【正文】 平臺(tái)貸款，銀監(jiān)會(huì)對(duì)其他平臺(tái)貸款的監(jiān)管非常嚴(yán)，就不應(yīng)該降低對(duì)保障房貸款的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。銀監(jiān)會(huì)已要求銀行對(duì)地方融資平臺(tái)貸款應(yīng)按現(xiàn)金流覆蓋比例劃分的全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋和無(wú)覆蓋平臺(tái)貸款計(jì)算資本充足率的貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，分別定為100%、140%、250%和300%。但今年中國(guó)保障房建設(shè)中，公租房是大力發(fā)展的品種，公租房不能出售，租金又低于市場(chǎng)價(jià)，現(xiàn)金流不足以覆蓋貸款，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)強(qiáng)調(diào)該類貸款與一般平臺(tái)貸款相同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重政策。據(jù)招商銀行戰(zhàn)略發(fā)展部葛兆強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)，個(gè)人購(gòu)房貸款若考慮到資金成本、費(fèi)用、稅收以及撥備等因素，利率下浮30%后，該項(xiàng)業(yè)務(wù)已處于實(shí)際虧損狀態(tài)。但截至2010年底，建行、工行、。從保障民生的角度，銀行支持保障房建設(shè)非常有必要。自2006年推出保障性住房計(jì)劃以來(lái)，上海、北京、杭州、武漢、深圳等城市保障性計(jì)劃幾乎無(wú)一完成。審計(jì)署曾發(fā)現(xiàn)，北京、上海、重慶、成都等22個(gè)城市從土地出讓凈收益中提取廉租住房保障資金的比例未達(dá)要求，2007－2009年。在地方政府未端正態(tài)度的時(shí)候，銀監(jiān)會(huì)就匆忙表態(tài)，恐怕地方政府會(huì)誤以為銀行將以不良貸款為代價(jià)部分承擔(dān)建設(shè)保障房的責(zé)任。恰恰相反，這方面的資金缺口將持續(xù)存在，總?cè)笨跁?huì)越來(lái)越大。銀監(jiān)會(huì)也不應(yīng)在貸款發(fā)出后再放“馬后炮”強(qiáng)調(diào)各種風(fēng)險(xiǎn)，就像對(duì)目前的平臺(tái)貸款一樣。最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：我們要提醒的是，在各級(jí)政府就保障房建設(shè)的資金來(lái)源和貸款償還問(wèn)題做出切實(shí)可行的安排之前，保障房貸款屬于“高危貸款”。因此，該類貸款很有可能成為銀行資產(chǎn)的又一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)源。當(dāng)天，人民幣中間價(jià)比前一交易日上漲88個(gè)基點(diǎn)，至此?！皯?yīng)該說(shuō)是人民幣年初以來(lái)的回調(diào)暫時(shí)結(jié)束了吧，畢竟整個(gè)趨勢(shì)是升值。上述交易員指出，基于人民幣升值預(yù)期逐漸強(qiáng)烈的原因，客戶辦理遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)的意愿有所增強(qiáng)。不過(guò)，也有分析人士指出人民幣的反彈較預(yù)期的要更早。故此，此次升值估計(jì)與國(guó)家主席胡錦濤計(jì)劃訪美有關(guān)。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)的銀行和企業(yè)可開(kāi)展境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)。銀行為境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理的境外直接投資匯出的人民幣資金和外匯資金之和，不得超過(guò)境外直接投資主管部門(mén)核準(zhǔn)的境外直接投資總額。銀行在為該境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理境外直接投資人民幣資金匯出時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣減已匯出的人民幣前期費(fèi)用金額。自匯出人民幣前期費(fèi)用之日起6個(gè)月內(nèi)仍未獲得境外直接投資主管部門(mén)核準(zhǔn)的，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將剩余資金調(diào)回原匯出資金的境內(nèi)人民幣賬戶。對(duì)拒不調(diào)回的，銀行應(yīng)當(dāng)向所在地人民銀行備案。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：證監(jiān)會(huì)不放權(quán)是中國(guó)股票發(fā)行制度進(jìn)步的最大障礙】中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌日前表示：“目前中國(guó)的金融服務(wù)嚴(yán)重不足，一邊有大量企業(yè)在排隊(duì)上市，另一邊有大量的投資者背著一麻袋一麻袋的錢(qián)買(mǎi)房子。在我們看來(lái)，證監(jiān)會(huì)年年強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)發(fā)行體制改革，但證監(jiān)會(huì)恰恰是中國(guó)股票發(fā)行制度進(jìn)步的最大障礙。如果證監(jiān)會(huì)舍不得把IPO核準(zhǔn)的權(quán)力交給交易所，就很難解決市場(chǎng)資金過(guò)剩和企業(yè)上市難，同時(shí)上市的企業(yè)惡意圈錢(qián)的矛盾，也不要奢望建設(shè)國(guó)際金融中心。