【正文】 取得證券資信級(jí)別評(píng)定，可節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。 Company Logo 2. 私募（ private placement） ?僅向少數(shù)特定投資者發(fā)行證券的一種方式，也稱內(nèi)部發(fā)行。 ? 涉及到眾多的投資者，其社會(huì)責(zé)任和影響很大，政府對(duì)證券的公募發(fā)行控制很嚴(yán)，要求發(fā)行人具備較高的條件，發(fā)行成本較高。 ? 構(gòu)成要素 : ? 票面價(jià)值 ? 償還期限 ? 利息率 ? 計(jì)息方式 ? 債務(wù)人 Company Logo ? 債權(quán)債務(wù)憑證 ? 發(fā)行債券以后公司增加的是債務(wù) ， ? 回收風(fēng)險(xiǎn)小 ,利息收益事先約定且固定不變 ? 所有權(quán)憑證 ， “ 利益共享 、 風(fēng)險(xiǎn)共當(dāng) ” ? 發(fā)行股票以后公司增加的是資本金 ? 風(fēng)險(xiǎn)較大 ， 其收益狀況隨公司的經(jīng)營(yíng)情況而定 1. 債券 股票 VS Company Logo 2. 種類 ?按照發(fā)行主體 : ? 政府債券 ? 金融債券 ? 公司債券 ?按照發(fā)行期限 : ? 短期 ? 中期 ? 長(zhǎng)期債券 ? 按照保障程度 : ? 擔(dān)保債券 ? 抵押債券 ? 信用債券 ? 按利率是否固定 : ? 固定利率債 ? 浮動(dòng)利率債 Company Logo 政府債券 ?國(guó)債 ?政府代理機(jī)構(gòu)債券 ?市政債券 Company Logo 國(guó)債 ? 發(fā)行國(guó)債目的 ?為籌措軍費(fèi)而發(fā)行戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債 ?為平衡國(guó)家財(cái)政收支、彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行赤字國(guó)債。 ? H股：注冊(cè)在內(nèi)地，上市在香港的外資股； ? N股：注冊(cè)在內(nèi)地，上市在紐約的外資股。 分類 1 ? 固定股息； ? 優(yōu)先分配權(quán)； ? 優(yōu)先求償權(quán)； ? 無(wú)參與權(quán)。 ? 發(fā)行股票可以幫助公司籌集資金卻不會(huì)增加債務(wù)負(fù)擔(dān)，但也意味著增加了公司的股東，分散了股權(quán)。 每個(gè)股東所擁有的公司所有權(quán)份額的大小，取決于其持有的股票數(shù)量占公司總股本的比重。它代表著持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)。 ?資本市場(chǎng)是房地產(chǎn)金融的主要市場(chǎng)，其金融產(chǎn)品有住房?jī)?chǔ)蓄存款、住房按揭貸款、房地產(chǎn)抵押貸款、房地產(chǎn)信托、資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)保險(xiǎn)等。包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)。 ?回購(gòu)市場(chǎng)的參與者主要是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和中央銀行 。 ?買賣的資產(chǎn)都是流通量大、質(zhì)量最好的金融工具，如國(guó)庫(kù)券； ?回購(gòu)的實(shí)質(zhì)是一種有抵押品的短期借貸，最初目的是融資，后發(fā)展為貨幣政策手段。 逆回購(gòu)：同一內(nèi)容的資產(chǎn)先買進(jìn)再賣出的合約 。 特點(diǎn)： ?安全 (本質(zhì)上是一種質(zhì)押貸款協(xié)議 )； ?期限短，流動(dòng)性強(qiáng)； ?收益穩(wěn)定且超過(guò)銀行存款收益， ?商業(yè)銀行利用回購(gòu)協(xié)議融入的資金不用交納存款準(zhǔn)備金。 ?業(yè)務(wù)特點(diǎn)： 經(jīng)過(guò)銀行承兌，付款有保障； 票據(jù)可背書(shū)轉(zhuǎn)讓，流通性強(qiáng)； 出票人需要簽發(fā)時(shí)，不必要準(zhǔn)備全部貨款，可取得銀行授信支持； 持票人可向銀行貼現(xiàn)。 ?1996年 12月 14日這項(xiàng)業(yè)務(wù)被取消 。 1989年后，其他商業(yè)銀行也相繼辦理。 ?特點(diǎn)： 不記名，所以不能掛失； 可自由轉(zhuǎn)讓買賣，但不能要求銀行提前償付； 期限短，一般為 14天 — 1年； 面額固定，且金額較大； 既有活期存款流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，又有定期存款收益較高的特點(diǎn)。 2. 在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，它已經(jīng)是貨幣市場(chǎng)的主要交易品種之一。 Company Logo 貨幣市場(chǎng) 大額定期存單市場(chǎng) 1. 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單是上世紀(jì) 60年代商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。 ? 在拍賣中，財(cái)政部將投標(biāo)的收益從低向高排列。 Company Logo ３．發(fā)行方式 ? 