【正文】 銀行地產(chǎn)金融事業(yè)部撰寫(xiě)的《中國(guó)地產(chǎn)金融藍(lán)皮書(shū)（2010）》同樣指出，2011年，商業(yè)銀行并購(gòu)貸款會(huì)在房地產(chǎn)企業(yè)及項(xiàng)目公司股權(quán)并購(gòu)中發(fā)揮重要作用。截至2010年6月末，僅上海銀行業(yè)就完成33筆并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，貸款總額超過(guò)100億元。實(shí)際上，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，如何將內(nèi)在的放貸需求同傳統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)客戶——房企相結(jié)合是非常迫切的問(wèn)題。不過(guò)，看好并購(gòu)的不僅是房企，銀行也盯上了這些大買(mǎi)賣(mài)。清科研究中心報(bào)告顯示，今年前三季度，房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)交易非?；钴S，共完成50起并購(gòu)案例。這看似與2007－2008年的主通脹周期存在許多類(lèi)似之處，即均迫使政府對(duì)食品及能源價(jià)格實(shí)施管制，但上次的主要原因是疾病導(dǎo)致供應(yīng)短缺所引發(fā)的豬肉價(jià)格上漲，%，以及資源價(jià)格和國(guó)內(nèi)工資上漲的趨勢(shì)。今年的高通脹一直主要集中于食品價(jià)格（%），中國(guó)政府似乎已在抑制蔬菜價(jià)格上漲（10月份的漲幅達(dá)到29%）、限制其他食品經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投機(jī)活動(dòng)方面取得一定成功。中期而言，預(yù)期中國(guó)通脹壓力將持續(xù)至2011年，但政府不會(huì)采取可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭產(chǎn)生影響的激進(jìn)的政策緊縮行動(dòng)。（RLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：摩根大通認(rèn)為中國(guó)不會(huì)采用激進(jìn)緊縮抑制通脹】%?！鄙虾Ｒ患一鸸臼袌?chǎng)部人士透露?！肮驹居?jì)劃12月發(fā)行，以增加規(guī)模。為此，不少原本計(jì)劃再發(fā)一只新產(chǎn)品的基金公司不得不延后了發(fā)行計(jì)劃?！叭绻蛻暨€有閑置資金，肯定是建議他存到我們銀行里來(lái)，不太會(huì)銷(xiāo)售基金產(chǎn)品?！币晃换鸸臼袌?chǎng)部人士表示，“現(xiàn)在基本上所有的銀行都對(duì)銷(xiāo)售基金產(chǎn)品不太熱心，好一點(diǎn)的只是縮短發(fā)行時(shí)間，合作意愿不強(qiáng)的直接建議推遲我們的產(chǎn)品發(fā)行。但這徹底打亂了公募、私募基金發(fā)行銷(xiāo)售的步驟。存款數(shù)量的突然減少，使存貸之間出現(xiàn)巨大的缺口，等著銀行年末去補(bǔ)。（RLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：銀行忙于攬儲(chǔ)卻傷了基金】央行數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣存款增加1769億元，同比少增1128億元。所以，我覺(jué)得更有必要先去扶持這些公司，讓它們更健康，然后，再稍有野心地去追求創(chuàng)新，我認(rèn)為是比較合理的。因?yàn)楦母镩_(kāi)放不過(guò)才三十年，對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，還有太多結(jié)構(gòu)性的需求沒(méi)有滿足。當(dāng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在過(guò)去十年中步入沉寂，永威投資合伙人謝忠高開(kāi)始尋找新的投資機(jī)會(huì)。此外，另一位VC投資者的看法也能代表一種觀點(diǎn)。如被公認(rèn)為是未來(lái)投資主線的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，卻正在遭遇“談得多，做得少”的困境。從投資方向上來(lái)看，VC/PE行業(yè)基本上走在形勢(shì)發(fā)展的前列，牢牢把握了時(shí)代發(fā)展的脈搏。清科集團(tuán)CEO兼總裁倪正東介紹說(shuō)，從投資行業(yè)看，VC投資最多的是互聯(lián)網(wǎng)，第二名是清潔技術(shù)，從個(gè)數(shù)來(lái)看是醫(yī)療健康、機(jī)械制造、電子及光電設(shè)備?？磥?lái)，實(shí)現(xiàn)A股市場(chǎng)投資者的回報(bào)的重要性，不如央企為信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確而整體上市。截至12月12日，2010年滬深兩市共有327家公司IPO，超越2007年4473億元的IPO歷史融資紀(jì)錄。推進(jìn)國(guó)有企業(yè)股份制改革已經(jīng)成為共識(shí)，要讓有條件的國(guó)有企業(yè)盡可能上市，成為公眾公司。要確保國(guó)有上市企業(yè)信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確，這就要求有體制上的安排，這就需要加快國(guó)有企業(yè)整體上市步伐。（RLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：2011年A股市場(chǎng)將面臨央企整體上市的壓力】國(guó)務(wù)院國(guó)資委國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南12日在“中國(guó)上市公司信息披露指數(shù)（2010）”發(fā)布會(huì)上透露，截至今年7月30日，中央企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)整體上市的已有24家，預(yù)計(jì)今明兩年，100家上市央企中將有40家企業(yè)整體實(shí)現(xiàn)上市。當(dāng)基金管理公司的基金運(yùn)作回報(bào)率低于國(guó)家規(guī)定的最低回報(bào)率時(shí)，基金管理公司先以自有資金彌補(bǔ)差額，不足部分由政府承擔(dān)最終彌補(bǔ)責(zé)任。省級(jí)部門(mén)不能實(shí)現(xiàn)保值增值的，可以將基金交由全國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)管理。此外，由于農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)以縣為覆蓋范圍，基金大多集中在縣級(jí)保障部門(mén)，其保值增值受到人才、信息、投資能力等方面的限制。如果收益率尤其是個(gè)人賬戶收益率過(guò)低，農(nóng)民長(zhǎng)期繳存意愿將大受影響，財(cái)政“兜底”壓力過(guò)大，影響基金的可持續(xù)性。而按照有關(guān)規(guī)定，新農(nóng)?；鸩粌H在制度安排設(shè)計(jì)上嚴(yán)密監(jiān)管，在資金運(yùn)用上，仍然是以存銀行為唯一方式。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：負(fù)利率下新農(nóng)?；疬B生存都成問(wèn)題】新農(nóng)?；鸬谋Ｖ翟鲋祲毫Φ牟粩嘣龃笠呀?jīng)引起各方關(guān)注?？梢?jiàn)，香港離岸人民幣與內(nèi)地人民幣價(jià)差最多擴(kuò)大至2%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，上述措施主要是為封堵熱錢(qián)利用跨境貿(mào)易渠道進(jìn)行套利活動(dòng)，在此措施下，預(yù)計(jì)香港和內(nèi)地人民幣利率和匯率差價(jià)可逐漸收窄。境外企業(yè)在境內(nèi)的人民幣賬戶，即人民幣非居民賬戶（NRA），是在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算開(kāi)展后，境外企業(yè)獲央行批準(zhǔn)、在人民幣境內(nèi)結(jié)算銀行開(kāi)設(shè)的人民幣結(jié)算賬戶，用以和境內(nèi)交易對(duì)手進(jìn)行有效的人民幣收付。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)魯政委認(rèn)為，12月份完成年內(nèi)第二次加息的可能性依然很高?！澳壳熬团袛嗄陜?nèi)不會(huì)加息為時(shí)過(guò)早”。相反，通脹壓力的上升再次強(qiáng)化了加息預(yù)期。”國(guó)金證券認(rèn)為，一季度依然存在提高存款準(zhǔn)備金率的可能性。交通銀行金融研究中心指出，在國(guó)內(nèi)信貸需求旺盛、境外資本流入壓力較大、同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)回籠存在一定困難的情況下，預(yù)計(jì)2011年底之前存款準(zhǔn)備金率還有可能上調(diào)3－4次。（BHJ）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：利率和存款準(zhǔn)備金率兩大工具仍隨時(shí)候命】央行上周再度上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。方星海的看法，在相當(dāng)程度上代表了上海市地方政府的觀點(diǎn)或想法。從改變國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)高度集中統(tǒng)一的金融體系而言，發(fā)展私募基金等其他范疇非常必要，目前中國(guó)的金融體系在對(duì)企業(yè)及民眾提供服務(wù)方面依然存在一些缺失，對(duì)創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)而言，他們難以得到金融體系提供的良好服務(wù)，難以滿足大企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的需求。由于對(duì)沖基金行動(dòng)迅速，資本短期流動(dòng)有可能影響金融穩(wěn)定，不過(guò)對(duì)此特點(diǎn)，方星海表示，無(wú)論是私募基金或是未來(lái)發(fā)展的對(duì)沖基金，規(guī)模依然是非常小，談不上有系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)影響，所以（國(guó)內(nèi)）應(yīng)該要發(fā)展。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：未來(lái)國(guó)內(nèi)最先推出對(duì)沖基金的就是上海了】上海是國(guó)內(nèi)欽定的國(guó)際金融中心，因此大膽尋求先行先試就不足為奇了。因此該六家銀行的差別存款準(zhǔn)備金政策被延長(zhǎng)3個(gè)月也是意料之中的事。按央行原定的臨時(shí)政策，%的存款準(zhǔn)備金，將于12月到期。（ACY）返回目錄〖優(yōu)選信息〗【形勢(shì)要點(diǎn)：部分銀行被執(zhí)行差別