【正文】 ?產(chǎn)量 (Q)。盈虧平衡點越低，表明項目適應市場變化的能力越強，抗風險能力越強。又被稱為：盈虧臨界分析、損益平衡分析和保本分析。 3/23/2023 Page 64/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 一、盈虧平衡分析法 盈虧平衡分析的概念 ； 盈虧平衡點的求法 ； 盈虧平衡分析法的應用 ； 盈虧平衡分析法的局限性 。 不確定性分析 是指通過定性與定量分析，掌握不確定因素的變化對項目目標值的影響情況，測算項目的風險指標，評價項目的抗風險能力的分析方法。 當產(chǎn)量 Q相等或相當時： 3/23/2023 Page 61/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 作 業(yè) P222： 第 6題。 211121 )( NPVNPVNPViiiIRR?????3/23/2023 Page 60/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 二、靜態(tài)差額投資收益率法 %1001221 ????IICCRaRa－－靜態(tài)差額投資收益率； C C2－－兩個比較方案的年總經(jīng)營成本； I I2－－兩個比較方案的全部投資 。 項目 A（自動化程度高） B（自動化程度低） 初始費用 110000 80000 年收入 45000 34000 年支出 23000 18000 殘 值 5000 0 服務年限 10 10 3/23/2023 Page 57/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 A 方 案 23000 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 45000 5000 110000 B 方 案 18000 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 34000 80000 3/23/2023 Page 58/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 解 析： 采用試算法計算 。 3/23/2023 Page 56/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 【例題 10】 某廠可以購買自動化程度不同的兩臺機械設備中的一臺，有關數(shù)據(jù)見下表。 判斷標準： （ 1）對單方案進行評價 IRR≥i c或 ib可行。 3/23/2023 Page 54/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 一、 內(nèi)部收益率法 二、 靜態(tài)差額投資收益率法 3/23/2023 Page 55/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 一、內(nèi)部收益率法 0)1()(0???? ???nttt iCOCINPV 內(nèi)部收益率是指在項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)值等于 0時的折現(xiàn)率。 則應選擇 B方案。年利率為 4％時，試判斷該公司應購買哪種設備？ 15000 3/23/2023 Page 52/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費用法 方 案 A 方 案 B 0 1 2 3 4 5 300 1000 0 1 2 3 4 5 400 1000 350 300 250 200 3/23/2023 Page 53/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費用法 解析： 設備 A節(jié)約的年費用為 300元 。兩種設備均消耗 1000元，使用壽命均為 5年，且均無殘值。 解析： 設等額年費用為 A,則 A=2023(A/P,4%,20)100(A/F,4%,20) =2023 (1+)20/[(1+)201] 100 [(1+)201] =。此時直接采用 償債基金公式 進行計算。 ),/(1)1()1( niPAPiiiPAnn??????此時選擇最小年費用對應的方案。 3/23/2023 Page 48/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費用法 二、年費用比較法 將費用現(xiàn)值換算成等額的年費用再進行方案的比較。 NPVR南 =NPV南 /2620=。 2 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 2500+120 4 南橋方案 1 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 1500+1000 5 北橋方案 3/23/2023 Page 46/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費用法 由年金現(xiàn)值公式得：欲求 P，必須先求 A，亦即 必須將返修費、粉刷費、噴砂費等費用年金化 ，然后與年維修費相加求得相應費用的年值，再轉化為現(xiàn)值后與初始投資相加。若利率為 8％，試比較哪個方案優(yōu)越？ 3/23/2023 Page 45/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費用法 解析 ：本題所指的方案是服務期為無限的情況。其投資為 2500萬元，建橋購地 120萬元，年維護費 2萬元，水泥橋面每十年返修一次，每次返修費為 4萬元。 3/23/2023 Page 43/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費用法 一 、 費用現(xiàn)值比較法 二、 年費用比較法 3/23/2023 Page 44/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費用法 一、費用現(xiàn)值比較法 【例題 7】 某城市修建跨越某河流的大橋，有南北兩處可以選擇址。 