【正文】 第三節(jié) 最小費(fèi)用法 【例題 8】 某人購(gòu)買(mǎi)了一件價(jià)值 2023元的家具，估計(jì)可使用 20年，年利率為 4％，若在第 20年末還能賣出100元，求該家具的等額年費(fèi)用為多少。 此題亦可采用現(xiàn)值分析法。 NPVA＝－ 110000＋ 5000（ P/F,i,10)+ (4500023000)(P/A,i,10) 當(dāng) i1＝ 15％ 時(shí) ， NPVA1＝ 當(dāng) i2＝ 16％ 時(shí) ， NPVA2＝－ 211121 )( NPVNPVNPViiiIRR????? 求出 IRRA＝ % 3/23/2023 Page 59/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第四節(jié) 收益率分析法 NPVB＝－ 80000＋ (34000－ 18000)(P/A,i,10) 當(dāng) i1＝ 15％ 時(shí) ， NPVB1＝ 當(dāng) i2＝ 16％ 時(shí) ， NPVB2＝－ 求出 IRRB＝ % 因?yàn)?IRRAIRRB,故應(yīng)選用機(jī)械 A。 3/23/2023 Page 65/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 盈虧平衡分析的概念 盈虧平衡分析主要是通過(guò)確定項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量的 盈虧平衡點(diǎn) ，分析預(yù)測(cè)產(chǎn)品產(chǎn)量對(duì)項(xiàng)目盈虧的影響。 盈虧平衡示意圖 2 總成本線 成本 盈利 銷售收入線 虧損 0 x1 x2 x3 產(chǎn)量 虧損 可變 成本 固定 成本 固定成本線 BEP BEP TC=f1(Q) TR=f2(Q) F=A 3/23/2023 Page 71/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 【例題 11】 某市擬建一個(gè)商品混凝土攪拌站，年設(shè)計(jì)產(chǎn)量 10萬(wàn) M3，混凝土平均售價(jià) 105元 /M3,平均可變成本為 /M3,平均銷售稅金為 /M3,該攪拌站的年固定總成本為 ，試計(jì)算該項(xiàng)目用產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)?，F(xiàn)有三種方案可供選擇，參數(shù)見(jiàn)下表。 當(dāng)影響現(xiàn)金流量的各種因素（投資額、成本、價(jià)格、產(chǎn)量）發(fā)生變化時(shí)，對(duì)工程項(xiàng)目盈利性隨之變化的狀況進(jìn)行的分析，一般以百分比表示。 比如可能會(huì)出現(xiàn)如下情形： 某一 較敏感因素 在未來(lái)可能發(fā)生某一幅度變動(dòng)的概率很小 ， 甚至完全可以不考慮該因素的影響； 而另一 不敏感因素 可能發(fā)生某一幅度變化的概率卻很大 ， 甚至必須考慮其變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響 。 3/23/2023 Page 92/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 作 業(yè) P223： 第 7題。若年折現(xiàn)率為 8%，問(wèn)：應(yīng)選擇哪個(gè)方案？ 解：兩個(gè)方案壽命期的最小公倍數(shù)為 3 5=15年。 3/23/2023 Page 106/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 依據(jù)題意繪制兩方案的現(xiàn)金流量圖： 0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 5000 9000 16000 4000 4000 3/23/2023 Page 107/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 方法一：年費(fèi)用法 方案 A年費(fèi)用為： AA＝ 9000（ A/P,i,n1） +5000 ＝ 9000*+5000＝ 方案 B年費(fèi)用為： AB＝ 16000（ A/P,i,n2） +40004000(A/F,i,n2) ＝ 則 B方案優(yōu)于 A方案。 02:22:0602:22:0602:221/30/2023 2:22:06 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 , January 30, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 上午 2時(shí) 22分 6秒 上午 2時(shí) 22分 02:22: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 1月 上午 2時(shí) 22分 :22January 30, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 02:22:0602:22:0602:22Monday, January 30, 2023 1知人者智，自知者明。 :22:0602:22:06January 30, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 30日星期一 上午 2時(shí) 22分 6秒 02:22: 1比不了得就不比，得不到的就不要。基準(zhǔn)收益率為 12％，試計(jì)算并判斷 ： （ 1）項(xiàng)目是否可行？ （ 2）若不可行，從第四年起 年收益須為多少才能保證使收益保持為 12％？ 3/23/2023 Page 110/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 解 ： （ 1） NPV＝ 10001000（ P/F,12%,1） +150（ P/F,12%,3）+380(P/A,12%,9)(P/F,12%,3)= 不可行。 3/23/2023 Page 102/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 :各年凈現(xiàn)金流量如下表所示 , ic=10% 求 :靜態(tài) /動(dòng)態(tài)投資回收期。 3/23/2023 Page 94/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 0 1 2 3 4 12 年末 40 65 65 65 20 20 100 ? 3/23/2023 Page 95/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 解： NPV＝－ 10020（ P/F,10%,2） +（ 6540） (P/A,10%,10)(P/F,10%,2) +20（ P/F,10%,12） ＝ 10020 +25 +20 ＝ (萬(wàn)元 ) ∵NPV≥0 ∴ 該項(xiàng)目可行 3/23/2023 Page 96/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 習(xí) 題 。 