【正文】 根據(jù)央行行長的“口頭干預(yù)”立即相應(yīng)地做出反應(yīng)，這充分說明了現(xiàn)在的確是個(gè)敏感的時(shí)刻，就在拐點(diǎn)附近。通脹成為宏觀調(diào)控領(lǐng)域備受關(guān)注的問題。他是在16日舉行的“中國全球債務(wù)資本市場(chǎng)研討會(huì)”上做此表述的。壓力二：敏感時(shí)刻表明了拐點(diǎn)的存在。韓國央行11月16日宣布，將基準(zhǔn)政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，%，由此恢復(fù)了貨幣緊縮政策，以抑制經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇以來不斷積聚的通貨膨脹壓力。通常來說，這種A股市場(chǎng)的百點(diǎn)暴跌，瀑布般的下跌必有原因，眾多的“市場(chǎng)分析人士”認(rèn)為，主要原因不外乎以下四點(diǎn)。FINANCE DAILYEmail：aic訂購熱線：0105900120001059001366服務(wù)熱線：01059001377 02162488666 075582903344 02868222002 05718722221002386716781 （北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重慶）分析專欄：經(jīng)濟(jì)增長不明朗，小牛市已告結(jié)束機(jī)關(guān)法人平臺(tái)貸款權(quán)屬責(zé)任不清是重大隱患 3財(cái)政部新規(guī)防止地方融資平臺(tái)“混水摸魚” 3大連商品交易所出新規(guī)監(jiān)管異常交易行為 4境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券開放步伐可能會(huì)加快 4央行承認(rèn)股市活躍與通脹預(yù)期導(dǎo)致存款搬家 410月中國企業(yè)海外上市融資活躍 5香港人民幣貿(mào)易結(jié)算額環(huán)比大幅放緩 5韓國年內(nèi)第二次加息以控制通脹 5債券市場(chǎng)的改革將成為G20新的目標(biāo) 6IMF對(duì)特別提款權(quán)中的貨幣權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整 6債券市場(chǎng)延續(xù)收益率上行之勢(shì) 6人民幣匯率開始短線調(diào)整 7出國金融服務(wù)市場(chǎng)不可小視 7日本解除國外券商在東京交易所直接交易的限制 7美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松遭到共和黨強(qiáng)力阻擊 8作為全球資本兌換與流通渠道的美國國債不會(huì)崩盤 8債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升拖累歐元繼續(xù)下行 8社科院建議在國內(nèi)建歐洲美元債“熱錢池” 911 / 11〖分析專欄〗【經(jīng)濟(jì)增長不明朗，小牛市已告結(jié)束】16日股市繼上次暴跌之后再出現(xiàn)暴跌，最后滬指以暴跌119點(diǎn)作收，而且更為重要的是，2900點(diǎn)大關(guān)失守，指數(shù)已經(jīng)跌至年線附近。說的清楚點(diǎn)，基本已經(jīng)接近回到從前的水平。壓力一：貨幣戰(zhàn)爭的警號(hào)依然響起。雖然說是不搞貨幣戰(zhàn)爭，但周邊事態(tài)必然影響中國，所以周邊利率的警號(hào)一響起，市場(chǎng)就震動(dòng)，這是很自然的事情。中國人民銀行行長周小川11月16日表示，價(jià)格上升需引起關(guān)注。統(tǒng)計(jì)局公布的10月份宏觀數(shù)據(jù)顯示，%，創(chuàng)25個(gè)月來新高。周行長作為真正的貨幣決策者，釋放一些調(diào)控信號(hào)出來是很正常的，履行了一個(gè)央行行長的應(yīng)盡職責(zé)。壓力三：獲利回吐和甩盤出現(xiàn)。國慶后行情的發(fā)動(dòng)者是黃金、有色、煤炭，而發(fā)動(dòng)本次行情的炒作借口是抗通脹。因此國慶后即大幅上漲的黃金有色煤炭積累了大量獲利盤，而由于這類股票多屬于二線藍(lán)籌，流通盤并不小，因此一旦大盤出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，資金獲利出局意愿強(qiáng)烈。創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)在相當(dāng)長的時(shí)間里處于高價(jià)狀態(tài)，一有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，大家扭頭便跑，這是很正常的事情。