【正文】 后，方先生只從張?zhí)焱抢镱I到了兩張業(yè)務單。她說我們很熟就沒給我說明書。 “她當時和我說她是我的客戶主任，讓我放心她的安排?！睆?zhí)焱敃r承認“存美元還美元，存加元還加元，這里寫得很清楚”。 方先生認為存款付息是全世界的慣例，應該不會錯就同意了。方先生趕到匯豐燕莎支行后，張?zhí)焱贸鲈缫褱蕚浜玫母袷綏l款，在電腦里為方先生開通了雙利存款業(yè)務。銀行指派業(yè)務員張?zhí)焱榉较壬M行一 對一的貴賓服務。 【案件 回顧 】 “存款”月縮水 30 萬 ， 匯豐遭 600 萬索賠 高息誘餌儲戶簽下“新業(yè)務” 方先生是一名加籍華人，長期在加拿大和美國經商。 北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 中國金融風險案例每月精解 中國管理資訊網 服務電話 :(8610)63458516 14 中國管理資訊網 第二篇 ： 重點案例評析 二 、 “存款”變成外匯投資，匯豐銀行遭 600 萬索賠 聲稱為客戶進行存款 業(yè)務，隨后賬戶資金卻被銀行用于高風險投資，致使方先生的存款在一個月時間里“縮水”了 30多萬元人民幣。 鑒于上述潛在風險，銀行必須把對擔保公司反擔保設置進行有效性處置納入風險管理環(huán)節(jié)，在擔保公司出現信用危機不足以承擔代償風險時，可以通過約定代位權的行使，由銀行直接處置反擔保設置物來確保資產安全。這樣看來，可能存在貸后管理疲弱無力的現象。 第二，從貸后管理方面分析，銀行如果缺乏對貸款企業(yè)直接擔保物進行處置的權利，在對貸款企業(yè)資金流向控制權方面的作用就會出現弱化現象，直接的貸款約束北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 中國金融風險案例每月精解 中國管理資訊網 服務電話 :(8610)63458516 13 中國管理資訊網 性措施就不一定得到有效落實。因而，擔保公司過濾風險的作用就因為失去對銀行失去程序處置而弱化。由于資金的流動性很強，銀行很難單向控制資金流向，那么對于資產的有效控制就成為貸前審查的重要手段。如果擔保公司要求承保企業(yè)提供反擔保設置，那么對于企業(yè)反抵押設置的處置就由擔保公司來行使，而銀行則不能在第一時間以第一主體資格來處置資產，那么也就產生實際的貸款虛置現象。這種法律責任的主體交錯，在客觀上給擔保公司轉移資金提供了空間。銀行對擔保公司用以保證賬戶雖然有權監(jiān)管，但不能強行予以扣劃。因而，銀行在對擔保公司信用能力進行評定時，很難劃定信用等級，始終存在著未不確定的風險因素。擔保公司和銀行一樣屬于信用企業(yè)，由于對信用能力的評估無從量化，使銀行貸款的風險無法有效化解。 由擔保公司承保而出現的風險概括起來有三種。顯然，在當前經濟發(fā)展進入低迷周期的前提下，擔保業(yè)前期缺少監(jiān)管的無約束發(fā)展隱含的信用過度放大風險。相關業(yè)內人士指出，要解決中小企業(yè)融資難的問題，需要更多仰賴政策性擔保公司分憂，它的產品不以盈利為目的的屬性天然肩負了這一使命。這導致他們的業(yè)務發(fā)展模式開始向商業(yè)化轉型，實際上遠離了“不以盈利為目的”的定位。 而另有一些企業(yè)性質的政策性擔保公司，則面臨著政策性與商業(yè)性的選擇難題。這成為擔保業(yè)迅速壯大，并日漸混亂的主要原因。 10 年來，有關擔保行業(yè)的綜合性政策文件，還是 1999 年發(fā)布的一個試點指導意見。多部委的分頭管理，更多是在準入上把關，而缺少日常監(jiān)管。而具體到各部委，則是各管一頭。 從行業(yè)管理部門來說，擔保機構的管理“可以說沒有任何法律明確認可的監(jiān)管部門”。 北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 中國金融風險案例每月精解 中國管理資訊網 服務電話 :(8610)63458516 11 中國管理資訊網 多頭監(jiān)管之弊 迄今，圍繞著解決中小企業(yè)融資難而建立的全國性擔保體系，似乎走入了一場整體性的行業(yè)困局：如何擺脫擔保業(yè)魚龍混雜的局面， 使得商業(yè)化擔保自律而可持續(xù)地運營、政策性擔保能夠真正起到扶持中小企業(yè)的目的，成為一個行業(yè)性難題。