【正文】 風(fēng)險(xiǎn)。升息時(shí)間拖得越長，該行在以后的日子里就不得不以越快的速度升息。這種形勢促使韓國央行行長金仲秀（Kim Choong Soo）追隨澳大利亞和印度等亞太國家央行的步伐采取加息措施，原因是這一地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度要快于美國和歐洲國家。股票市場上，%。此后，韓元匯率上漲，截至韓國時(shí)間10:22（北京時(shí)間9:22），%。彭博社調(diào)查顯示，在接受調(diào)查的13名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，其余被調(diào)查者則預(yù)計(jì)該行將維持基準(zhǔn)利率不變。（BCY）返回目錄【形勢要點(diǎn)：韓國年內(nèi)第二次加息以控制通脹】韓國央行16日決定上調(diào)基準(zhǔn)利率，這是該行今年第二次加息，原因是韓元匯率的跳漲未能阻止通脹率飆升至超出該行的目標(biāo)上限。由于當(dāng)時(shí)已盛傳美國將推出第二輪量化寬松貨幣政策，加上國際圍堵人民幣升值，市場揣測當(dāng)局想放緩人民幣國際化的進(jìn)程，減少海外市場對(duì)人民幣匯率的影響。自2009年7月推出，至今年9月底累積結(jié)算數(shù)額為1078億元，以此計(jì)算，9月份結(jié)算額為299億元，較8月的386億元，%。值得一提的是，10月IPO的中國企業(yè)中，VC/PE機(jī)構(gòu)扎堆投資的現(xiàn)象比較明顯，如北京藍(lán)汛通信技術(shù)有限責(zé)任公司和廣東明陽風(fēng)電技術(shù)有限公司兩家企業(yè)背后均有多達(dá)7家VC/PE機(jī)構(gòu)“潛伏”其中；上海麥考林國際郵購有限公司背后也有5家VC/PE機(jī)構(gòu)。從平均融資額來看，位居前三甲的分別是連鎖及零售、生物技術(shù)/醫(yī)療健康和物流行業(yè)，、。機(jī)械制造和電子及光電設(shè)備行業(yè)各有6家企業(yè)IPO，%，%%。這是今年內(nèi)中國企業(yè)境外IPO規(guī)模首超境內(nèi)。（RCY）返回目錄【形勢要點(diǎn)：10月中國企業(yè)海外上市融資活躍】今年國內(nèi)企業(yè)上市融資的步伐在加快。其中個(gè)人住房貸款略有回升。其中，中資四大銀行（工、農(nóng)、中、建，下同），；。央行上?？偛空J(rèn)為環(huán)比減少較多主要與季節(jié)性因素有關(guān)。報(bào)告顯示，受近期股市交易活躍和通脹預(yù)期等影響。（LLH）返回目錄【形勢要點(diǎn)：央行承認(rèn)股市活躍與通脹預(yù)期導(dǎo)致存款搬家】通脹環(huán)境下資金流向也發(fā)生了變化。首先在貿(mào)易結(jié)算和海外直接投資更多使用人民幣是趨勢；另外，鼓勵(lì)香港離岸市場的發(fā)展還有很多工作要做，可以利用它加強(qiáng)國內(nèi)市場和境外市場的監(jiān)管效率。另外，世界銀行副行長Kenneth ，預(yù)計(jì)人民幣債券市場將會(huì)在接下來幾年內(nèi)超過歐元債券市場。時(shí)文朝認(rèn)為，開放的進(jìn)程主要取決于發(fā)行人境內(nèi)外資金的流動(dòng)、跨境制度和評(píng)級(jí)三大問題，這些問題的逐步解決，會(huì)加快這一進(jìn)程。未來，可讓信用級(jí)別比較高的金融機(jī)構(gòu)嘗試發(fā)行人民幣債券，再往后，可以是高信用級(jí)別的工商企業(yè)。（RHZB）返回目錄【形勢要點(diǎn)：境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券開放步伐可能會(huì)加快】中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)秘書長時(shí)文朝16日表示，對(duì)于境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場發(fā)行人民幣債券的問題，協(xié)會(huì)組織市場成員進(jìn)行了研究，并與相關(guān)政府部分進(jìn)行了溝通，開放的過程可能會(huì)加快。交易所要求，期貨公司會(huì)員發(fā)現(xiàn)客戶在期貨交易過程中出現(xiàn)異常交易行為的，經(jīng)勸阻、制止無效的，期貨公司會(huì)員可以采取提高交易保證金、限制開倉、強(qiáng)行平倉等措施；非期貨公司會(huì)員出現(xiàn)異常交易行為的，交易所可以采取電話提示、要求報(bào)告情況、提交書面承諾、列入重點(diǎn)監(jiān)管名單、限制開倉、強(qiáng)行平倉等措施；情節(jié)嚴(yán)重的，交易所可以根據(jù)《大連商品交易所違規(guī)處理辦法》等相關(guān)規(guī)則的規(guī)定采取強(qiáng)行平倉、限制開倉等監(jiān)管措施；涉嫌違反法律、法規(guī)、規(guī)章的，可提請(qǐng)中國證監(jiān)會(huì)進(jìn)行立案調(diào)查。