【正文】 能大幅縮減的情況下，銀行資本補(bǔ)充壓力仍然存在。有市場(chǎng)人士表示，某大型商業(yè)銀行在資本補(bǔ)充后，明年的信貸目標(biāo)較今年增長(zhǎng)了50%，而部分股份制銀行的計(jì)劃規(guī)模也有放大。問題的關(guān)鍵就在于，國內(nèi)商業(yè)銀行習(xí)慣于通過激增的貸款來實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，如果明年繼續(xù)天量放貸，那么資本金很可能再度告急。數(shù)據(jù)顯示，華夏銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、深發(fā)展銀行、%、%、%、%、%，在16家上市銀行中排名靠后。多家商業(yè)銀行高管均在公開場(chǎng)合表示，此次融資完成后，所籌集資金將足以支撐上市銀行未來三年業(yè)務(wù)發(fā)展需要。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：國內(nèi)商業(yè)銀行新一輪融資潮很可能提前到來】今年，國內(nèi)銀行業(yè)成功實(shí)現(xiàn)了巨額融資。這個(gè)過程股價(jià)就已經(jīng)有所上漲。這時(shí)市場(chǎng)就已經(jīng)放風(fēng)出來，股價(jià)有異動(dòng)，連續(xù)上漲，伴隨的是成交量的放大。券商發(fā)掘出好品種后，一般通過電話或者午餐當(dāng)面向基金經(jīng)理或者投資總監(jiān)推薦。兩種研報(bào)的區(qū)別就在于為應(yīng)付外部所發(fā)的研究報(bào)告不一定把真實(shí)的內(nèi)容全部披露出來。二是研究報(bào)告內(nèi)外有別?！边@句話已成為證券業(yè)內(nèi)老員工教訓(xùn)新同事的第一句話?！鄙虾Ｄ橙萄芯克?fù)責(zé)人表示。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：券商報(bào)告水平差的三大原因】目前，券商投資報(bào)告水平較差可歸結(jié)為三個(gè)原因：一是調(diào)研的潛規(guī)則。要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。要把信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)特別是“三農(nóng)”和中小企業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2011年要認(rèn)真實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)金融調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置。想想看，一個(gè)支付寶尚且有幾十個(gè)億的資金沉淀，如此巨大的一個(gè)“一卡通”，將會(huì)有多大的規(guī)模？（NCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：央行四季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定價(jià)格總水平】央行貨幣政策委員會(huì)2010年第四季度例會(huì)日前在北京召開。但是，如果我們從金融角度來看這件事呢？安邦首席研究員陳功表示，從金融角度來看，北京的財(cái)政，完全沒有搞清楚“一卡通”的巨大潛力。其中城鎮(zhèn)職工社?？?10萬張，城鎮(zhèn)居民105萬張，全市實(shí)現(xiàn)持卡就醫(yī)即時(shí)結(jié)算的醫(yī)療機(jī)構(gòu)已達(dá)1779家，參保職工門診持卡就醫(yī)醫(yī)院實(shí)時(shí)結(jié)算醫(yī)療費(fèi)用92億元。不過，負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，參保人員首次住院發(fā)生的醫(yī)療費(fèi)用報(bào)銷仍需要與醫(yī)保“藍(lán)本”信息關(guān)聯(lián)，所以參保人員首次住院時(shí)仍然需要同時(shí)出具社?？ê歪t(yī)?！八{(lán)本”，而第二次及以后住院就只需要帶社?？ň涂梢粤?，真正實(shí)現(xiàn)就醫(yī)“一卡通”。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也預(yù)計(jì)，明年1月份將不會(huì)再有基準(zhǔn)利率的調(diào)整，但匯率升值的速度可能出現(xiàn)顯著加快，同時(shí)，法定存款準(zhǔn)備金率可能會(huì)調(diào)整一次，預(yù)計(jì)時(shí)間窗口在1月15－25日之間；預(yù)計(jì)全年還可能有4－5次加息，%－%，加息大致是存貸款的等幅調(diào)整。