【正文】 業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、 現(xiàn)值分析的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則 二 、 現(xiàn)值分析法的應(yīng)用 3/23/2023 Page 24/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 一、現(xiàn)值分析的經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)則 費(fèi) 用 收 益 凈現(xiàn)金流量 現(xiàn) 值 方案比較 3/23/2023 Page 25/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 NPV＝收益 PV－費(fèi)用 PV “凈現(xiàn)值”準(zhǔn)則 :方案比較時(shí)應(yīng)選擇 NPV最大的方案。 ?????? ct PP則項(xiàng)目可行。 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8n 凈現(xiàn)金 流量 6000 0 0 800 1200 1600 2023 2023 2023 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 6000 6000 6000 5200 4000 2400 400 1600 3600 Pt＝ 7－ 1＋ 400/2023＝ ＜ Pc＝ 9年 則方案可行。 3/23/2023 Page 11/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 【例題 1】 某工程項(xiàng)目有兩個(gè)備選方案，甲方案投資500萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本 300萬(wàn)元；乙方案采用自動(dòng)線(xiàn)，投資 1200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為 100萬(wàn)元。 NPVRA=NPVA/IA= NPVRB=NPVB/IB= 則 NPVRANPVRB 應(yīng)選擇 A方案。北橋方案跨度較小，建桁架橋即可（桁架橋一般由主橋架、上下水平縱向聯(lián)結(jié)系、橋門(mén)架和中間橫撐架以及橋面系組成），但需補(bǔ)修附近道路，預(yù)計(jì)共需投資 1500萬(wàn)元，年維修費(fèi) 1萬(wàn)元，該橋每三年粉刷一次需 ，每十年噴砂整修一次需 5萬(wàn)元，購(gòu)地用款 1000萬(wàn)元。設(shè)備 A每年能節(jié)約費(fèi)用 300元，設(shè)備 B第一年能節(jié)約費(fèi)用 400元，以后逐年遞減 50元。 3/23/2023 Page 62/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 由于技術(shù)與市場(chǎng)的變化和預(yù)測(cè)方法的不精確，使得構(gòu)成項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的 各種要素（總投資、產(chǎn)量、建設(shè)和生產(chǎn)期限、利率、成本、價(jià)格等） 常常是不確定的，這些因素的變化會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目目標(biāo)值的變化，進(jìn)而產(chǎn)生了項(xiàng)目目標(biāo)的不確定性，最終造成風(fēng)險(xiǎn)的存在。A設(shè)備的初始投資為 20萬(wàn)元，挖方單價(jià)為 10元 /m3； B方案的初始投資為 30萬(wàn)元，挖方單價(jià)為 /m3。 試分別研究產(chǎn)量 、 產(chǎn)品價(jià)格 、 產(chǎn)品成本對(duì)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的影響 （ 年利率為 16％ ） 。 3/23/2023 Page 94/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 0 1 2 3 4 12 年末 40 65 65 65 20 20 100 ? 3/23/2023 Page 95/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 解： NPV＝－ 10020（ P/F,10%,2） +（ 6540） (P/A,10%,10)(P/F,10%,2) +20（ P/F,10%,12） ＝ 10020 +25 +20 ＝ (萬(wàn)元 ) ∵NPV≥0 ∴ 該項(xiàng)目可行 3/23/2023 Page 96/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 。基準(zhǔn)收益率為 12％，試計(jì)算并判斷 ： （ 1）項(xiàng)目是否可行？ （ 2）若不可行，從第四年起 年收益須為多少才能保證使收益保持為 12％？ 3/23/2023 Page 110/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 解 ： （ 1） NPV＝ 10001000（ P/F,12%,1） +150（ P/F,12%,3）+380(P/A,12%,9)(P/F,12%,3)= 不可行。 :22:0602:22:06January 30, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 上午 2時(shí) 22分 :22January 30, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 , January 30, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 3/23/2023 Page 106/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 依據(jù)題意繪制兩方案的現(xiàn)金流量圖： 0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 5000 9000 16000 4000 4000 3/23/2023 Page 107/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 方法一：年費(fèi)用法 方案 A年費(fèi)用為： AA＝ 9000（ A/P,i,n1） +5000 ＝ 9000*+5000＝ 方案 B年費(fèi)用為： AB＝ 16000（ A/P,i,n2） +40004000(A/F,i,n2) ＝ 則 B方案優(yōu)于 A方案。 