（RLH）返回目錄【政策：大連商品交易所出新規(guī)監(jiān)管異常交易行為】大連商品交易所15日公布期貨異常交易管理辦法，至此，國內(nèi)四家期貨交易所均出臺(tái)了對(duì)異常交易行為監(jiān)管舉措。融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)按照本辦法編制并向同級(jí)財(cái)政部門報(bào)送公益性項(xiàng)目債務(wù)報(bào)表。發(fā)生公益性項(xiàng)目債務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)和事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)援引相關(guān)原始憑證編號(hào)，編制記賬憑證，并據(jù)以登記輔助賬，做到數(shù)字準(zhǔn)確、摘要清楚、登記及時(shí)?！掇k法》指出，融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度的規(guī)定，對(duì)本公司全部經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和事項(xiàng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告，并按照本辦法的規(guī)定就公益性項(xiàng)目債務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)和事項(xiàng)設(shè)置輔助賬簿體系，進(jìn)行輔助核算和報(bào)告。辦法中所指的公益性項(xiàng)目，是指為社會(huì)公共利益服務(wù)、不以盈利為目的的投資項(xiàng)目，如市政建設(shè)、公共交通等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以及公共衛(wèi)生、基礎(chǔ)科研、義務(wù)教育、保障性安居工程等基本建設(shè)項(xiàng)目。根據(jù)中國財(cái)政部15日對(duì)外公布的《地方政府融資平臺(tái)公司公益性項(xiàng)目債務(wù)核算暫行辦法》，融資平臺(tái)公司必須設(shè)置和報(bào)告更加詳細(xì)的賬簿。平臺(tái)貸款中，八成是固定資產(chǎn)貸款，中長期貸款占到九成以上，這些貸款相當(dāng)比例采取整借整還方式，風(fēng)險(xiǎn)集中并滯后顯現(xiàn)?！按送?，地方政府為平臺(tái)貸款提供的財(cái)政性擔(dān)保估值數(shù)額較大，平臺(tái)貸款對(duì)財(cái)政性擔(dān)保的依賴程度高。該人士還透露：目前，平臺(tái)貸款抵押估值占全部平臺(tái)貸款余額的比重較大。這部分貸款中有較大比例存在資本金不到位的問題。清查結(jié)果表明，平臺(tái)貸款的整體償貸情況仍然存在重大隱患。預(yù)計(jì)今后股市可能處于輪漲的階段，其表現(xiàn)逐漸處于疲軟的狀態(tài)。股市，只不過是個(gè)效率的晴雨表而已。無論統(tǒng)計(jì)局承認(rèn)與否，這些都是現(xiàn)實(shí)。至于通脹，本質(zhì)就是貨幣購買力的下降。但美國人消費(fèi)高峰的出現(xiàn)，以及連帶中國出口增長的可能性是相當(dāng)有限的。對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)未來而言，前景的不確定性是肯定的，美國經(jīng)濟(jì)在寬松的貨幣政策之下，應(yīng)該會(huì)取得比較大的進(jìn)展，復(fù)蘇的可能性大增。安邦首席研究員陳功就此指出，基本而言，他前些時(shí)候所預(yù)測的“小牛市”，就算是結(jié)束了。結(jié)果歷史的軌跡還是在重復(fù)過去，本來力度輕微的多次調(diào)整就可安然無事，一切照舊，結(jié)果卻是不得不采取力度重得多的調(diào)控措施才行。不過總的來說，16日股市充滿緊張氣氛，關(guān)鍵的問題還是對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，通脹等因素導(dǎo)致增長前景的不明朗。壓力四：創(chuàng)業(yè)板高估值風(fēng)險(xiǎn)積聚。隨著美國重啟定量寬松計(jì)劃，使得該題材的炒作達(dá)到高潮。大盤自國慶后，展開了連續(xù)逼空上漲走勢，在這種逼空上漲過程中，積累了大量獲利盤，這在有色、煤炭、稀土材料熱點(diǎn)上尤其明顯。而最重要的是，市場