化工行業(yè)分析分析報告-文庫吧資料
2025-06-04 22:27本頁面
【正文】 的擴大產(chǎn)能和提高開工率；江蘇宏達和江蘇梅蘭的裝置能否國家政策重點支持。含氟精細化學(xué)品則隨著用途不斷拓寬，產(chǎn)能和需求同樣保持快速增長。氟橡膠方面，目前一些企業(yè)如巨化股份有意投資，原有生產(chǎn)廠家上海三愛富、江蘇梅蘭、四川晨光在提高產(chǎn)品質(zhì)量同時進一步提高產(chǎn)量，預(yù)計未來5年國內(nèi)生產(chǎn)能力有望達到50006000噸/年，而需求量可望達到1萬噸，還有一定供需缺口。有機氟化工方面。未來化工新材料尤其是有機氟硅新材料作為新材料的一個重要領(lǐng)域，還將面臨一個極大的發(fā)展機遇。其次，采取反傾銷政策，2005 年9 月29 日，中華人民共和國商務(wù)部做出初裁，對原產(chǎn)于日本、美國、英國和德國的進口初級形態(tài)二甲基環(huán)體硅氧烷實施臨時反傾銷措施，以保證金形式(保證金的比例為13%至35%)進行，這為國內(nèi)有機硅單體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)I造較好的環(huán)境。有機硅材料方面。國家政策重點支持行業(yè)發(fā)展有機氟化工方面。單體生產(chǎn)工藝復(fù)雜、流程長、技術(shù)含量高，投資大；即使擁有有機硅單體裝置，還是面臨著試車是否順利的問題；即使開車順利，要實現(xiàn)盈利穩(wěn)定，也需要解決一些問題，這些問題包括：如何擴大流化床反應(yīng)器直徑和單臺設(shè)備能力進而提高生產(chǎn)效率，如何配套協(xié)調(diào)硅塊、高性能催化劑及甲醇等原材料從而降低原料物耗，如何提高產(chǎn)品轉(zhuǎn)化率、產(chǎn)品純度及二甲基氯硅烷含量（二甲選擇性）等，這些問題是目前國內(nèi)有機硅生產(chǎn)面臨的普遍問題，即使經(jīng)過20 多年摸索，但和國外相比較，仍有相當(dāng)差距。由于氟化工產(chǎn)品是一類特殊的化學(xué)品，與大宗化學(xué)品的生產(chǎn)相比，其生產(chǎn)過程具有特殊性，即單套裝置規(guī)模較小，裝置的經(jīng)費投入大，生產(chǎn)流程長，技術(shù)路線復(fù)雜，尤其是在生產(chǎn)過程中安全環(huán)保等要求非常嚴(yán)格。目前全球有機硅材料的品種牌號有1 萬多種，而國內(nèi)品種牌號僅有1000 多種，僅是世界的1/10，可以看出有機硅材料的應(yīng)用遠未普及，在品種開發(fā)方面有很大發(fā)展空間，同時隨著我國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展和對材料品質(zhì)要求的提高，預(yù)計今后對有機硅產(chǎn)品的需求增速仍將保持在20%以上。有機硅行業(yè)方面。含氟聚合物主要包括氟樹脂和氟橡膠兩大類，需求增長非常迅速，以氟橡膠為例，自20 世紀(jì)90 年代中期以來，％；進入21 世紀(jì)之后，個別年份的年消費增長速度更是將近50％；同時自給率較低，除了聚四氟乙烯（PTFE）在中低檔實現(xiàn)自給，高檔聚四氟乙烯、聚全氟乙丙烯（FEP）、聚偏氟乙烯（PVDF）、氟橡膠和氟涂料等均存在較大供需缺口，其中聚全氟乙丙烯自給率為30%40%，氟橡膠的自給率為40%60%，涂料級PVDF 和電纜專用級FEP 的質(zhì)量和國外還有差距，每年有千噸級進口。國內(nèi)處于起步階段，需求增長迅速，供需缺口大有機氟化工行業(yè)。2004 年全球有機硅市場的規(guī)模約90 億美元，%，遠高于全球經(jīng)濟增長率。