風險分析與防范-文庫吧資料
2025-06-22 20:50本頁面
【正文】 風險報酬率 無風險報酬率 風險 圖1 風險與報酬的關系其中：無風險報酬率指的是最低的社會平均報酬率，也就是貨幣的時間價值（不考慮通貨膨脹因素）；風險報酬率是指投資者由于冒風險進行投資而要求的超過貨幣時間價值的額外收益與投資額的比率，它跟風險大小有關，是風險程度的函數(shù)，二者呈正比例的關系。投資者拿資金投入企業(yè)進行經營要承擔相應的風險，他們要求期望的報酬率與其風險相適應。最終是，高風險的項目必須要求高報酬，否則就沒有人投資；低報酬的項目必須風險很低，否則也沒有人投資。風險與報酬之間的關系風險和報酬的基本關系是風險越大要求的報酬率越高。如果趕上壞年景，公司付息前虧損為2萬元（10%20），付息1萬元后虧損為3萬元，此時股東的資本報酬率為30%。例如某公司有股本10萬元，年景好時盈利率可以達到20%，年景不好時的盈利率為10%。如果不借錢，企業(yè)全部使用股東的資本，那么企業(yè)只有經營風險，沒有財務風險。④外部的環(huán)境變化，如天災、經濟不景氣、通貨膨脹、有協(xié)作關系的企業(yè)沒有履行合同等，企業(yè)無法控制，產生風險。③生產技術。②生產成本。企業(yè)經營風險主要來自于以下幾個方面：①市場銷售。（2）從公司本身的角度來看，風險分為經營風險和財務風險兩類。這類風險又稱為可分散風險或非系統(tǒng)風險。公司特有風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，如罷工、新產品開發(fā)失敗、沒有爭取到重要合同、訴訟失敗等。這類風險涉及所有的投資對象，不能通過多角化投資來分散，因此又稱不可分散風險或系統(tǒng)風險。標準差率是標準差與期望值的比率，用V來表示其計算公式為：風險的類型（1）從個別投資主體的角度看，風險分為市場風險和公司特有風險兩類。應當指出的是，標準差是一個絕對數(shù)，只能用于比較期望值相同方案間的風險大小。標準差利用【例1】中的資料，計算A方案和B方案的標準差為： = =標準差越大，說明各種可能的結果相對于期望值的離散程度越大，即不確定性越大，因而風險也就越大。表示隨機變量離散程度的指標有平均差、方差、標準差和全距等，最常用的是方差和標準差。這說明兩個方案雖然預期報酬率相同，但風險大小仍有區(qū)別，為此還要使用統(tǒng)計學中衡量概率分布離散程度的指
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