股指期貨套利方案(期貨期貨部分-文庫吧資料
2024-09-10 15:53本頁面
【正文】 2, T 期 頭寸 AF TT?1, AFTT 2, 成本費用 cF cF 全額交易現(xiàn)金流 cAF FT T ?? 1, cAFFT T ?2, 近月股指期貨合約空頭盈利為： cFF FTt TTA 2)( 11 , ?? 遠月股指期貨合約空頭盈利為： cFF FtT TTA 2)( 22 , ?? 總盈利為： cFFFFFttTT TTTTA 4)( 2112 , ???? （ 2）近月合約到期平倉策略 t 期時，到期時間為 T1 的近月 合約報價為 FTt 1,，到期時間為 T2 的遠月合約報價為 FTt 2,。 我們在 t 期賣出一份到期時間為 T1 的近月合約，相應(yīng)地買入一份到期時間為 T2 的遠月合約。一張標準期貨合約的點數(shù)乘數(shù)為 A。 遠月合約多頭、近月合約空頭跨期套利操作： （ 1）提前平倉策略 t 期時，到期時間為 T1 的近月合約報價為 FTt 1,，到期時間為 T2 的遠月合約報價為 FTt 2,。 表三：近月合約多頭，遠月合約空頭期轉(zhuǎn)現(xiàn)策略盈虧表 現(xiàn)貨 近月合約 遠月合約 t 期 頭寸 0 AFTt1, AFTt? 2, 成本費用 0 cF cF 全額交易現(xiàn)金流 0 cAF Ft T ?? 1, cAFFtT ?2, T1 期 頭寸 0 AFT1 AF TT?21, 成本費用 0 0 0 全額交易現(xiàn)金流 0 AFT1 0 T1 期 （期轉(zhuǎn)現(xiàn)后） 頭寸 AST1 0 AF TT?21, 成本費用 cAS sT1 0 0 全額交易現(xiàn)金流 )1(1 cAS sT ?? 0 0 T2 期 頭寸 AST2 0 AFT?2 成本費用 cASsT2 0 0 全額交易現(xiàn)金流 )1(2 cAS sT ? 0 AFT?2 近月股指期貨合約多頭盈利為： cFF Ft TTA ?? )( 11 , 期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，股票現(xiàn)貨頭寸的盈利為： DTTATTA SScSS s ???? )(2)( 2112 遠月股指期貨合約空頭盈利為： cFF Ft TTA ?? )( 22, 其中， D 為從 T1 期到 T2 期，我們持有的股票現(xiàn)貨頭寸累計獲得的隨機紅利。 )1)(1(3222 ?? ??? FS TT， ?3 為 T2 期時出售一攬子股票對應(yīng)的指數(shù)值與清算價 FT2的偏離度。 在 T1 期， 近月 合約 按 FT1清算， 并以 ST1買入 與指 數(shù)相 吻合 的一 攬子 股票 ，其 中，)1( 111 ??? FS TT ， 1 為 T1 期時按照指數(shù)的編制方法買入一攬子股票對應(yīng)的指數(shù)值與清算價FT1 的偏離度。 cs 為買入 /賣出一攬子股票的費率，這些費率包括印花稅和一級清算費用。一張標準期貨合約的點數(shù)乘數(shù)為 A。 T1 期時，近月合約的清算價為 FT1。在 T1 期，近月合約按 FT1清算，并買入到期時間為 T2 的遠月合約，了結(jié)交易。 cF 為買賣一張期貨合約的交易費用。 T1 期時，近月合約的清算價為 FT1，遠月合約的報價為 FTT21,。在 T 期，賣出到期時間為 T1 的近月合約，并買入到期時間為 T2 的遠月合約，了結(jié)交易。 cF 為買賣一張期貨合約的交易費用。 T 期時，到期時間為 T1 的近月合約報價為 FTT 1,，到 期時間為 T2 的遠月合約報價為 FTT 2,。 開倉完成后，若不同到期月份期貨合約報價沒有向均衡價格收斂，我們繼續(xù)持有頭寸，直到到期日為 T1 的近月合約到期清
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