據(jù)集團公司的最新報告指出，由于氟聚合物性能優(yōu)于其他塑料和橡膠，今后幾年內(nèi)，美國對其需求的年均增長率將超過5%，高過美國GDP 的增長率。全球范圍內(nèi)行業(yè)的生命周期處于成長期有機氟化工方面。性能優(yōu)異，消費領(lǐng)域廣泛有機氟硅材料是一組功能獨特、性能優(yōu)異的化工新材料，具有耐低高溫、耐老化、耐化學(xué)腐蝕性、絕緣、不燃等性能，應(yīng)用非常廣泛，而且在軍工等一些領(lǐng)域具有無可替代的作用，有機硅材料更被譽為“工業(yè)味精”。我國硅礦石儲量豐富，使得我國成為全球主要的金屬硅產(chǎn)地，約占世界總產(chǎn)量的三分之一左右。我國是世界上螢石礦最豐富的國家之一， 億噸，居南非、墨西哥之后?？芍攸c關(guān)注新安股份、星新材料、三愛富、G巨化四、重點子行業(yè)的投資價值分析因此，明年化工行業(yè)的投資機會主要在有機氟硅材料行業(yè)和鉀肥行業(yè)中。有機氟硅材料行業(yè)：有機氟硅材料主要包括有機氟、有機硅子行業(yè)，在全球范圍內(nèi)二者生命周期處于成長期，在我國則處于起步階段，需求增長很快，同時較高的研發(fā)、技術(shù)壁壘限制了產(chǎn)能無序擴張，國內(nèi)長期面臨較大的供需缺口。 推薦股票:：除細分行業(yè)有機氟硅材料行業(yè)外，一般贏利能力較一般。細分行業(yè)中的改性塑料行業(yè)則較樂觀，該行業(yè)是我國重點發(fā)展的高新材料行業(yè)，通過改性使通用塑料工程化、高性能化、低成本化是未來趨勢，市場空間巨大。塑料行業(yè)：2005 年將是較為難熬的年份之一，高企成本大幅吞噬行業(yè)利潤?？蛇m當(dāng)關(guān)注揚農(nóng)化工。由于我國農(nóng)藥生產(chǎn)具有環(huán)保成本和生產(chǎn)成本較低的優(yōu)勢，因此明年出口依然樂觀?？春玫墓善庇宣}湖鉀肥。鉀肥行業(yè)：全球供需仍處于較為緊張的狀態(tài)，國內(nèi)供需缺口依然巨大，06 年氯化鉀價格走勢將較為樂觀。天然氣調(diào)價排上日程，但考慮明年化肥行業(yè)市場化改革一步到位的可能性不大，因此，天然氣調(diào)價采取小幅上漲的概率較大，對氣頭企業(yè)的影響將逐步加大。氮肥行業(yè)：出口限制不會放松。2005年P(guān)VC的大幅降價導(dǎo)致了全行業(yè)的利潤下滑。具有資源優(yōu)勢企業(yè)值得關(guān)注。純堿行業(yè)上市公司中,我們?nèi)匀豢春蒙綎|?；腿鸦?。作為行業(yè)龍頭企業(yè),這兩家公司都擁有規(guī)模優(yōu)勢和各自的資源優(yōu)勢,能夠有效控制成本,具有較強的抵抗行業(yè)波動風(fēng)險的能力。 相關(guān)上市公司業(yè)績分化比較明顯。2005年,純堿行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展,行業(yè)整體盈利水平和去年相比有所提高。純堿：供求格局保持穩(wěn)定。預(yù)計全年石油與化工行業(yè)上市公司盈利仍將保持在高水平,與去年基本持平。人民幣升值只對中國石化構(gòu)成利好。由于成品油價格體制改革以及行業(yè)的并購趨勢，整體具有投資價值。目前具有投資價值的公司是海油工程。大部分行業(yè)景氣下行，盈利能力出現(xiàn)回落，只有有機氟硅材料行業(yè)（以及鉀肥行業(yè)和農(nóng)藥行業(yè)）景氣向上。因此，價格傳導(dǎo)機制不順暢，難于消化上漲成本，壓縮了產(chǎn)品的毛利空間，行業(yè)盈利能力出現(xiàn)回落?；ぎa(chǎn)品價格長期高位運行，使得下游企業(yè)成本壓力增大，其
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