【正文】 [J].財會月刊,2007,(12):179180.[7][J].山西財稅,2008,(2):7778.[8][J].中國外資,2008,(9):5556.[9][J].甘肅理論學刊,2010,(6):7071.莆田學院畢業(yè)論文開題報告學生姓名陳歡專業(yè)會計學學號810501322論文題目論企業(yè)負債經(jīng)營與財務風險的控制——以wanke為例一、 研究內容 本課題擬對我國企業(yè)負債經(jīng)營與財務風險的控制問題展開研究，探討適合我國企業(yè)負債經(jīng)營和財務風險控制的對策。借此機會向徐老師表示深深的敬意和感謝。致謝： 在寫作過程中，徐麗盈指導老師給予了我大力支持。負債經(jīng)營雖然能夠給企業(yè)帶來收益，為企業(yè)邁向良性發(fā)展提供了機遇，然而，并非所有的負債經(jīng)營都能為企業(yè)帶來財務杠桿效益，過度的負債經(jīng)營非但不能為企業(yè)帶來收益，反而會使企業(yè)陷入財務危機，嚴重地還會給企業(yè)帶來破產(chǎn)的災難。五、結束語在市場經(jīng)濟的大背景下，各企業(yè)為了擴大自己的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、提高企業(yè)的市場競爭力，追求自身利益的最大化，僅僅依靠自有資金是不可能滿足其資金需求的，必然要求企業(yè)進行負債經(jīng)營，以獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。（七）合理安排資金企業(yè)在進行負債經(jīng)營時，必須要考慮所借款項和利息的到期支付日。因此，保持企業(yè)的盈利能力，增加企業(yè)資金，減少企業(yè)債務才能有效地規(guī)避企業(yè)的財務風險。（五）保持盈利能力從長遠上看，一個健康企業(yè)的盈利有一部分用于償還債務，因此，企業(yè)應通過合理安排資產(chǎn)等措施，在保證企業(yè)盈利能力得到提升的同時，使企業(yè)也擁有較高的信譽及良好的企業(yè)形象，為企業(yè)再籌資提供了保障，并且提高了企業(yè)抵御財務風險的能力。若一個企業(yè)的資產(chǎn)流動性很弱，則表明該企業(yè)的償債能力很差，企業(yè)的財務風險就很大，因此，保持高度的資產(chǎn)流動性是企業(yè)控制財務風險的重要保證。因此，普遍認為企業(yè)的資產(chǎn)負債率應控制在30%左右為宜，超過50%則容易失控。但是，對于債權人來說，若一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高，則表明債權人應當承擔的貸款風險就越大，那么為了使貸款風險變小，債權人就會采取相應的政策，縮小貸款額度，這樣就不利于企業(yè)爭取貸款，從而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。 （三）確定合理的負債結構企業(yè)負債的多少不能主觀的由市場體系和金融環(huán)境來決定，而是應該結合自身的實際情況，并考慮所要承擔的風險后，最終確定出合理的舉債額度。（二）確定合理的資本構成企業(yè)進行財務結構管理的重點是對資產(chǎn)、負債、所有者權益等進行結構性調整，因此，企業(yè)應該根據(jù)自己所能承擔風險的大小來選擇對企業(yè)最為有利的資本結構，最終找到風險與利潤之間的最佳組合模式。四、基于wanke集團的案例對企業(yè)負債經(jīng)營風險防范的建議（一）要有強烈的風險意識由于我國大多數(shù)企業(yè)仍然處在依靠資金帶動生產(chǎn)的階段，而這在一定程度上增加了企業(yè)負債經(jīng)營的盲目性。表6 籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流表 單位:元 年份（年）200920102011籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流3 028 660 13 024 500 806 858 從以上數(shù)據(jù)可以看出，從2009年現(xiàn)金流為負數(shù)到2011年的8億多，wanke的籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流有了很大的改善，說明wanke的財務狀況有所好轉。選擇正確的籌資方式企業(yè)的籌資活動主要包括兩個方面：一是自有資本；二是借入資金。因此，該指標不宜過高，一般應維持在20%以下。（3）長期負債比率長期負債比率是衡量企業(yè)債務狀況的一個重要指標。（2）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率能夠反映企業(yè)負債水平的高低，是反映企業(yè)能否到期償還債務能力的綜合指標之一。