【正文】 如果利率水平上升，企業(yè)面臨的負(fù)債成本可能升高，從而導(dǎo)致其破產(chǎn)。利率水平的高低在很大程度上決定了企業(yè)申請(qǐng)貸款的積極性，特別是中小型企業(yè)，由于沒有大型企業(yè)那樣的多方資金來源，因此他們對(duì)貸款的依賴性更高。例如，我國目前除了中央銀行和四大國有銀行之外，還存在著眾多的專業(yè)性銀行、商業(yè)性銀行、信用合作社、金融機(jī)構(gòu)等，由于缺乏足夠的金融監(jiān)管，這些機(jī)構(gòu)往往會(huì)制定名目繁多的利率優(yōu)惠，從而使商業(yè)銀行承擔(dān)了部分財(cái)政職能，限制了利率應(yīng)有作用的發(fā)揮。從回歸結(jié)果看：第一階段的實(shí)際存款利率每上升1%，%。此時(shí)的市場(chǎng)利率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)出清時(shí)的均衡水平，壓抑了居民的儲(chǔ)蓄意愿，因此，通過提高市場(chǎng)利率來誘發(fā)更高的儲(chǔ)蓄以提供社會(huì)資源就是必須的。二、實(shí)際利率影響經(jīng)濟(jì)增長的文獻(xiàn)綜述一直以來，眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家致力于研究利率與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，而利率作為金融變量核心，到底在多大程度上、以怎樣的方向與顯示經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)變量發(fā)生著作用，至今都無法達(dá)成一個(gè)統(tǒng)一的意見，主要分為兩大觀點(diǎn)。實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率，是對(duì)貨物比對(duì)未來同樣的貨物多支付的百分比溢價(jià)。大企業(yè)較易融資，而大量的中小企業(yè)以“內(nèi)源融資”為主，融資渠道單一，甚至難以獲得發(fā)展所必要的資金。三、實(shí)際利率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長影響的實(shí)證分析（一）模型、變量和數(shù)據(jù)商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)主體的存貸款利率，能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響，因此選此作為分析數(shù)據(jù)。在上述各種經(jīng)濟(jì)變量中，有一些變量是很容易獲得的，而有些變量就很難及時(shí)獲得，比如企業(yè)成本等，這就會(huì)產(chǎn)生信息失真的情況，影響政策的準(zhǔn)確定；第二，決策時(shí)滯。理想狀態(tài)下的利率水平應(yīng)該完全由市場(chǎng)來決定，這樣才能真正起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用。（三）推行利率市場(chǎng)化的障礙與其解決利率的變化對(duì)居民的收入、儲(chǔ)蓄及消費(fèi)都具有重要影響，總體來說，利率市場(chǎng)化有利于促進(jìn)消費(fèi)，而其中涉及到的議題有很多，其中有兩點(diǎn)：1. 利率市場(chǎng)化進(jìn)程之所以遲遲不能推進(jìn)，是因?yàn)檎畵?dān)心利率市場(chǎng)化會(huì)減少商業(yè)銀行的利息收入，進(jìn)而削弱其盈利能力，對(duì)整個(gè)行業(yè)造成負(fù)面影響。此論文是大學(xué)四年學(xué)習(xí)成果的匯報(bào)總結(jié)，在此，向大學(xué)四年里曾教導(dǎo)和幫助過我的老師們致以深深的謝意。其次應(yīng)該加強(qiáng)中央銀行的宏觀調(diào)控能力，中央銀行應(yīng)該經(jīng)常分析和預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)利率的變動(dòng)情況，適時(shí)合理地調(diào)整基準(zhǔn)利率，并以此來影響全社會(huì)的各種利率水平，引導(dǎo)社會(huì)資金流向。我國自1996年來，為了刺激消費(fèi)、擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)增長，已經(jīng)先后連續(xù)多次降息，但效果并不明顯。2. 我國的利率政策還存在著信息時(shí)滯和決策時(shí)滯的現(xiàn)象。把眼光放到我國，九十年代初可以作為我國市場(chǎng)類型轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在這一時(shí)期，我國由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制真正轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，增長方式也開始由單純追求速度的粗放型增長向講求質(zhì)量和效益的集約型增長轉(zhuǎn)變。麥金農(nóng)和愛德華關(guān)鍵詞：實(shí)際利率，經(jīng)濟(jì)增長，利率市場(chǎng)化AbstractThere is a inseparable relationship between real interest rates and economic growth, and we have to face and solve the problems of that what effect could real interest rates changes bring, and how could we take advantage of the effective measures to adjust and control the economic development trend and direction. The result of our study shows that the real interest rates have important influence on economic growth. We will discuss the relationship between real interest rates and economic growth in this article, offer a brief analysis of interest rate liberalization which is popular here and now, and pu