申銀萬國證券最新報(bào)告預(yù)計(jì)，明年央行會(huì)持續(xù)加息三次，并將2011年一年期存款利率的預(yù)測(cè)值由3%%；而加息時(shí)間窗口預(yù)計(jì)集中在通脹壓力較大的上半年。安邦特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松預(yù)期，明年一季度可能呈現(xiàn)“三率齊發(fā)”（準(zhǔn)備金率、利率、匯率）調(diào)整格局，這將減小對(duì)明年物價(jià)過份上漲的擔(dān)心。此舉顯示中國已進(jìn)入加息周期，貨幣政策加速回歸常態(tài)化。（LCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)明年將有多次加息的可能】中國央行25日宣布年內(nèi)第二次加息，以對(duì)抗明年初較高的通脹，以及目前嚴(yán)重的負(fù)利率情況。目前，已經(jīng)有房貸的購房者，將從2011年1月1日開始全部執(zhí)行新的利率標(biāo)準(zhǔn)，也就是將累計(jì)接受今年兩次加息的影響，根據(jù)貸款額度和期限的不同，月供新增額也不等。還有市民表示，由于房貸償還余額較少，加息對(duì)每月的月供影響不大。比如有市民說，加息多多少少會(huì)對(duì)還貸有影響，爭(zhēng)取提前還貸，向親戚朋友湊一點(diǎn)，多提前還掉一點(diǎn)，減輕日后月供的壓力。目前，很多房貸者又希望能夠提前還款，以避免利息的過多支出。因此，銀監(jiān)會(huì)未必會(huì)放松對(duì)銀保合作的監(jiān)管政策。對(duì)于銀行來說，保險(xiǎn)銷售的中間業(yè)務(wù)收入只占利潤很小的比例，而且限制保險(xiǎn)人員進(jìn)入銀行場(chǎng)所，可以提高保險(xiǎn)的銷售傭金率。據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，基本與10月持平，%，%，環(huán)比下滑的趨勢(shì)明顯?！贝饲埃?1月1日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，“叫停”保險(xiǎn)員進(jìn)駐銀行網(wǎng)點(diǎn)，且限制1家銀行只能與3家保險(xiǎn)公司合作。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：保監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)就銀保合作監(jiān)管出現(xiàn)分歧】一接近保險(xiǎn)監(jiān)管部門的人士透露，針對(duì)銀保渠道的銷售規(guī)范，保監(jiān)會(huì)也起草了規(guī)范文件，在目前保險(xiǎn)員被“叫?！边M(jìn)駐銀行的情形下有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，保險(xiǎn)人員或被允許以“服務(wù)”的名義再進(jìn)場(chǎng)。并對(duì)信息披露違法行為查處過程中，證監(jiān)會(huì)執(zhí)法人員對(duì)自由裁量權(quán)的運(yùn)用作出了嚴(yán)格限制。而對(duì)其他責(zé)任人員則仍將采用一般過錯(cuò)責(zé)任原則，以掌握充分證據(jù)證明其確有過錯(cuò)為前提，不實(shí)行過錯(cuò)推定。該負(fù)責(zé)人解釋說，若發(fā)行人、上市公司發(fā)生信息披露違法，監(jiān)管方就可以根據(jù)其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的身份、職責(zé)等信息，推定其負(fù)有責(zé)任。（ACY）返回目錄〖優(yōu)選信息〗【政策：證監(jiān)會(huì)可能將對(duì)“董監(jiān)高”違法信息披露采用過錯(cuò)推定】為加大力度打擊證券市場(chǎng)信息披露違法行為，證監(jiān)會(huì)近日制定了《信息披露違法行為行政責(zé)任認(rèn)定規(guī)則（征求意見稿）》，并即將面向社會(huì)征求意見。最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)和居民積極開展海外投資，無論是對(duì)治理通脹還是平衡國際收支，都大有裨益。他預(yù)計(jì)，民間投資的國別和標(biāo)的將不同于目前的海外直接投資，后者90%以上的投資集中在亞洲、非洲及拉丁美洲地區(qū)，主要是實(shí)業(yè)投資，而前者預(yù)期將投資美國及西方國家的不動(dòng)產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和資源類行業(yè)?，F(xiàn)在，越來越多的有識(shí)之士也意識(shí)到了這一點(diǎn)。為了推