3/23/2023 Page 92/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 作 業(yè) P223： 第 7題。 當(dāng)影響現(xiàn)金流量的各種因素（投資額、成本、價(jià)格、產(chǎn)量）發(fā)生變化時(shí)，對(duì)工程項(xiàng)目盈利性隨之變化的狀況進(jìn)行的分析，一般以百分比表示。 盈虧平衡示意圖 2 總成本線(xiàn) 成本 盈利 銷(xiāo)售收入線(xiàn) 虧損 0 x1 x2 x3 產(chǎn)量 虧損 可變 成本 固定 成本 固定成本線(xiàn) BEP BEP TC=f1(Q) TR=f2(Q) F=A 3/23/2023 Page 71/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題 11】 某市擬建一個(gè)商品混凝土攪拌站，年設(shè)計(jì)產(chǎn)量 10萬(wàn) M3，混凝土平均售價(jià) 105元 /M3,平均可變成本為 /M3,平均銷(xiāo)售稅金為 /M3,該攪拌站的年固定總成本為 ，試計(jì)算該項(xiàng)目用產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)。 NPVA＝－ 110000＋ 5000（ P/F,i,10)+ (4500023000)(P/A,i,10) 當(dāng) i1＝ 15％ 時(shí) ， NPVA1＝ 當(dāng) i2＝ 16％ 時(shí) ， NPVA2＝－ 211121 )( NPVNPVNPViiiIRR????? 求出 IRRA＝ % 3/23/2023 Page 59/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 NPVB＝－ 80000＋ (34000－ 18000)(P/A,i,10) 當(dāng) i1＝ 15％ 時(shí) ， NPVB1＝ 當(dāng) i2＝ 16％ 時(shí) ， NPVB2＝－ 求出 IRRB＝ % 因?yàn)?IRRAIRRB,故應(yīng)選用機(jī)械 A。 ),/(1)1(niFAFiiFAn ????? ),/(1)1()1( niFAPiiiPAnn??????同時(shí)需要資本回收公式： 3/23/2023 Page 50/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 【例題 8】 某人購(gòu)買(mǎi)了一件價(jià)值 2023元的家具，估計(jì)可使用 20年，年利率為 4％，若在第 20年末還能賣(mài)出100元，求該家具的等額年費(fèi)用為多少。 3/23/2023 Page 42/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 ])1(11[)1(1)1(nnniiAiiiAP???????????? nin )1(,時(shí)當(dāng)年金現(xiàn)值公式： iAP ?000 PPPPNPVNPVR ??? 1)1( ??? niiFA償債基金公式： 此時(shí)凈現(xiàn)值率取小值。 3/23/2023 Page 28/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 解析 ：該方案的現(xiàn)金流量圖如下圖所示。 3/23/2023 Page 9/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 追加投資回收期法 追加投資 指的是不同的建設(shè)方案所需的投資之差。追加投資回收期 是指一個(gè)建設(shè)方案相對(duì)與另一個(gè)方案，用其成本的節(jié)約額來(lái)回收追加投資的期限。 已知 A1＝ 1400， A2＝ 600， P＝ 5000， F＝ 200 則 NPV＝ P+(A1A2)(P/A,i,10)+F(P/F,i,10) ＝ 5000+800 +200 ＝ 0 600 0 1 2 3 4 5 10 6 7 8 9 1400 200 5000 不可行 ),/()1(1)1( niAPAiiiAPnn?????),/()1( niFPFiFP n ??? ?3/23/2023 Page 29/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第二節(jié) 現(xiàn)值分析法 服務(wù)年限相同方案的現(xiàn)值比較 【例題 5】 某投資項(xiàng)目可供選擇的方案有 A、 B兩種，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為 12％，試用凈現(xiàn)值法對(duì)兩方案進(jìn)行比較。 3/23/2023 Page 43/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一 、 費(fèi)用現(xiàn)值比較法 二、 年費(fèi)用比較法 3/23/2023 Page 44/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 一、費(fèi)用現(xiàn)值比較法 【例題 7】 某城市修建跨越某河流的大橋，有南北兩處可以選擇址。 解析： 設(shè)等額年費(fèi)用為 A,則 A=2023(A/P,4%,20)100(A/F,4%,20) =2023 (1+)20/[(1+)201] 100 [(1+)201] =。 211121 )( NPVNPVNPViiiIRR?????3/23/2023 Page 60/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 二、靜態(tài)差額投資收益率法 %1001221 ????IICCRaRa－－靜態(tài)差額投資收益率； C C2－－兩個(gè)比較方案的年總經(jīng)營(yíng)成本； I I2－－兩個(gè)比較方案的全部投資 。 解析 ： WCPFBEPQ ???3827001943900 M??? %%10010000 0827000?????BEP3/23/2023 Page 72/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 盈虧平衡分析法的應(yīng)用 進(jìn)行多方案的分析、比選時(shí)，若 各方案的費(fèi)用是一個(gè)單變量函數(shù) ，則可以用盈虧平衡分析法進(jìn)行選擇。 影響因素的單位變化 △ XK引起的評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化量 △ VK,記作 SK， SK＝ △ Vk/△ Xk. SK反映敏感程度的大小，有正負(fù)。 3/23/2023 Page 93/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所