【正文】 不排除信用級(jí)別低一些的機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券。但建立中國(guó)境內(nèi)的債務(wù)資本市場(chǎng)和人民幣國(guó)際化沒有太直接的關(guān)系。時(shí)文朝認(rèn)為，中國(guó)有關(guān)當(dāng)局正在積極穩(wěn)妥推進(jìn)政策。時(shí)文朝表示，目前中國(guó)的融資依然以間接融資為主，以后應(yīng)強(qiáng)化直接融資的作用；另外，當(dāng)前債券市場(chǎng)監(jiān)管依然還比較復(fù)雜。人民銀行上?？偛?5日發(fā)布上海市貨幣信貸運(yùn)行情況報(bào)告。按機(jī)構(gòu)類別分。環(huán)比少增4億元。受房地產(chǎn)調(diào)控新政和住房交易走勢(shì)等因素影響，個(gè)人住房貸款總體維持低位運(yùn)行。根據(jù)清科研究中心最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，10月，共有44家中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)IPO，其中21家在境內(nèi)資本市場(chǎng)IPO，；另有23家在境外資本市場(chǎng)IPO。行業(yè)方面，從數(shù)量來看，機(jī)械制造和電子及光電設(shè)備行業(yè)IPO位居榜首。從融資額來講，清潔技術(shù)行業(yè)拔得頭籌，共有5家清潔技術(shù)企業(yè)IPO，%。在10月IPO的44家企業(yè)中，共有34家得到VC/PE的支持，%，成為今年以來VC/PE支持企業(yè)IPO數(shù)量最多的一個(gè)月。（RCY）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：香港人民幣貿(mào)易結(jié)算額環(huán)比大幅放緩】香港金管局最新數(shù)據(jù)顯示，香港人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算在9月出現(xiàn)放緩。此前，金管局在10月28日突然宣布，中國(guó)人民銀行予香港人民幣清算行——中銀香港今年人民幣80億元的兌換限額已用罄，金管局也通過啟動(dòng)與央行的2000億元貨幣互換安排，代替中銀為銀行提供結(jié)算安排。事實(shí)上，隨著金管局“取代”了中銀作為人民幣結(jié)算行的地位，加上外管局為防范跨境資本流動(dòng)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)，推出七招嚴(yán)控本地銀行及企業(yè)大量持有人民幣，有市場(chǎng)人士指出，在香港的人民幣以及內(nèi)地在岸市場(chǎng)的人民幣現(xiàn)匯價(jià)格的差距，已大幅縮窄，而在香港交易的人民幣遠(yuǎn)匯價(jià)格，也逐步貼近內(nèi)地市場(chǎng)價(jià)格，相信在短時(shí)間內(nèi)，香港的人民幣價(jià)格將會(huì)由內(nèi)地市場(chǎng)帶動(dòng)。韓國(guó)央行當(dāng)日發(fā)表聲明稱，%。在此以前，韓國(guó)央行在今年7月份決定將其基準(zhǔn)利率從2%的歷史低點(diǎn)上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。自今年6月份以來，%，在亞洲地區(qū)除日本以外國(guó)家的貨幣中的漲幅為第三高。韓國(guó)消費(fèi)者物價(jià)的增長(zhǎng)速度在上個(gè)月超出了韓國(guó)央行設(shè)定的4%目標(biāo)上限，因此如果該行推遲加息時(shí)間，則將面臨著通脹率上升過快的風(fēng)險(xiǎn)。摩根大通（JPM）駐首爾的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lim Ji Won在央行公布利率決定以前稱：“韓國(guó)央行需要從極低的利率水平升息，原因是該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所加快，尤其是由于10月份的通脹率連續(xù)第二個(gè)月加速增長(zhǎng)?！保↙LH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：債券市場(chǎng)的改革將成為G20新的目標(biāo)】新浪網(wǎng)16日?qǐng)?bào)道，二十國(guó)集團(tuán)（G20）首腦在上周召開的首爾峰會(huì)上就巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)制定的新資本要求達(dá)成一致后，即將面臨銀行改革的另一大障礙，即債券市場(chǎng)。他們正在考慮采納某些資本工具，如通過削減其所持債券價(jià)值或在危機(jī)中轉(zhuǎn)化為股票，迫使銀行債券投資者承擔(dān)救助成本。摩根士丹利資本國(guó)際公司的全球銀行指數(shù)201個(gè)成分股亟需投資者的資金支持，以償還明年年底到期的價(jià)值3萬億美元債券?！