【正文】 從論文的選題到資料的搜集直至最后論文的修改的整個過程中，花費(fèi)了周老師很多的寶貴時間和精力，在此向?qū)煴硎局孕牡馗兄x！導(dǎo)師嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度，開拓進(jìn)取的精神和高度的責(zé)任心都將使我受益終生！還要感謝其他老師及同學(xué)的幫助，在此表示深深的謝意。財(cái)稅融 ，.[6]，.[7]王莉萍淺談中小企業(yè)的融資難問題 財(cái)經(jīng)界，.[8]李偉、.[9]，.[10]———，.[11]，.[12]吉敏、趙彤 .我國中小企業(yè)融資難題及其破解，.[13]，.[14]Williamson. O. E. Corporate Finance and Corporate of Finance， .[15]Growth Cycle. Journal of B anking and Finance，.[16]Garmaise .M. Informed Investors and the Financing of Entrep reneurial Projects. Working Paper Stanford University，1997.[17]Graham .J. R. and . R..The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the of Econom ics ，2001.[18]Myers. S. C. The Cap ital Structure of Finance，1984.【致謝詞】經(jīng)過緊張而又充實(shí)忙碌在導(dǎo)師周玉璽老師的細(xì)心指導(dǎo)論文終于順利完成。商業(yè)性中小企業(yè)銀行，可由城市合作銀行、城鄉(xiāng)信用合作社或者城鄉(xiāng)信用合作社聯(lián)社改制而來，充分發(fā)揮這些區(qū)域性銀行對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況比較熟悉的優(yōu)勢，為中小企業(yè)服務(wù)。鑒于我國缺乏專門的中小企業(yè)銀行，建議設(shè)立中小企業(yè)政策性和商業(yè)性銀行，專門扶持中小企業(yè)發(fā)展。逐步形成金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險的市場分擔(dān)機(jī)制，以增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)改善經(jīng)營的動力和壓力，減少其經(jīng)營道德風(fēng)險。②完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，國家予以支持，逐步把農(nóng)村信用社改造成農(nóng)村社區(qū)服務(wù)的地方性經(jīng)融機(jī)構(gòu)。為此，國家應(yīng)大力支持中小融資機(jī)構(gòu)的發(fā)展。就目前狀況看我國中小融資機(jī)構(gòu)主要有個城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、城市合作銀行等。 ⑵建立多層次中小企業(yè)融資體系，為中小企業(yè)融資有利創(chuàng)造條件。信用評級機(jī)構(gòu)要定期發(fā)布中小企業(yè)信用指數(shù)，逐步采取市場準(zhǔn)入制度。政府在市場經(jīng)濟(jì)中重要職能就是以市場規(guī)律為基礎(chǔ)制定市場規(guī)則，實(shí)現(xiàn)信息對稱。相對銀行貸款利率而言中小企業(yè)集合債券成本較低。⑵票面利率采用市場化定價方式。其中中小企業(yè)集合債券值得借鑒推廣。 充分利用“信用浪費(fèi)”，各企業(yè)間建立融資互助合作平臺各企業(yè)間建立融資合作平臺，在公司經(jīng)營狀況優(yōu)良的時候，為困難企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保，當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)時又可以借助其他企業(yè)信用擔(dān)保擔(dān)保渡過難關(guān)，這實(shí)際就是加強(qiáng)企業(yè)聯(lián)合增強(qiáng)信息透明，由此解決由于信息不對稱帶來中小企業(yè)融資的市場失靈。⑵企業(yè)間加強(qiáng)群體協(xié)作。③轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，提高市場競爭力，中小企業(yè)要通過改組、改制、切實(shí)轉(zhuǎn)化企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，建立符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代企業(yè)制度，并注重市場調(diào)查核心產(chǎn)品的開發(fā)，提高企業(yè)的核心競爭力。②完善企業(yè)組織和制度建設(shè)，規(guī)范自身的市場行為，增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險控制能力，減少企業(yè)發(fā)展中的波動性。