【正文】 果假定中小企業(yè)外源融資需求()=[企業(yè)經(jīng)營水平（），盈利能力（)，信用評級()，政府金融政策()，融資成本()，負債率()，其他()]即：.其中中小企業(yè)外源融資需求函數(shù)與成正比與正比。當中小企業(yè)需要外源資金的時候又往往是經(jīng)營不善的時候。因此，在貸款政策上，中小企業(yè)很難享受到國有大中型企業(yè)的優(yōu)惠利率；在貸款方式上，銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)大多采取抵押或擔保方式貸款，這種方式不僅手續(xù)復(fù)雜，而且要支付擔保費、抵押資產(chǎn)評估費等相關(guān)費用；正規(guī)融資渠道的狹窄，使得中小企業(yè)不得不尋求其他的融資途徑———民間借貸，這些都增加了融資成本。表5 臨沂市國有銀行對中小企業(yè)貸款狀況 （單位：億元）2004年2005年2006年2007年2008年國有銀行貸款總額中小企業(yè)貸款額中小企業(yè)貸款占比重%%%%%數(shù)據(jù)來源：臨沂統(tǒng)計年鑒，2004～2008.表 6 中小企業(yè)內(nèi)源融資與外源融資比較 （ 單位：%）資金來源200220032004內(nèi)源融資外源融資銀行貸款 擔保貸款 關(guān)系貸款 區(qū)域性中小金融機構(gòu)發(fā)行股票或債券00外部企業(yè)或自然人入股2政府撥款其他企業(yè)商業(yè)信用2其他 5資料來源：梁冰，我國中小企業(yè)發(fā)展及融資狀況調(diào)查報告，金融研究，. 融資成本高企業(yè)的融資成本包括利息支出和借款的相關(guān)費用。⑵很難獲得大型銀行貸款，主要是通過融資成本較高的擔保貸款，關(guān)系貸款等。政府撥款，發(fā)行債券等融資方式占不到中小企業(yè)融資的1%（表6）。 而外源融資方面銀行貸款占到35%，這其中主要由擔保貸款，關(guān)系貸款，及中小金融機構(gòu)貸款構(gòu)。中小企業(yè)從國有銀行獲得的貸款總額仍然不足國有銀行貸款總額的1%（如表5）。據(jù)2004年2008年臨沂市統(tǒng)計年鑒，臨沂市中小企業(yè)融資也面臨著同樣的問題。資料來源：闕紫康，中小企業(yè)融資課題研究，2009. 融資渠道窄中小企業(yè)的融資渠道主要有四種:自籌、直接融資、間接融資和政府扶持資金。央行（1）中國人民銀行應(yīng)當加強信貸政策指導(dǎo)，改善中小企業(yè)融資環(huán)境；（2）中國人民銀行應(yīng)當加強對中小金融機構(gòu)的支持力度，鼓勵商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，加大對中小企業(yè)的信貸支持；金融機構(gòu)（1）各金融機構(gòu)應(yīng)當對中小企業(yè)提供金融支持，努力改進金融服務(wù)，轉(zhuǎn)變服務(wù)作風(fēng)，增強服務(wù)意識，提高服務(wù)質(zhì)量；（2）各商業(yè)銀行和信用社應(yīng)當改善信貸管理，擴展服務(wù)領(lǐng)域，開發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)提供信貸、結(jié)算、財務(wù)咨詢、投資管理等方面的服務(wù)；資本市場（1）國家采取措施拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道，積極引導(dǎo)中小企業(yè)創(chuàng)造條件，通過法律、行政法規(guī)允許的各種方式直接融資創(chuàng)業(yè)投資（1）國家通過稅收政策鼓勵各類依法設(shè)立的風(fēng)險投資機構(gòu)增加對中小企業(yè)的投資；信用制度（1）國家推進中小企業(yè)信用制度建設(shè)，建立信用信息征集與評價體系，實現(xiàn)中小企業(yè)信用信息查詢、交流和共享的社會化；信用擔保（1）縣級以上人民政府和有關(guān)部門應(yīng)當推進和組織建立中小企業(yè)信用擔保體系，推動對中小企業(yè)的信用擔保，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。（2）國家扶持中小企業(yè)發(fā)展專項資金用于促進中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)，開展支持中小企業(yè)的工作，補充中小企業(yè)發(fā)展基金和扶持中小企業(yè)發(fā)展的其他事項。