營運資本管理ppt課件-文庫吧資料
2025-01-16 23:04本頁面
【正文】 0 10 20 30天 (=12 98%) 提供折扣 )]360/30%10(1[ 1060 ??????NP V)]360/10%10(1[ %)21( ??? ?????NP V? 信用工具 ： 未結清帳戶 商業(yè)匯票 條件銷售合同（ 規(guī)定買方全部付清貨款前，賣方對交易商品享有所有權） ? 信用額度 可以根據(jù)客戶的實力和本企業(yè)愿意承擔的風險大小，確定允許某一客戶賒欠的最大限額，即信用額度。 例如 ，某公司平均每日銷售額 10萬元，沒有現(xiàn)金折扣時，第 30天可以收到貨款，如果 10天內(nèi)付款給予 2%的折扣，估計每日銷售額將上升為 12萬元，假設全部取得折扣。 ? 信用期限 ：要考慮： 金額大小 估計購買者不會付款的概率 商品是否易保存 一般來說，延長信用期限，會增加銷售額。 2. 信用條件 （銷售條件） 是指企業(yè)要求客戶支付貨款的條件，包括信用期間、折扣期限、現(xiàn)金折扣率及信用工具。 可用信用分數(shù)、預計壞帳損失率、應達到的某些經(jīng)濟或財務指標來表示。 例 ：某汽車經(jīng)銷商的客戶評分系統(tǒng)： ? 電話狀況 （有住宅電話 5分，用親親的 1分，無 0分）； ? 住房狀況 （擁有 6分，抵押購買 3，租用 1，與人和住 1） ? 銀行帳戶數(shù)目 （無 0， 1個 4分， 1個以上 6分 )； ? 在目前住所居住的年限 （ 0， 1分， 37年 3分， 8年以上 4分）； ? 家庭成員人數(shù) （ 1人 2分， 2人 4分 ,36人 3分 ,7人以上 0分 ) ? 月收入 (1500以下 0分， 15002500元 1分， 25003500元2分 ,35005000元 4分， 5000以上 6分）； ? 在目前崗位上工作年限 (半年 0分， 1分， 37年 2分， 8年以上 4分 )； ? 面談印象分 （ 5— +5） 得 22分以上，信用額度 5萬元； 26分以上 10萬元； 30分以上 20萬元。 一、信用調(diào)查與信用分析 1. 信用調(diào)查 —— 獲取信用信息的途徑： 買方的財務報表； 與買方過去交往的經(jīng)驗； 買方與其他公司交往的經(jīng)驗； 專門的信用調(diào)查分析機構； 本公司開戶銀行。此時，就產(chǎn)生了應收帳款。 ? 公司可自己投資并管理這些金融資產(chǎn)，也可以委托金融機構代為投資和管理。 4. 控制現(xiàn)金支出： ? 充分利用供應商給予的信用條件； ? 延遲支付； ? “跨越支付”，加大“支付浮差”； ? 多用“匯票”，少用“支票”； ? 設置“零余額帳戶” ? 控制公司其他開支。 浮差管理就是要充分利用和增大“支出浮差”，同時加快回款，減少“回收浮差”。 10天的支付延遲，就可獲得 。 如果公司每日支付額較大，支付浮差也較大，充分利用浮差，可該公司帶來可觀效益。 現(xiàn)金支付浮差 =公司銀行存款余額 公司帳面現(xiàn)金余額 例如：假定公司 5月 4日之前銀行存款與帳面現(xiàn)金余額均為 100萬元， 5月 5日開出一張 30萬元的付款支票，帳面余額立即降為 70萬元，但銀行存款余額直到5月 15日對方真正將資金劃走后才減少到 70萬元。這就產(chǎn)生了現(xiàn)金支付“浮差”。但直到收款人真正從公司存款帳戶上將資金劃走后，銀行存款才減少。 四、現(xiàn)金收支管理 要求 ： ? 遵守 《 現(xiàn)金管理條例 》 和 《 銀行結算辦法 》 ? 制定和完善公司內(nèi)部控制制度 ,保證安全完整； ? 合理確定現(xiàn)金持有量，保證企業(yè)支付能力 ； ? 做好現(xiàn)金預算 ,平衡現(xiàn)金收支 ,控制現(xiàn)金流量 ? 充分發(fā)揮閑置現(xiàn)金作用，提高企業(yè)盈利能力。 LKFZ ??3243 ?LZH 23 ??34 LZ ??平均現(xiàn)金余額F—— 現(xiàn)金與證券之間每次轉(zhuǎn)換成本； σ2—— 每日凈現(xiàn)金流量的方差； K—— 有價證券日利率 (機會成本 )。 時間 L：控制下限 Z：目標余額 H：控制上限 現(xiàn)金余額 米勒 —— 奧爾模型示意圖 現(xiàn)金余額期望總成本最小時的余額即最優(yōu)： 例： F=1000元，年利率 10%， σ2為 2022元， L=0，則 K=(1+10%)1/3651=，利用模型可計算出： Z=22568， H=67704，平均余額 =30091。 則有： 為使 TC最小，對 C求導，可得最優(yōu)現(xiàn)金持有量： FCTKCTC ?? 2KTFC 2* ? — 奧爾模型 (隨機模型 )： ? 考慮現(xiàn)金余額的每日隨機變動，并假定服從正態(tài)分布； ? 既考慮現(xiàn)金流入，
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