首先，再擔保的放大倍數能在多大程度上得到銀行的認可；其次，在行業(yè)缺少統(tǒng)一的擔保合約的情況下，再擔保的保費費率的確定也是一個難題。這個數字對于擔保公司來說幾乎不可能完成。實際的出資狀況演變?yōu)樨斦蛽８鞒?60%和 40%。這個方案否定了之前擔保公司上報的出資比例為 7:2:1 的方案。知情人士透露，深圳市政府本次批準的再擔保方案采取了最保守的做法。已經成立的東北模式，由于牽涉多個不同省市，不僅工作協(xié)調成本大，而且跨區(qū)經營對風險控制也提出了更高的挑戰(zhàn)。已經成立的東北模式，由遼寧省、吉林省、黑龍江省、內蒙古自治區(qū)、大連市等政府共同出資組建；而籌建中的廣東模式，雖然也由政府全額出資，但并沒有搞成跨區(qū)性質；北京模式，擬注冊資本金 10 億元，計劃財政出資為主，同時聯(lián)合國企出資；深圳模式的獨特之處在于，采用再擔?；鸬男问竭\作。 再擔保試行遇困 在資本金增資遇困的情況下，如何為擔保公司信用增級？少數地方開始醞釀再擔保。資本補充渠道的限制，不僅使中國的擔保公司實力弱小、信用增級有限，而且使得擔保行業(yè)的整合步伐變得漫長。 為此，也有的擔保公司開始求救于自己的優(yōu)質客戶，期望得到他們的“反哺”，但顯然，這種路徑也不能成為常態(tài)的資金補充渠道，并同樣面臨著增資后“商業(yè)化還是政策性”的抉擇難題。中關村擔保的難題，代表了一些發(fā)展勢頭不錯的國資性質擔保公司的尷尬。其二，無論是引進外資、吸收民營資本還是上市，都將改變其單純的國資性質，并進而改變其政策性不以盈利為目的的本質，而顯然這背離其成立的初衷?？蹨p 20%北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 中國金融風險案例每月精解 中國管理資訊網 服務電話 :(8610)63458516 10 中國管理資訊網 提取風險準備及其它一些費用外，每年用于補充資本金的只有大約 1000 萬元。其一，以利潤補充“遠水不解近渴”。 資本補充的路徑有五種：一是以利潤 滾動補充、二是引進外資、三是吸收民營資本、四是上市、五是政府增資。但是，資本壓力也日益變大。20xx 年底，中關村擔保公司的年擔保貸款規(guī)模達到 48 億元，擔保貸款余額為 38 億元，與 14 家銀行建立了合作關系。以北京中關村擔保公司為例。這意味著，擔保公司類似于當前的小額貸款公司，業(yè)務拓展越快，對資本金的占有就越高。擔保是一個對資本金高度依賴的行業(yè)，資本金的多寡直接決定了擔保所能擴大的最大業(yè)務規(guī)模。不少擔保公司提供的單個企業(yè)平均擔保貸款規(guī)模顯示，少則幾百萬元，多則幾千萬元。高風 險、低收益的現實，導致不少擔保公司或者棄擔保而直接放貸，或者對擔保的客戶采用更為嚴格的審核，甚至在一定程度上高于銀行的審貸標準。自身資本實力弱、以及擔保公司之間的惡性競爭，往往使得擔保公司面臨著雙重困境：其一，無法提高擔保費率來覆蓋風險，又必須全額承擔代償風險；其二，銀行嚴格限定了其對擔保公司的總體授信額度和放大倍數，無法取得資本的規(guī)模效應。而決定這兩方面的，在很大程度上取決于銀行對其的信用認定。而目前，不少擔保公司走的也正是“以投資養(yǎng)擔保”或者“以貸款養(yǎng)擔?！钡穆窂?。 正是針對某些擔保公司抽逃、挪用資本金、經營狀況惡化、擔保信用不足等因素的考慮， 20xx 年 4 月，銀監(jiān)會出臺了《關于銀行業(yè)金融機構與擔保機構開展合作的風險提示》，督促銀行業(yè)全面防范業(yè)務風險。風險之二在于，不少擔保公司實行會員制，“誰出資給誰擔?！保瑢嶋H上與“企業(yè)互保無異”，通過擔保杠桿，無異于相同的質押物重復質押。 圖表 2： 20xx20xx年全國擔保機構資本和承保情況 05001000150020xx25003000350020xx 20xx 20xx 20xx 20xx1 . 0 01 . 2 51 . 5 01 . 7 52 . 0 02 . 2 5擔?；鹂傤~ 新增擔保額 放大倍數 資料來源：銀聯(lián)信整理 風險之一在于，違規(guī)挪用貸款。不少民營擔保公司，北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 中國金融風險案例每月精解 中國管理資訊網 服務電話 :(8610)63458516 8 中國管理資訊網 在集團公司旗下，囊括了實業(yè)公司、房地產公司、投資公司等，而擔保公司在整個集團中所扮演的角色，“只是以擔保為平臺，實則做投資”。