影響，甚至有時會使房地產也成為所謂的“政策市”。 第二節(jié) 影響房地產金融的因素 八、社會福利制度的影響 社會福利制度對房地產的影響是：福利條件越好，個人買房越不踴躍，人均擁有自主房屋的比率越低；福利條件越差，個人買房就越踴躍，在同等社會經濟發(fā)展水平條件下人均擁有的自主房屋比率越高。 第二節(jié) 影響房地產金融的因素 按照聯(lián)合國歐洲經濟委員會最新的統(tǒng)計資料，歐美發(fā)達和較發(fā)達國家的總自有住宅率普遍在60%一 70%。比較高的是愛爾蘭 (80%)、挪威(78%)、葡萄牙 (76%)、英國 (70%)、美國 (68%)、意大利 (68%)。處于中間層次的有法國 (60%)、芬蘭 (63%)、加拿大 (64%)。比較低的是瑞士 (31%)、德國 (39%)、瑞典 (46%)、丹麥 (50%)、荷蘭 (50%)、奧地利 (57%)。 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 一、利率 利率是在一定時間內（一般是 1年）所獲得利息額和所貸金額之比率，即利息額與本金之比。 用公式表示為： 式中： i—— 利率 I—— 一定時期的利息 P—— 貸款本金 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 一、利率 （一）單利與復利 計算利息的方法有兩種：單利法與復利法。 單利法只以本金計算利息，不考慮利息在投資情況下使用的利率，基本計算公式如下： I=P i n， n為借貸時間的單位。 i和 n是相對應，即年利率 i對應于年數(shù) n。 復利法計算利息是把定期結算的利息加入本金，逐期滾動計算。 計算公式如下： F=P (1＋ i)n， F為本利和。 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 一、利率 （二）名義利率與實際利率（考慮通貨膨脹率） 實際利率是指物價不變、貨幣購買力不變條件下的利率，在通貨膨脹情況下是剔除通貨膨脹因素后的利率。 名義利率是沒有剔除通貨膨脹因素的利率，也稱為票面利率。 名義利率與實際利率之間關系： 名義利率 =實際利率＋通貨膨脹率 若名義利率小于通貨膨脹率，此時實際利率為負。 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 一、利率 （三）名義利率與實際利率（利率單位與計息周期不一致） 例：某筆住房抵押貸款按月還本付息，其月利率為%，通常稱為“年利率 6%，每月計息一次”。這里的年利率 6%是“名義利率”。當按照單利計息時，名義利率和實際利率是一致的。而按照復利計息時，上述“年利率 6%，每月計息一次”的年實際利率則為： 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 一、利率 （三）名義利率與實際利率（利率單位與計息周期不一致） 例：年利率為 12%，復利計息，分別以一年 1次計息；1年 4次按季度利率計息； 1年 12次按月利率計息，分別計算各種計息方式下的實際利率。 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 一、利率 （三）名義利率與實際利率（利率單位與計息周期不一致） 在這里，名義利率與實際利率之間的關系式： 在此，名義利率為 r， 1年計息 m次，每一計息周期的利率為： r/m。 名義利率越大，計息周期越短，實際利率與名義利率之間的差距越大；當每年計息周期 m＞ 1時，實際利率大于名義利率。 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 二、資金等值與現(xiàn)金流量圖 （一）資金等值的概念 資金等值是指在考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相同的價值，也可以解釋為“某一時間點上一定金額的實際經濟價值相等的另一時間點上的價值”。 如果年利率為 10%，則現(xiàn)在的 100元和 1年后的110元具有相等的實際經濟價值。 第三節(jié) 資金時間價值及相關概念 二、資金等值與現(xiàn)金流量圖 （一）資金等值的概念 通常情況下，在資金等值計算中，人們把資金運動起點時的金額稱為現(xiàn)值。 資金運動結束時與現(xiàn)值等值的金額稱為終值或未來值。 資金運動過程中某一時點與現(xiàn)值等值的金額稱為時值。 連續(xù)出現(xiàn)在各計息周期期末的等額支付金額就是年值。 現(xiàn)值、終值、年值三者之間的相互換算公式 （ 1）一次支付終值公式 F=P(1+i)n，即復利公式，則 (1+i)n稱之為“一次支付終值系數(shù)”。 如要計算一定本金的居民定期存款在期末的本利和。 （ 2）一次支付現(xiàn)值公式 即貼現(xiàn)公式 則 稱之為“一次支付現(xiàn)值系數(shù)”。 0 1 2 3 n1 n P F 簡寫為 (F/P,i,n) 簡寫為 (P/F,i,n) （ 3）等額序列支付現(xiàn)值公式 ，則 稱之為“等額序列支付現(xiàn)值系數(shù)”。 如要計算每月一定收入的居民
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