⑴大力推進(jìn)企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度改革。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面，要建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算決策制度，要按照國家統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度，建立企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法。中小企要發(fā)展壯大，有一個暢通的融資渠道是必不可少的，而誠信缺是維系這個重要通道根本方法。⑴樹立中小企業(yè)的信用意識社會主義市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)是信用經(jīng)濟(jì)。信用一旦缺乏勢必導(dǎo)致市場失靈。 信用評級外源融資額度 圖 4 M公司外源融資需求A信用評級外源融資額度ˊA B 圖 5 M公司外源融資需求B4 對策與建議因信息不對稱所導(dǎo)致的中小企業(yè)融資困難,本質(zhì)上是金融交易中的市場失靈,本文將從中小企業(yè)金融市場主體的中小企業(yè)，政府，及金融機(jī)構(gòu)三個方面分別提出對策。 現(xiàn)實(shí)當(dāng)中諸多企業(yè)存在M公司情況，在經(jīng)營狀況良好的時候不會充分利用“信用”，而待經(jīng)營出現(xiàn)資金瓶頸后又難以融得資金，從以上的分析也給中小企業(yè)融資難題的解決提供了一個不錯的途徑。另一方面也減少了銀行貸款風(fēng)險，及信息調(diào)研費(fèi)用，從而使M企業(yè)融資需求函數(shù)中值增大從而是函數(shù)向右移動，如圖5圖函數(shù)圖像由右移到ˊ在新的均衡點(diǎn)上實(shí)現(xiàn)均衡。融資需求差額為AB段（如圖4，圖 5）?！靶庞美速M(fèi)”，各企業(yè)之間缺乏融資合作。政府作為一個信息提供者主要應(yīng)做好信譽(yù)評級，而市場規(guī)則制定應(yīng)主要通過政策支持有利于中小企業(yè)融資的機(jī)制與機(jī)構(gòu)的順利產(chǎn)生。 在解決市場失靈方面政府扮演決定性角色。金融機(jī)構(gòu)若要降低信息不對稱,就必須加強(qiáng)貸前調(diào)查、貸中審查和貸后監(jiān)督等環(huán)節(jié)的監(jiān)管力度,這勢必付出更高的信息成本。信息不對稱往往是雙向的，經(jīng)融機(jī)構(gòu)對于宏觀經(jīng)濟(jì)政策，產(chǎn)業(yè)政策和信貸信息的把握要比資金的需求者更具有優(yōu)勢。少數(shù)中小企業(yè)欺詐以及出于逃避稅收的目的而隱瞞真實(shí)的財(cái)務(wù)信息,進(jìn)一步加劇了銀行信貸所面臨的信息不對稱問題。在大多數(shù)情況下,金融機(jī)構(gòu)能夠量化分析與評估潛在的信貸風(fēng)險,主要的依據(jù)就是這些具有“可計(jì)算性”的企業(yè)經(jīng)營方面的信息。 對資金供給方來說,它所要了解的信息主要是企業(yè)經(jīng)營方面的信息。導(dǎo)致中小企業(yè)融資市場失靈的主要原因在于信息不對稱及政府的少作為。在這種情況下，就會出現(xiàn)值得關(guān)注“中小企業(yè)融資難”問題?，F(xiàn)實(shí)中市場總是不盡人意，中小企業(yè)融資市場往往會面臨更加突出的市場機(jī)制不完善問題。中小企業(yè)融資活動，形成了“中小企業(yè)融資市場”。3臨沂市地區(qū)中小企業(yè)融資問題原因分析市場機(jī)制在資源配置中所起的、應(yīng)該起的基礎(chǔ)性作用主要是通過價格機(jī)制，供求機(jī)制和競爭機(jī)制來顯現(xiàn)，用市場理論對中小企業(yè)融資難重新表述，是分析中小融資難的關(guān)鍵。從表 7 中可以看出新港集團(tuán)也同樣面臨著融資難的問題：一是融資方式單一，主要依靠自身累，與銀行貸款，二是融資成本較高，銀行貸款主要依靠擔(dān)保抵押，想對增加了企業(yè)融資成本。如表 7 。產(chǎn)品暢銷全國，并遠(yuǎn)銷南韓、日本、新加坡、馬來西亞、歐洲、美國等30多個國家和地區(qū)。集團(tuán)生產(chǎn)技術(shù)力量雄厚、設(shè)備先進(jìn)、擁有國際一流的生產(chǎn)設(shè)備及監(jiān)視測量裝置80臺（套）年產(chǎn)各種規(guī)格覆膜板及膠合板30余萬立方米。山東新港集團(tuán)是全國最大的專業(yè)生產(chǎn)高檔覆膜建筑模板及高、中檔膠合板為主的企業(yè)，座落在臨沂城北側(cè)南坊辦事處。段可稱之為信用缺失，即此時公司有融資需求但銀行又沒了貸款供給，確切的說是因?yàn)楣拘庞迷u級的降低，增加了銀行信貸風(fēng)險從而減少了銀行貸款供給。同樣可設(shè)銀行貸款供給函數(shù)為 (其中為正常數(shù)為常數(shù))可得得如下圖2 。②信用評級能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)與銀行間的信息對稱。如