ppp模式風(fēng)險分析與防范對策-文庫吧資料
2025-07-05 07:22本頁面
【正文】 下，還需承擔(dān)購買服務(wù)/或取或付（財務(wù)）的風(fēng)險。通過風(fēng)險分擔(dān)實現(xiàn)兩個功能：①風(fēng)險分配的結(jié)果可以減少風(fēng)險發(fā)生的概率、風(fēng)險發(fā)生后造成的損失以及風(fēng)險管理成本；②各方有能力控制分配給自己的風(fēng)險，并為項目的成功而有效地工作。 風(fēng)險分擔(dān) 根據(jù)財政部《關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知》（財金[2014]76號）規(guī)定，PPP項目的風(fēng)險分配按照“風(fēng)險由最適宜的一方來承擔(dān)”。項目政策風(fēng)險的降低可以通過公開、透明的法律法規(guī)環(huán)境與合同環(huán)境以及政府對外匯的可兌換性進(jìn)行承諾等方面實現(xiàn)。如果政府為防范PPP運用的風(fēng)險而要求的權(quán)益資本占總資本比例過高，將減小項目的價值，不利于基礎(chǔ)設(shè)施項目吸引民間資本參與。同時經(jīng)過模型分析發(fā)現(xiàn)：項目的最佳資本結(jié)構(gòu)并非一定在權(quán)益資本占總資本較大比例時獲得，它受各種因素的影響，項目破產(chǎn)風(fēng)險對資本結(jié)構(gòu)的影響是至關(guān)重要的。下面將結(jié)合上述風(fēng)險因素建立加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC的模型闡述這個問題。為了降低金融機構(gòu)的風(fēng)險預(yù)期，從而減少金融機構(gòu)要求賠付的風(fēng)險附加率，私營合作方必須全力化解風(fēng)險或是將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其它團體。不可抗力風(fēng)險可由私營合作方或政府部門投保以規(guī)避。另外，在項目的運營收人大大低于預(yù)期水平時，政府可以給予私營合作方一定的補貼，政府也應(yīng)委任獨立機構(gòu)對私營合作方實施監(jiān)督，以確保私營合作方的運營效果，避免私營合作方的道德風(fēng)險?！ ≌軌驇椭綘I合作方化解某些營運風(fēng)險。私營合作方可以通過基礎(chǔ)設(shè)施運營或服務(wù)提供過程中創(chuàng)新等手段提高效率增加營運收入或減少營運成本降低營運風(fēng)險，所以理應(yīng)是營運風(fēng)險的主要承擔(dān)者。在PPP運用過程中應(yīng)該確保私營合作方能夠獲得合理的利潤回報，因此要求服務(wù)的使用者支付合理的費用。私營合作方可能獨自承擔(dān)此類風(fēng)險，如果債務(wù)由公共部門或融資擔(dān)保機構(gòu)提供了擔(dān)保，則公共部門和融資擔(dān)保機構(gòu)也可分擔(dān)部分財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是指基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營的現(xiàn)金收入不足以支付債務(wù)和利息，從而可能造成債權(quán)人求諸法律的手段逼迫項目公司破產(chǎn)，造成PPP模式應(yīng)用的失敗。以BOT為例，私營合作方在基礎(chǔ)設(shè)施建成后需運營與維護(hù)一定時期，因此私營合作方最為關(guān)注運營成本的降低，運營成本的提高將減少私營合作方的投資回報，這將促使私營合作方高質(zhì)量完成基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以減少日后的運營成本。政府可以通過承諾固定的外匯匯率或確保一定的外匯儲備以及保證堅挺貨幣（如美元）的可兌換性與易得性承擔(dān)部分匯率風(fēng)險，這樣私營合作方的匯率風(fēng)險將大為降低，在其它條件（盈利預(yù)期等）相同的情形下，項目對民營部門的吸引力增強。這毫無疑問會減少收入的價值，降低項目的投資回報。[Page] 匯率風(fēng)險是指在當(dāng)?shù)孬@取的現(xiàn)金收入不能按預(yù)期的匯率兌換成外匯。有鑒于此，有些地方政府出臺了有關(guān)法規(guī)，為基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)經(jīng)營的規(guī)范操作提供了一定的法律法規(guī)保障。PPP項目失敗原因主要歸結(jié)于法律法規(guī)與合同環(huán)境的不夠公開透明，政府政策的不連續(xù)性，變化過于頻繁，政策風(fēng)險使私營合作方難以預(yù)料與防范?！ ≌唢L(fēng)險即在項目實施過程中由于政府政策的變化而影響項目的盈利能力。 風(fēng)險的識別與合理分配是成功運用PPP模式的關(guān)鍵，在特許權(quán)協(xié)議及合同TRANBBS設(shè)計中應(yīng)當(dāng)權(quán)責(zé)對應(yīng)，把風(fēng)險分配給相對最有利承擔(dān)的合作方。同時，審慎控制新建PPP項目規(guī)模，防止因項目實施加劇財政收支矛盾。各地可根據(jù)實際情況制定具體比例?！ 「鶕?jù)《指引》，財政承受能力論證一方面要評估財政支出能力如何，即根據(jù)PPP項目預(yù)算支出責(zé)任，評估PPP項目實施對當(dāng)前及今后年度財政支出的影響；另一方面，要平衡不同行業(yè)和領(lǐng)域的PPP項目，防止過于集中于某一行業(yè)和領(lǐng)域?！ 墩蜕鐣Y本合作項目財政承受能力論證指引》明確提出，開展PPP項目要進(jìn)行財政承受能力論證?！ 《?、PPP模式風(fēng)險分析 2015年04月14日財政部發(fā)布文件，要求對開展政府和社會資本合作（PPP）項目進(jìn)行財政
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