表4 國家為解決中小企業(yè)融資難題采取的主體措施機構(gòu)政策財政（1）中央財政預(yù)算應(yīng)當設(shè)立中小企業(yè)科目，安排扶持中小企業(yè)發(fā)展專項資金。由此國家政策的方向應(yīng)該從致使中小企業(yè)融資市場失衡的因素入手——完善中小企業(yè)信用評級體系。國家的這一系列促進解決中小企業(yè)融資的政策僅僅是從政府角度來考量中小企業(yè)融資市場。再加上中小企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，信用機制不健全，貸款不好控制等因素，使得銀行對中小企業(yè)更是持一種敬而遠之的態(tài)度。010203040502005年2006年2007年2008年時間比率第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)圖1 臨沂市中小企業(yè)在三次產(chǎn)業(yè)中的比重資料來源：臨沂市統(tǒng)計年鑒，2005～2008. 臨沂市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和問題臨沂市地區(qū)中小企業(yè)和我國其他地方的中小企業(yè)共同面臨著這樣一個問題：雖然我國從政策上大力支持中小企業(yè)的融資，出臺了一系列對策（如表4），但是在實際應(yīng)用中卻是收效甚微。而第三產(chǎn)卻逐年增加，%的比率。%，以后逐年降低，%。見表3 。就近四年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看臨沂市中小企業(yè)發(fā)展呈以下趨勢：（1）中小企業(yè)產(chǎn)值逐年增長已經(jīng)成為臨沂市經(jīng)濟發(fā)展的最主要支柱。%。前者包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，后者主要指。即的渠道。王宣喻和儲小平(2002)認為,融資雙方存在的信息不對稱導(dǎo)致中小企業(yè)在獲得債務(wù)資金時常常陷入“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”的融資困境。李偉、成金華（2005）表明信息不對稱是中小企業(yè)融資問題的關(guān)鍵原因。著名經(jīng)濟學(xué)家林毅夫、李永軍（2001）指出大力發(fā)展和完善中小金融機構(gòu)是解決我國中小企業(yè)融資難問題的根本出路。文章最后對中國中小企業(yè)融資難問題提出了相應(yīng)的政策建議等作為解決辦法。⑸目前中國關(guān)于中小企業(yè)融資問題的研究 李偉在（2004）指出：中小企業(yè)融資難的原因是由于資本市場上較嚴格的信息披露機制。羅森（Rosen）強調(diào)，企業(yè)的融資生命周期是已被廣泛接受的概念。當企業(yè)成長，器依靠中介的權(quán)益和債務(wù)融資。企業(yè)融資方式依靠規(guī)模、年齡、信息一體化因素決定。(4)中小企業(yè)融資周期理論Berger and udell(1998)認為，有關(guān)企業(yè)信譽的信息不對稱，在企業(yè)的生命周期中是變化的。羅斯首次系統(tǒng)的將非對稱信息理論引入企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究中，并借助數(shù)學(xué)工具的迅速發(fā)展建立了“信號—激勵”模型來分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決定問題。在M—M理論中的假設(shè)前提之一是外部投資者能充分了解企業(yè)內(nèi)部的信息，顯然這是與現(xiàn)實不相符的。主要包括兩個層次：一是企業(yè)可能喪失償債能力的風(fēng)險；二是由于舉債而可能導(dǎo)致的企業(yè)股東利益遭受損失的風(fēng)險。一般情況下融資成本表示為融資成本率。金融機構(gòu)加強金融產(chǎn)品創(chuàng)新。中小企業(yè)要提高自身素質(zhì)、加強群體融資合作。(3)臨沂市中小企業(yè)融資問題原因主要是由中小企業(yè)融資市場的中小企業(yè)，金融機構(gòu)，政府這三主題的原因?qū)е碌氖袌鍪ъ`。(3)文獻索引法，收集大量相關(guān)文獻，了解國內(nèi)外研究動態(tài)(1)臨沂市中小企業(yè)發(fā)展迅速，已成為本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的支柱。 研究方法(1)訪談法，深入