財(cái)務(wù)管理2財(cái)務(wù)估價(jià)-文庫(kù)吧資料
2025-01-16 08:56本頁(yè)面
【正文】 項(xiàng)而言的； 鄭州大學(xué)●李盡法 42 一、風(fēng)險(xiǎn)及其種類 ? （二）風(fēng)險(xiǎn)的特征 ? 風(fēng)險(xiǎn)可以計(jì)量； ? 一般來(lái)說(shuō)，未來(lái)事件的持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，涉及的未知因素越多或人們對(duì)其把握越小，則風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。對(duì)于一個(gè)準(zhǔn)備買這種股票的人來(lái)說(shuō)，他愿意出多少錢來(lái)購(gòu)買此優(yōu)先股？ ? （ ） 鄭州大學(xué)●李盡法 38 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 鄭州大學(xué)●李盡法 39 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念與類別 二、風(fēng)險(xiǎn)衡量 三、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 鄭州大學(xué)●李盡法 40 本節(jié)主要知識(shí)點(diǎn) 鄭州大學(xué)●李盡法 41 一、風(fēng)險(xiǎn)及其種類 ? （一）風(fēng)險(xiǎn)的含義 ? 風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性。 ? 永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，也就沒有終值。 ? 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算方法有三種： 鄭州大學(xué)●李盡法 31 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 第一種：先把遞延年金視為 n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初： ? P m+n =A(P/A， r， n) (P/F， r， m)， 鄭州大學(xué)●李盡法 32 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 第二種：假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，先求出 (m+n)期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實(shí)際并未支付的遞延期 (m)的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果： ? P m+n =A(P/A， r， m+n) —A(P/A， r， m)， 鄭州大學(xué)●李盡法 33 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 第三種：先求出遞延年金的終值，再將其折算為現(xiàn)值： ? P m+n =A(F/A， r， n) (P/F， r， n+m) ? 某人在年初存入一筆資金，存滿 5年后每年末取出 1000元，至第 10年末取完，銀行存款利率為 10%，則此人應(yīng)在最初一次存入銀行的錢數(shù)為： ? 三種方法計(jì)算的結(jié)果是相同的：（ 2354元） 鄭州大學(xué)●李盡法 34 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? 無(wú)限期等額支付的年金，稱為永續(xù)年金，其可是位普通年僅的特殊例子，即期限趨于無(wú)窮的普通年金。一般用 m表示遞延期數(shù)，用 n表示連續(xù)支付的期數(shù)。 鄭州大學(xué)●李盡法 27 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? F=A(((1+r )n+11)/r –1)，它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加 1，系數(shù)減 1，簡(jiǎn)記作 : ? [(F/A， r， n+1)1] 例： A=200， r=8%,n=6的預(yù)付年金終值 FA是多少？ （ ） 鄭州大學(xué)●李盡法 28 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 2）先付年金現(xiàn)值的計(jì)算： ? PA=A((1(1+r )(n1))/r )+A，它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減 1，系數(shù)加 1。 ? 1）預(yù)付年金終值的計(jì)算： ? n期先付年金與 n期普通年金的付款次數(shù)相同，但由于付款時(shí)間不同，則計(jì)算終值時(shí)前者比后者多計(jì)算一期利息。 ? 例：某人出國(guó)三年，請(qǐng)你代付房租，每年租金 100元，設(shè)銀行的存款利率為 10%，他現(xiàn)在應(yīng)該給你多少錢？ ? P=A((1(1+r )n)/r ) 簡(jiǎn)寫為 (P/A， r， n) 鄭州大學(xué)●李盡法 24 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 例 25： ? P33 鄭州大學(xué)●李盡法 25 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 ? 預(yù)付年金的計(jì)算 ? 先付年金又稱預(yù)付年金或者即付年金，是指在每期期初收付的等額款項(xiàng)。 ? 1）普通年金終值的計(jì)算 ? 普通年金終值是指其最后一次支付時(shí)的本利和，它是每次支付的復(fù)利終值之和。 ? 例：某人有 1200元，擬投入報(bào)酬率為 8%的投資機(jī)會(huì)，經(jīng)過(guò)多少年才可以使現(xiàn)有貨幣增加 1倍？（ P326） ? 2400=1200(1+8%)n ? （ 9年） 鄭州大學(xué)●李盡法 17 二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 年金 ? （三）年金的計(jì)算 ? 年金是指在一定的期限內(nèi)連續(xù)等額的資金收付款項(xiàng) ? 年金按照其收付的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行劃分，可以分為普通年金、預(yù)付年金，根據(jù)年金發(fā)生的狀況有遞延年金和永續(xù)年金。 ? 現(xiàn)有 1200元，欲在 19年后使其達(dá)到原來(lái)的 3倍，選擇投資機(jī)會(huì)時(shí)最低可接受的報(bào)酬率為多少？
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