由于大批人馬的干擾，尤其是具有影響力的和相當(dāng)?shù)匚坏慕?jīng)濟(jì)學(xué)家們的干擾，高層有關(guān)通脹的決策遭遇很多的障礙和掣肘，出現(xiàn)了多次不應(yīng)有的反復(fù)。但這樣一來，股市就成為了必然的犧牲品，人民幣兌美元的態(tài)勢(shì)也出現(xiàn)了微妙的反應(yīng)，前景的不確定性大為增加。這個(gè)“小牛市”，雖然在最大幅度上還沒有達(dá)到他當(dāng)時(shí)的預(yù)期，但總的來說，一輪三千多點(diǎn)的“小高潮”也實(shí)現(xiàn)了。我們?cè)诼曈懨绹耐瑫r(shí)，也必須看到并且預(yù)料到這種前景。更大的可能是趨勢(shì)所造成的問題，而在這些問題當(dāng)中，人民幣匯率如果迅速回軟導(dǎo)致的問題和危險(xiǎn)最大，必須要優(yōu)先鎖定問題，給予解決。100元錢能夠買到的東西越來越少。都是我們?yōu)檫^去“效率低下”所要買的單。最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：股市的小牛市基本結(jié)束，經(jīng)濟(jì)增長陷入不明朗的前景，并且將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。（ACG）返回目錄〖優(yōu)選信息〗【形勢(shì)要點(diǎn)：機(jī)關(guān)法人平臺(tái)貸款權(quán)屬責(zé)任不清是重大隱患】知情人士15日向《第一財(cái)經(jīng)》透露，7月份以來，按照“逐包打開、逐筆核對(duì)、重新評(píng)估、整改保全”的要求，在全國范圍內(nèi)推動(dòng)開展了地方融資平臺(tái)貸款清理規(guī)范工作。其中機(jī)關(guān)法人性質(zhì)的平臺(tái)存在權(quán)屬責(zé)任不清問題尤其令人關(guān)注。目前，這類平臺(tái)貸款占比超過三成，債務(wù)主體扭曲將對(duì)貸款如期足額償還造成不利影響。抵押品大部分為土地抵押，未來抵押品變現(xiàn)價(jià)值受土地價(jià)格波動(dòng)影響極大，而且部分土地抵押貸款尚未取得規(guī)劃許可證、土地使用權(quán)證等相關(guān)權(quán)證，存在重大合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！痹撊耸窟€表示，平臺(tái)貸款償還周期長，還款時(shí)點(diǎn)相對(duì)集中。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：財(cái)政部新規(guī)防止地方融資平臺(tái)“混水摸魚”】中央政府對(duì)地方政府融資平臺(tái)的控制、管理日益嚴(yán)格。據(jù)介紹，該辦法適用于地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)生的公益性項(xiàng)目債務(wù)。所指的公益性項(xiàng)目債務(wù)，是指地方政府融資平臺(tái)公司（以下簡稱融資平臺(tái)公司）因公益性項(xiàng)目建設(shè)發(fā)生的債務(wù)。融資平臺(tái)公司對(duì)公益性項(xiàng)目債務(wù)進(jìn)行輔助核算，應(yīng)當(dāng)按照本辦法規(guī)定設(shè)置和使用輔助賬科目?！掇k法》稱，融資平臺(tái)公司公益性項(xiàng)目債務(wù)的輔助核算以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)。融資平臺(tái)公司公益性項(xiàng)目債務(wù)報(bào)表由債務(wù)增減變動(dòng)表、公益性項(xiàng)目與非公益性項(xiàng)目債務(wù)一覽表、逾期公益性項(xiàng)目債務(wù)明細(xì)表、擔(dān)保情況表組成。管理辦法擬定了六種異常交易行為：以自己為交易對(duì)象，多次進(jìn)行自買自賣的行為；實(shí)際控制關(guān)系賬戶組內(nèi)發(fā)生多次互為對(duì)手方的交易行為；頻繁報(bào)撤單行為；大額報(bào)撤單行為；實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并持倉超過交易所持倉限額規(guī)定；通過計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)批量下單、快速下單影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序等。交易所還對(duì)出現(xiàn)異常交易行為客戶所在會(huì)員監(jiān)管舉措進(jìn)行了明確。時(shí)文朝表示，目前世界銀行和亞洲開發(fā)銀行已在中國發(fā)行人民幣債券。未來，也