拍賣分競(jìng)爭(zhēng)性和非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)，非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)主要是用于對(duì)市場(chǎng)了解不夠的中、小投資者，并規(guī)定了購(gòu)買限額 。 ?2022年 ,上海同業(yè)拆借利率擬成為基準(zhǔn)利率 Company Logo （ 二 ） 國(guó)庫(kù)券 Treasury bills “ 金邊證券 ” １．特點(diǎn) ? 流動(dòng)性最高；風(fēng)險(xiǎn)最??；交易量大； ? 以貼現(xiàn)形式發(fā)行 ２．品種 (以美國(guó)為例 ) ? 期限一般在 1年以內(nèi)，主要有 13周、 26周、 52周和現(xiàn)金管理國(guó)庫(kù)券幾種。 ?二級(jí)網(wǎng)絡(luò) (1996)。 ?組織形式： 多以電話電傳等方式進(jìn)行 Company Logo ?起步 (1984)。 ?（三）按金融交易工具的期限分 ?貨幣市場(chǎng)： ?融通短期資金，包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)。 Company Logo ?（二）按房地產(chǎn)金融服務(wù)對(duì)象分 ?房產(chǎn)金融市場(chǎng) ?房產(chǎn)金融市場(chǎng)是指銀行及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)為房屋再生產(chǎn)所進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。 ? 市場(chǎng)供求決定價(jià)格機(jī)制 ? 有完善的市場(chǎng)機(jī)制、管理手段和交易方法 ?第二節(jié) 房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的分類 ?（一）按金融市場(chǎng)層次分 ? 一級(jí)市場(chǎng) ?指借款人通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)貨直接從資本市場(chǎng)金融資金融通的過(guò)程。 Company Logo Contents 房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 1 房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的分類 2 我國(guó)金融市場(chǎng)的特點(diǎn) 3 Company Logo Hot Tip ?房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 ?一、房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 ?（一）融資主體 ?企業(yè) ? 向金融機(jī)構(gòu)存款或者貸款 ? 發(fā)行或者出售股票和債券 ?居民個(gè)人 ?特定主體 — 政府部門 ?公積金管理中心 Company Logo ?（二）融資中介 ?房地產(chǎn)金融專營(yíng)機(jī)構(gòu) ?住房?jī)?chǔ)蓄銀行；住房資金管理中心、住房信用合作社；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)財(cái)團(tuán) ?房地產(chǎn)兼營(yíng)機(jī)構(gòu) ?商業(yè)銀行的房地產(chǎn)信貸部；保險(xiǎn)公司；信托投資公司 ?發(fā)放房地產(chǎn)貸款；購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券和其他金融工具 ?提供咨詢，代理發(fā)型證券 Company Logo ?（三）金融工具 ?商業(yè)票據(jù)、房地產(chǎn)抵押債券、房地產(chǎn)金融債券、房地產(chǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票、債券以及各種未到期的住房存款單和住房抵押貸款契約。 ＊廣義上講，泛指資金供求雙方運(yùn)用各種金融工具，通過(guò)各種形式進(jìn)行的以貨幣為對(duì)象的金融交易活動(dòng)。 ＊狹義上講，限定在以票據(jù)和有價(jià)證券為對(duì)象的金融活動(dòng)。這樣的事情每天都在發(fā)生，只是故事的主人公不同而已。也正是金融機(jī)構(gòu)具備了這樣的一些職能，幫助人們?nèi)谫Y，使資金成本最低、監(jiān)督債務(wù)人成本最低，還可以分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造資金的流動(dòng)性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此才發(fā)展得如此之快。 Company Logo 在現(xiàn)代社會(huì)，有人有錢，但他們不想投資；有人沒(méi)有錢，但他們有好的投資計(jì)劃。只經(jīng)營(yíng)一年以下信用的叫貨幣市場(chǎng)， 一部分是資本市場(chǎng)：經(jīng)營(yíng)一年以上信用的叫資本市場(chǎng)。因此，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出現(xiàn)了股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等。銀行做了存貸的中介，完成存貸雙方的間接融資，這件事由銀行來(lái)承擔(dān)。 Company Log