實(shí)際利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響本科畢業(yè)論文-文庫(kù)吧資料
2025-07-04 15:00本頁(yè)面
【正文】 息時(shí)滯和決策時(shí)滯的現(xiàn)象。而由于我國(guó)的中央銀行在職能上、組織上、人事上等各方面都缺乏所需的獨(dú)立性，使得我國(guó)的利率政策往往并非是由其自主決定，而是由企業(yè)主管部門、商業(yè)銀行、財(cái)政部門和中央銀行等各個(gè)利益集團(tuán)經(jīng)過多方談判、博弈達(dá)到利益均衡的結(jié)果。從回歸結(jié)果看：實(shí)際存款利率與GDP增長(zhǎng)速度呈反向變動(dòng)關(guān)系，滯后一期的實(shí)際存款利率對(duì)GDP的增長(zhǎng)具有一定的拉動(dòng)作用。實(shí)際利率的滯后一期上升1%，%?？紤]到貨幣政策的滯后性，將滯后一期的實(shí)際存款利率、實(shí)際貸款利率納入模型，建立模型如下：利用Eviews中的最小二乘估計(jì)法對(duì)上述模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如下：第一階段：1993~2002：回歸方程為： () () () () 。名義和實(shí)際存貸款利率參見表1：表1 名義利率、實(shí)際利率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 單位：%年份名義存款利率名義貸款利率通貨膨脹率實(shí)際存款利率實(shí)際貸款利率GDP增長(zhǎng)率1992199314199419951996101997199819992000200120022003102004220052006200720082009201020112012注：，名義貸款利率由一年期貸款利率按照實(shí)行時(shí)間作加權(quán)平均得到；，實(shí)際貸款利率由名義貸款利率減去當(dāng)年通貨膨脹率得到；。選取GDP增長(zhǎng)率為指標(biāo)，反應(yīng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。三、實(shí)際利率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析（一）模型、變量和數(shù)據(jù)商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)主體的存貸款利率，能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響，因此選此作為分析數(shù)據(jù)。把眼光放到我國(guó)，九十年代初可以作為我國(guó)市場(chǎng)類型轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在這一時(shí)期，我國(guó)由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制真正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，增長(zhǎng)方式也開始由單純追求速度的粗放型增長(zhǎng)向講求質(zhì)量和效益的集約型增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。凱恩斯學(xué)派的分析工具主要是“三大心理定律”（即邊際消費(fèi)傾向遞減、資本邊際效率遞減、流動(dòng)偏好），繼承了新古典主義的邊際分析法，運(yùn)用規(guī)范和邏輯實(shí)證方法，從總量著手研究宏觀經(jīng)濟(jì)問題。金融深化理論誕生于六七十年代，研究對(duì)象時(shí)多數(shù)仍處于賣方市場(chǎng)狀態(tài)下的發(fā)展中國(guó)家，因?yàn)榻鉀Q的問題重在長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。二是分析的對(duì)象不同。而金融深化理論的研究背景實(shí)質(zhì)是短缺經(jīng)濟(jì)，在此背景下生產(chǎn)能力不足，從而使得投資和消費(fèi)需求相對(duì)過高，這種短缺的產(chǎn)品市場(chǎng)格局必然導(dǎo)致的是資金市場(chǎng)的供不應(yīng)求，同時(shí)，利率管制的國(guó)家出于金融資源的壟斷考慮，會(huì)壓低市場(chǎng)利率。凱恩斯主義的研究背景是經(jīng)濟(jì)大蕭條，在此背景下有效需求不足，從而產(chǎn)品相對(duì)過剩，產(chǎn)品過剩、企業(yè)開工不足、失業(yè)嚴(yán)重反過來導(dǎo)致資金借貸市場(chǎng)的過剩狀態(tài)。麥金農(nóng)和肖（1973）認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)短缺的背景下，由于金融抑制的影響，市場(chǎng)利率被嚴(yán)重低估，只有提高利率水平才能誘導(dǎo)客戶增加儲(chǔ)蓄，從而為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更多的社會(huì)資源。大企業(yè)較易融資，而大量的中小企業(yè)以“內(nèi)源融資”為主，融資渠道單一，甚至難以獲得發(fā)展所必要的資金。麥金農(nóng)和愛德華凱恩斯的論斷實(shí)際包含了完善的市場(chǎng)機(jī)制、公司或企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)很有效率這樣一些先決條件，因而得出了利率越低越能刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的論點(diǎn)，但是把凱恩斯的理論運(yùn)用到發(fā)展中國(guó)家，實(shí)踐的結(jié)果往往與凱恩斯論斷不一致?！百Y本邊際效率遞減”和“流動(dòng)性偏好”（凱恩斯提出的一種假說，指當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)即使利率降到很低水平，市場(chǎng)參與者對(duì)其變化不敏感，對(duì)利率調(diào)整不再作出反應(yīng)，導(dǎo)致貨幣政策失效。以凱恩斯學(xué)派為主要代表的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，利率與實(shí)際經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)呈
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