如此測算，全國絕大部分的擔保公司，純粹從擔保業(yè)務考慮，處于虧損境地。一般情況下，擔保放大的倍數要達到 8 倍，才可盈利。 業(yè)內專 家指出，這個倍數大概接近全國的平均放大倍數。 整體來看，全國的擔保公司盡管數量龐大，但是從資本的利用效率來說，總體處于“規(guī)模而不經濟的”狀態(tài)。而在擔保 業(yè)的注冊和行業(yè)登記混亂的背后，則是擔保行業(yè)整體發(fā)展的亂局。與發(fā)改委中小司統(tǒng)計的 3729 家機構相呼應，財政部副部長丁學東在 20xx 中國投資擔保論壇上指出，目前全國的擔保機構數量約為 6000 多家。 散見于各種資料的統(tǒng)計顯示： 1998 年底，全國登記注冊為不同形式的擔保機構還不足 10 家；到 20xx 年底，央行調查顯示，全國共建立各類擔保機構 848 家；截至 20xx 年 6月底，全國注冊的擔保機構已經突破 5700 家。 1999 年，原國家經貿委下發(fā)了《關于建立中小企業(yè)信用擔保體系試點的指導意見》，意見提出，為解決中小企業(yè)融資難問題，在全國建立中小企業(yè)信北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 中國金融風險案例每月精解 中國管理資訊網 服務電話 :(8610)63458516 7 中國管理資訊網 用擔保體系試點。 無序擴張下的變異 近十年來，擔保機構的數量上演了飛速發(fā)展的一幕。風險高懸的背后，所呈現的是商業(yè)性與政策性擔保體制混亂、準入門檻低、擔保機構魚龍混雜、監(jiān)管缺位的行業(yè)發(fā)展現實。不少擔保公司 名為“擔?！?，實則從事民間借貸，以及風險投資和直投業(yè)務，并大量介入股市和房地產市場。 【 事件影響 】 擔保業(yè) 整體 風險或 在明年出現，行業(yè)洗牌在所難免 中科智事件只是擔保業(yè)風險的集中縮影。 Ca級是穆迪評級序列中的倒數第二級，最后一級是 C 級。 在中科智于新加坡證券交易所規(guī)定的最后延期時間發(fā)表的半年報后， 穆迪迅速于11 月 4 日再次對中科智評級下調，即將中科智的公司家族評級和高級無抵押債務評級從 Caa1 下調至 Ca。如此撥備帶給中科智的影響自然是利潤的巨幅下滑。 而財務擔保是指中科智針對銀行對企業(yè)貸款的擔保，中科智作為第三方擔保，和銀行同時承擔貸款風險損失，只不過承擔比例不同。 委托貸款擔保和財務擔保的區(qū)別在于，前者是企業(yè)或個人資金通過銀行發(fā)放，至于貸款發(fā)放的對象、用途、金額、期限、利率等完全由該筆資金擁有人控制，銀行只負責代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回，不承擔任何形式的貸款風險。 即使是這 14 億元 的撥備額，具體體現在中科智的財務擔保和委托貸款擔保上也北京銀聯(lián)信信息咨詢中心 中國金融風險案例每月精解 中國管理資訊網 服務電話 :(8610)63458516 6 中國管理資訊網 是天壤之別。然而，就是這一劇增的撥備額相對于中科智 153 億元的擔保余額而言，撥備覆蓋率也僅為 9%。 10月 29日，中科智在新加坡證券交易所規(guī)定的最后時間里披露了半年報： 14 億元的擔保撥備和 12 億元的凈虧損。即“二八”現象， 20%的公司占有 80%的業(yè)務。內容著重提及，“今年以來，隨著國家從緊的貨幣政策實施及中小企業(yè)還貸能力下降，目前，本地六成擔保公司因為拿不到業(yè)務而進入歇業(yè)狀態(tài)，同時大型品牌擔保公司卻在加大投資搶占市場。從上列的投資 人中可以看到，中科智系下的公司相互交叉持股的情況十分普遍。至于深圳中蘭德公司其注冊資本為 3 億元，股東則為廣東中科智擔保有限公司、深圳中科智擔保投資有限公司，出資比例分別為 %、 %。 股權變更異常復雜 深圳工商登記資料顯示，中科智系近年來股權變更異常復雜。 然而，據銀行從一些中小企業(yè)了解到，本該由擔保公司繳納的保證金，被擔保公司轉嫁到了中小企業(yè)身上，這意味著中小企業(yè)只能拿到實際貸款額的 80%，甚至更少，而擔保公司照樣收取它貸款額 1%的擔保傭金。 擔保杠桿遠超行業(yè)