保↙HZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：IMF對(duì)特別提款權(quán)中的貨幣權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整】國(guó)際貨幣基金組織（IMF）15日并沒有擴(kuò)大特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子中的幣種，但調(diào)低了美元的權(quán)重，同時(shí)提高了歐元的權(quán)重。在每五年進(jìn)行一次的常規(guī)評(píng)估中，IMF執(zhí)行董事會(huì)決定保留特別提款權(quán)貨幣籃子中已有的四種貨幣：美元、歐元、英鎊和日元，但調(diào)整了各貨幣的權(quán)重：相對(duì)于2005年的權(quán)重，美元由44%%，歐元由34%%，英鎊由11%%，日元由11%%。但中國(guó)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)估計(jì)將面臨諸多障礙，首先是美國(guó)等國(guó)家不會(huì)輕易同意，其次中國(guó)資本管制等問題也是美國(guó)等國(guó)反對(duì)的借口。從二級(jí)市場(chǎng)來看，15日1年期央票成交相對(duì)清淡，難以反映當(dāng)前市場(chǎng)的真實(shí)成交意愿，%－%，%附近有成交；中期利率產(chǎn)品收益率上行幅度較為明顯，%，較前一交易日上漲6BP，%，較前一交易日上漲5BP，%－%，%，較上一交易日上漲7BP；%－%，%，與上一交易日持平，較上一交易日上行3BP。目前來看，超預(yù)期的通脹形勢(shì)，可能招致進(jìn)一步的政策反制，年內(nèi)債市收益率存在繼續(xù)走高的可能，建議交易型資金保持謹(jǐn)慎態(tài)度。（RCY）返回目錄【市場(chǎng)：人民幣匯率開始短線調(diào)整】人民幣匯率最近幾個(gè)交易日轉(zhuǎn)升為跌。而近幾個(gè)交易日的人民幣的走勢(shì)也基本符合此前的“規(guī)律”，即在國(guó)際上有比較大型的會(huì)議或重大事件來臨前，人民幣會(huì)比較符合時(shí)宜的連續(xù)走升，一旦會(huì)議結(jié)束，人民幣就會(huì)隨即開始陷入回調(diào)。不過，隨著G20和APEC峰會(huì)相繼結(jié)束，短期內(nèi)助漲人民幣的政治因素減弱，市場(chǎng)關(guān)注回到歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)危機(jī)的進(jìn)展，這有助于提振美元表現(xiàn)，同時(shí)預(yù)計(jì)人民幣兌美元匯價(jià)短期或出現(xiàn)一定的調(diào)整。”他表示，上周市場(chǎng)的注意力主要集中在美聯(lián)儲(chǔ)推出的第二輪量化寬松政策，本周可能會(huì)轉(zhuǎn)向愛爾蘭、葡萄牙等部分歐元區(qū)國(guó)家出現(xiàn)的債務(wù)問題?！叭绻沁@樣，人民幣短線或許有一定的調(diào)整，但中長(zhǎng)期仍然是看漲的，這也是應(yīng)對(duì)輸入型通脹的措施之一。2009/2010美國(guó)高等教育機(jī)構(gòu)中的中國(guó)學(xué)生人數(shù)從98235增至127628，%。如此多的出國(guó)留學(xué)人數(shù)相應(yīng)的金融服務(wù)市場(chǎng)也是巨大的。蘊(yùn)含潛力的出國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)吸引銀行紛紛爭(zhēng)搶。第一類是外資銀行，他們?cè)诋a(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)上具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。第二類是國(guó)有大型銀行，他們?cè)诔鰢?guó)金融服務(wù)上優(yōu)勢(shì)是網(wǎng)點(diǎn)全，基本上覆蓋了國(guó)內(nèi)外主要城市。最后，股份制商業(yè)銀行也在出國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)上爭(zhēng)得了一席之地。其實(shí)，出國(guó)金融服務(wù)不僅僅是留學(xué)生市場(chǎng)這么一塊，其他的如：旅游、出國(guó)務(wù)工、企業(yè)海外投資等。（RZT）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：日本解除國(guó)外券商在東京交易所直接交易的限制】新浪16日?qǐng)?bào)道，日本以外的券商將首次獲準(zhǔn)在東京證券交易所進(jìn)行直接交易，而不必在日本設(shè)立辦公室或通過當(dāng)?shù)氐某肿C經(jīng)紀(jì)人。東京證交所發(fā)言人三村聰（Satoshi Mimura）15日表示，這是離岸市場(chǎng)交易員首次獲準(zhǔn)在東京交易所進(jìn)行交易。三村聰表示：“許多歐美券商的分支機(jī)構(gòu)都聚集在香港，我們預(yù)計(jì)從香港執(zhí)行交易指令的需求將十分旺盛，而且香港與日本之間的時(shí)間差很