3/23/2023 Page 41/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 服務年限為無限方案的現(xiàn)值分析 對于服務年限為無限的情況（水壩、運河、橋梁、隧道、鐵路、公路、港口等工程），分析評價時應先將工程項目在服務過程中發(fā)生的各種 維修費用、翻修費用以及殘值等 換算成年金，然后根據(jù)年金現(xiàn)值公式的極限形式求得凈現(xiàn)值，加上初始投資，再求出凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率后進行比較。 3/23/2023 Page 38/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 解： A設備壽命期為 10年， B設備壽命期為 20年，二者的最小公倍數(shù)為 20，即 A設備要重復投資一次 , A設備的現(xiàn)金流量圖如下 : 10000 3000 10000 3000 1000 1000 0 10 20 3/23/2023 Page 39/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPVA=1000010000(P/F,10%,10)+3000 (P/A,10%,20)+1000(P/F,10%,10)+1000 (P/F,10%,20)=12221(元 ) B設備現(xiàn)金流量圖如下 : 2800 16000 0 20 1 2 19 3/23/2023 Page 40/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPVB=－ 16000+2800(P/A,10%,20)=7839(元 ) NPVA0， NPVB0，兩方案均可行。 3/23/2023 Page 37/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 例 :有兩種可供選擇的設備， A設備價格為 10000元，壽命為 10年，殘值為 1000元，每年創(chuàng)凈效益 3000元； B設備價格 16000元，壽命為 20年，無殘值，每年創(chuàng)凈效益 2800元。 3/23/2023 Page 34/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 【例題 6】 某公司選擇施工機械，有兩種方案 A和 B可供選擇，資金年利率為 10％，設備方案的相關數(shù)據(jù)見下表，問應選用哪種方案？ 項目 單位 方案 A 方案 B 投資 P 元 10000 15000 年收入 R1 元 6000 6000 年支出 R2 元 3000 2500 殘值 F 元 1000 1500 服務壽命 N 元 6 9 解析 ：兩方案設備服務年限不等，最小公倍數(shù)為18，則計算期為 18年。此法被稱為 “方案重復法” 。 此時，應考慮是否有資金限制，若有，應按凈現(xiàn)值率進行比較；若沒有，可以按凈現(xiàn)值進行比較。 3/23/2023 Page 32/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 由于 B方案比 A方案多投入 350萬元，需要進一步用凈現(xiàn)值率進行比較。 已知 A1＝ 1400， A2＝ 600， P＝ 5000， F＝ 200 則 NPV＝ P+(A1A2)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10) ＝ 5000+800 +200 ＝ 0 600 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 1400 200 5000 不可行 ),/()1(1)1( niAPAiiiAPnn?????),/()1( niFPFiFP n ??? ?3/23/2023 Page 29/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 服務年限相同方案的現(xiàn)值比較 【例題 5】 某投資項目可供選擇的方案有 A、 B兩種，相關數(shù)據(jù)如下表所示，行業(yè)基準收益率為 12％，試用凈現(xiàn)值法對兩方案進行比較。 3/23/2023 Page 27/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 單方案的現(xiàn)值計算 【例題 4】 某工程總投資為 5000萬元，預計投產(chǎn)后每年在生產(chǎn)過程中還需另支付 600萬元，項目每年的收益額為 1400萬元，該工程的經(jīng)濟壽命期為十年，在第十年末還能回收資金 200萬元 ,行業(yè)基準收益率為 12％ ,試用凈現(xiàn)值法確定投資方案是否可行。 3/23/2023 Page 23/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、 現(xiàn)值分析的經(jīng)濟準則 二 、 現(xiàn)值分析法的應用 3/23/2023 Page 24/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、現(xiàn)值分析的經(jīng)濟準則 費 用 收 益 凈現(xiàn)金流量 現(xiàn) 值 方案比較 3/23/2023 Page 25/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPV＝收益 PV－費用 PV “凈現(xiàn)值”準則 :方案比較時應選擇 NPV最大的方案。 )1lg()lg(lgiiICCT?????????3/23/2023 Page 21/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 【例題 3】 假設投資方案一 :貸款投資 6000萬元，年經(jīng)營成本為 1500萬元；投資方案二 :貸款投資 4200萬元，年經(jīng)營成本為 1800萬元。 3/23/2023 Page 20/110 中國礦業(yè)大學力建學院工程管理研究所 第一節(jié)