3/23/2023 Page 90/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 原理 ：計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值和凈現(xiàn)值大于等于 0的累計(jì)概率，與 要求的概率 進(jìn)行比較，從而判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的情況。 試分別研究產(chǎn)量 、 產(chǎn)品價(jià)格 、 產(chǎn)品成本對(duì)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的影響 （ 年利率為 16％ ） 。 Y 3000 2023 1000 YA YB YC XAB XAC XBC X L M N 三方案的成本 產(chǎn)量關(guān)系圖 25 50 3/23/2023 Page 79/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 盈虧平衡分析法的局限性 （ 1）使用前提是假設(shè)產(chǎn)量等于銷售量； （ 2）可變成本的確定進(jìn)行了簡(jiǎn)化，根據(jù)邊際報(bào)酬遞減規(guī)律，實(shí)際可變成本是以產(chǎn)量為自變量的開(kāi)口向上的一元二次函數(shù)； （ 3）計(jì)算所采用的數(shù)據(jù)均為正常年份的數(shù)據(jù)； （ 4）沒(méi)有考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)情形。A設(shè)備的初始投資為 20萬(wàn)元，挖方單價(jià)為 10元 /m3； B方案的初始投資為 30萬(wàn)元，挖方單價(jià)為 /m3。 3/23/2023 Page 66/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 盈虧平衡點(diǎn)的求法 設(shè)項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份中，年產(chǎn)量為 Q，單價(jià)為 P，單位產(chǎn)品的可變成本為 C，單位產(chǎn)品的銷售稅金及附加為 W，年固定總成本為 F，并 假設(shè)產(chǎn)量與銷售量相同 ，年銷售總收入為 TR，年生產(chǎn)總成本為 TC，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為 Q0。 3/23/2023 Page 62/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第五節(jié) 不確定性分析方法 由于技術(shù)與市場(chǎng)的變化和預(yù)測(cè)方法的不精確，使得構(gòu)成項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的 各種要素（總投資、產(chǎn)量、建設(shè)和生產(chǎn)期限、利率、成本、價(jià)格等） 常常是不確定的，這些因素的變化會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目目標(biāo)值的變化，進(jìn)而產(chǎn)生了項(xiàng)目目標(biāo)的不確定性，最終造成風(fēng)險(xiǎn)的存在。采用試算法求 IRR. （ 2）對(duì)多方案進(jìn)行比較時(shí)，有時(shí)也可以用 IRR，多用差額IRR(△ IRR)或凈現(xiàn)值來(lái)評(píng)價(jià)。設(shè)備 A每年能節(jié)約費(fèi)用 300元，設(shè)備 B第一年能節(jié)約費(fèi)用 400元，以后逐年遞減 50元。此時(shí)可直接采用資本回收公式進(jìn)行計(jì)算。北橋方案跨度較小，建桁架橋即可（桁架橋一般由主橋架、上下水平縱向聯(lián)結(jié)系、橋門(mén)架和中間橫撐架以及橋面系組成），但需補(bǔ)修附近道路，預(yù)計(jì)共需投資 1500萬(wàn)元，年維修費(fèi) 1萬(wàn)元，該橋每三年粉刷一次需 ，每十年噴砂整修一次需 5萬(wàn)元，購(gòu)地用款 1000萬(wàn)元?；鶞?zhǔn)收益率 10%，試分析那種設(shè)備好。 NPVRA=NPVA/IA= NPVRB=NPVB/IB= 則 NPVRANPVRB 應(yīng)選擇 A方案。兩方案的年貸款利率均為 10％，則動(dòng)態(tài)追加投資回收期是多少？ 解析： △ I ＝ 6000－ 4200＝ 1800 △ C＝ 1800－ 1500＝ 300 )1lg()lg(lgiiICCT?????????)( )(300lg ?? ????3/23/2023 Page 22/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 靜態(tài)追加投資回收期為： 年63001800 ?????CIT說(shuō)明由于計(jì)息使得投資回收期增加了 。 年份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 －1200 600 500 300 300 300 財(cái)務(wù)現(xiàn)值 －1200 累計(jì)財(cái)務(wù)現(xiàn)值 －1200 39。 3/23/2023 Page 11/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 【例題 1】 某工程項(xiàng)目有兩個(gè)備選方案，甲方案投資500萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本 300萬(wàn)元；乙方案采用自動(dòng)線，投資 1200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為 100萬(wàn)元。 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8n 凈現(xiàn)金 流量 6000 0 0 800 1200 1600 2023 2023 2023 3/23/2023 Page 7/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 解析 ：累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下表所示。 年 份 0 1 2 3 4 5 6 7 8n 凈現(xiàn)金 流量 6000 0 0 800 1200 1600 2023 2023 2023 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 6000 6000 6000 5200 4000 2400 400 1600 3600 Pt＝ 7－ 1＋ 400/2023＝ ＜ Pc＝ 9年 則方案可行。若基準(zhǔn)投資回收期 Tc為 5年，試判斷應(yīng)選擇哪個(gè)方案。 ?????? ct PP則項(xiàng)目可行。 3/23/2023 Page 17/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 1)1()1(????nniiPiAPiAAi n??? )1(兩邊取對(duì)數(shù)得出： )lg(lg)1lg( PiAAin ???? )1lg()lg(lgiPiAAn????則 3/23/2023 Page 18/110 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)力建學(xué)院工程管理研究所 第一節(jié) 投資回收期法 若用 T 表示動(dòng)態(tài)投資回收期， I