據(jù)悉，此前證監(jiān)會(huì)融資融券工作小組召開(kāi)第十次會(huì)議，已審議通過(guò)了《關(guān)于證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)業(yè)務(wù)階段有關(guān)工作安排的意見(jiàn)》。同時(shí)，鑒于部分試點(diǎn)證券公司反映余券劃轉(zhuǎn)手續(xù)費(fèi)與標(biāo)的證券市值或數(shù)量相比金額過(guò)高的問(wèn)題，修訂后的《實(shí)施細(xì)則》直接明確免收余券劃轉(zhuǎn)手續(xù)費(fèi)。此次修訂還包括如下方面內(nèi)容：一是增加了余券權(quán)益處理的規(guī)定，當(dāng)證券公司融券專用證券賬戶存在尚未歸還給投資者的余券時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)按照余券數(shù)量對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償。三是明確中國(guó)結(jié)算可以為發(fā)行人提供伸用證券賬戶查詢服務(wù)。同時(shí)，業(yè)界認(rèn)為，屆時(shí)融資融券業(yè)務(wù)投資者門(mén)檻有望降至政策紅線，即證券賬戶資產(chǎn)在50萬(wàn)元以上和普通賬戶開(kāi)戶時(shí)間滿6個(gè)月。（LLH）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)首周新增信貸可能已近5000億】中國(guó)金融機(jī)構(gòu)新年開(kāi)局的信貸投放熱情果然如預(yù)期般的高漲。消息人士還表示，監(jiān)管層已對(duì)此表示關(guān)切，要求四大行1月份不要超過(guò)3100億元，全社會(huì)不要超過(guò)9000億元。平安證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師石磊則表示，“一般情況下，年初的信貸投放量都很猛?！贝饲八烙?jì)首周金融機(jī)構(gòu)信貸投放應(yīng)該在6000億元左右。安邦在去年末撰寫(xiě)的研究報(bào)告《2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望》中已表示，預(yù)計(jì)2011年國(guó)內(nèi)的新增貸款目標(biāo)至少應(yīng)在7萬(wàn)億以上，最后的實(shí)際新增貸款更可能達(dá)到8萬(wàn)億。他指出，中國(guó)對(duì)歐洲市場(chǎng)有信心，對(duì)歐元及其他的歐洲市場(chǎng)有信心，中國(guó)會(huì)是這個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)期的、負(fù)責(zé)的、積極的投資者。中國(guó)支持歐盟、歐洲央行及國(guó)際貨幣基金組織在處理危機(jī)時(shí)采取的一系列措施。中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，要盡最大的努力在這個(gè)過(guò)程中起一個(gè)穩(wěn)定的作用，如果歐洲需要，在歐洲穩(wěn)定機(jī)制或者歐洲穩(wěn)定基金方面，中國(guó)會(huì)積極地參與。工行董事長(zhǎng)姜建清12日表示，工行三年內(nèi)不會(huì)在資本市場(chǎng)融資，工商銀行仍然通過(guò)內(nèi)含的方式補(bǔ)充資本。截至去年第三季度末，%%，%和10%的資本充足率要求。對(duì)于工行所稱可通過(guò)內(nèi)含方式補(bǔ)充資本，中國(guó)商業(yè)銀行也普遍有這個(gè)能力。因此如果監(jiān)管層不提高銀行的資本充足率底線標(biāo)準(zhǔn)，并且上市銀行普遍減少稅后利潤(rùn)現(xiàn)金分紅的比例，兩家銀行的說(shuō)法是可信的。（RHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：人民幣升值背景下中國(guó)恐難繼續(xù)增持日本國(guó)債】據(jù)日本財(cái)務(wù)省近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年11月份中國(guó)累計(jì)拋售了價(jià)值813億日元（）日本國(guó)債，減持幅度創(chuàng)下一年來(lái)最高，此舉可能會(huì)加劇日元貶值幅度。數(shù)據(jù)顯示，在2010年8月份之前中國(guó)曾經(jīng)連續(xù)數(shù)月大幅買(mǎi)進(jìn)日本國(guó)債，7月份還曾創(chuàng)下自2005年以來(lái)單月增持最大增幅紀(jì)錄。分析人士認(rèn)為，中國(guó)大舉拋售日本國(guó)債主要是因?yàn)槿毡緡?guó)債利息率太低，而且在日元貶值預(yù)期的背景下減持是情理之中的。”他說(shuō)：“日本國(guó)債收益率太低加上日元可能會(huì)繼續(xù)貶值的預(yù)期，中國(guó)今年可能不會(huì)再購(gòu)進(jìn)日本國(guó)債。他說(shuō)，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)不僅可以幫助這些國(guó)家盡快擺脫債務(wù)危機(jī)而且也有助于減少中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)多集中在美元資產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，債務(wù)危機(jī)陰云依然籠罩整個(gè)歐洲，通脹壓力也逐漸顯現(xiàn)，英國(guó)央行和歐洲央行也陷入兩難境地，13日兩大央行相繼宣布維持各自基準(zhǔn)利率不變。不過(guò)，通脹預(yù)期升溫成為英國(guó)貨幣政策委員會(huì)的討論焦點(diǎn)。英國(guó)首相卡梅倫日前對(duì)通脹表達(dá)了強(qiáng)烈的擔(dān)憂，并表示英國(guó)絕不能重返通脹問(wèn)題橫行的日子。有分析人士預(yù)計(jì)，市場(chǎng)