若權益比率過小，則表明企業(yè)過度負債，容易增加企業(yè)償還債務的壓力；若權益比率過大，則意味著企業(yè)沒有及時調整好資本結構，不懂得運用財務杠桿作用來獲取更多的利益。（1）股東權益比率股東權益比率能夠反映企業(yè)投入資產(chǎn)中有多少是屬于所有者的。建立有利的資本結構一個優(yōu)秀的企業(yè)其目標無疑是用最少的成本和最低的風險來獲得最大的收益。一般來說，應收賬款周轉率越高越好，周轉速度越快，說明資金的流動性越好，質量越高，表明企業(yè)的償債能力很好。[7]表1 速動比率表 單位:%年份（年）200920102011速動比率從以上的數(shù)據(jù)可以看出，wanke的企業(yè)的速動比率要高于100%，表明了wanke企業(yè)擁有足夠的能力用于償還負債。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。[6]（1）速動比率速動比率，又稱“酸性測驗比率”，是企業(yè)償債能力的重要指標。保持高度的資產(chǎn)流動性是企業(yè)控制財務風險的重要保證。從目前公布的房地產(chǎn)上市公司的年報中可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)營性活動現(xiàn)金流凈值指標中，；在資本利潤率指標中，從08至10年這三年間，、,以上數(shù)據(jù)反映出即使在當前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的現(xiàn)金流普遍緊張的狀態(tài)下，wanke的盈利質量還是很不錯的。因此，如何有效控制負債經(jīng)營下的財務風險成為企業(yè)的重大考驗。但是，在房地產(chǎn)行業(yè)外表光鮮的背后是其負債經(jīng)營問題地不斷凸顯。會增加企業(yè)再籌資的風險若企業(yè)對負債經(jīng)營沒有任何節(jié)制，只是為了眼前的利益不斷地進行負債經(jīng)營，那么企業(yè)非但得不到預想的收益，反而會隨著企業(yè)舉債的增加，影響到債權人對企業(yè)的信譽和形象，最終使企業(yè)再籌資的成本和籌資難度增大。那么企業(yè)過度負債而引起財務風險的表現(xiàn)可以集中歸結為以下幾點：要承擔到期無法償還債務的風險負債經(jīng)營的企業(yè)按法律規(guī)定要承擔到期償還本息的義務，因此，若企業(yè)到期無法償還債務本息，則企業(yè)不但會陷入財務危機，嚴重地甚至會導致企業(yè)破產(chǎn)。內控制度若企業(yè)沒有一套行之有效的內控制度，便會產(chǎn)生一些不合理的開支和不合理的負債，從而降低財務桿杠效益，減少企業(yè)受益。利率的變動在負債經(jīng)營期間，由于企業(yè)需要支付借款合同中的利息，為此，銀行利率的變動會影響企業(yè)在籌資期間所承擔的財務風險。因此，企業(yè)在經(jīng)營管理中一定要保證企業(yè)的資本利潤率高于資本成本率，只有這樣企業(yè)才能按期支付債務本息，否則企業(yè)不僅無法盈利還會增加企業(yè)的財務危機，使企業(yè)不能有效的再去籌集資金，最終使企業(yè)的資金鏈斷裂而陷入財務困境。為此，當企業(yè)進行負債經(jīng)營的時候，企業(yè)的資本結構就發(fā)生了變化，企業(yè)不但有經(jīng)營風險，還存在著財務風險，要負擔到期償還本息的壓力，而且若企業(yè)經(jīng)營不善而導致到期無法償還本息，則企業(yè)便會陷入財務危機嚴重地還會導致企業(yè)破產(chǎn)。（二）過度負債會增加企業(yè)的財務風險當企業(yè)面臨資金短缺的時候，多數(shù)企業(yè)會考慮運用負債經(jīng)營的方式來籌集資金。利息保障倍數(shù)主要是用來衡量企業(yè)經(jīng)營所得保障支付負債利息的能力，因此，利息保障倍數(shù)一般應大于1，同時應當選擇企業(yè)5年之中最低的比率作為分析考量的指標，在此過程中還要考慮整個企業(yè)在一定時期內的營業(yè)現(xiàn)金凈增加額。償債率與企業(yè)的償債能力成反比，因此，企業(yè)應當把償債率維持在20%為宜。目前，我國雖然不存在統(tǒng)一的負債率指標，但是對具體的企業(yè)來說仍然存在著最優(yōu)負債率。就資產(chǎn)負債率而言，若企業(yè)的資產(chǎn)負債率控制在50%以下，則說明企業(yè)有較好的負債經(jīng)營能力和償債能力，因此，一般認為企業(yè)的資產(chǎn)負債率應控制在30%左右為宜，超過50%則容易失控。它能讓經(jīng)營者了解負債在企業(yè)資產(chǎn)中所占的比例大小，也能反映出企業(yè)負債的風險程度，還能反映企業(yè)償還到期債務的能力，更是衡量企業(yè)負債經(jīng)營能力和安全程度的重要指標。因此，如何做到適度的負債經(jīng)營，以減少負債經(jīng)營所帶來的財務風險，對企業(yè)來說是至關重要的。同理，由于負債經(jīng)營的作用，當息稅前利潤下降時，