【正文】 ，其中固定資產(chǎn)投資 100 萬元，流動(dòng)資金 50 萬元 (墊支，期末收回 )，全部資金用于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營期 5 年，到期殘值收入 10 萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入 90 萬元，付現(xiàn)成本 50 萬元。且該材料在年內(nèi)均衡使用。 解：甲方案 (1)各種籌資占籌資總額的比重： 長期借款＝ 80/500＝ 公司債券＝ 120/500＝ 普通股＝300/500＝ (2)綜合資本成本＝ 7% ＋ % ＋ 14%＝ %乙方案 (1)長期借款＝ 110/500＝ 公司債券＝ 40/500＝ 普通股＝ 350/500＝ (2)綜合資本成本＝ % ＋ 8%＋ 14% ＝ %甲方案的綜合資本成本最低，應(yīng)選甲方案。 籌資方式甲方案乙方案籌資額 (萬元 )個(gè)別資本成本 (%)籌資額 (萬元 )個(gè)別資本成本 (%)長期借款 公司債券 普通股票 合計(jì) 500－ 500 要求： (1)計(jì)算該公司甲、乙兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本。 [答案 ]對(duì)四、計(jì)算題 500 萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案。 [答案 ]對(duì) ，隨時(shí)可以變現(xiàn)的國債，會(huì)降低現(xiàn)金比率。 [答案 ]錯(cuò) ，企業(yè)的資本結(jié) 構(gòu)越合理。 [答案 ]對(duì) ，又考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。 [答案 ]錯(cuò) “ 2/10， n/40”的信用條件購入原料一批，若企業(yè)延至第 30 天付款，則可計(jì)算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為 %。 值增值率三、判斷題 ，是產(chǎn)生代理問題的根本前提。 19.下列 投資的分類中正確有 (ABCDE)。 17.一般認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行證券投資的目的主要有 (ABCD)。 稅率 (當(dāng)存在債務(wù)籌資時(shí) ) 法的主要區(qū)別是 (AD)。 平均報(bào)酬率 (ABCDE)。 額 、多項(xiàng)選擇 (ABDE)。 低 利政策是 (D)。 萬元 萬元 萬元 萬元 目標(biāo)的描述中，正確的是 (D)。 、企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu) 標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 時(shí)的資本結(jié)構(gòu) 400 萬元，現(xiàn)值指數(shù)為 。 4.某企業(yè)資產(chǎn)總額為 2021 萬元，負(fù)債和權(quán)益的籌資額的比例為 2： 3，債務(wù)利率為 10%，當(dāng)前銷售額為 1500 萬元，息稅前利潤為 200 萬元時(shí)，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 (B)。 債務(wù)關(guān)系 年年底存款 1000 元，求第 3 年末的價(jià)值，可用 (D)來計(jì)算。 第三篇： 1 月國開（中央電大）專科《財(cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 1 月國開 (中央電大 )?？啤敦?cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號(hào)碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會(huì)計(jì)學(xué) (財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方向 )和金融 (金融與財(cái)務(wù)方向 )、專科； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。 要求： (1)計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)用凈現(xiàn)值法對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 80 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始逐年增加 5 萬元的維修支出 。 解：根據(jù)題意可計(jì)算為 (1)銀行借款成本＝ 10% (1－ 25%)＝%(2)普通股成本＝ KE＝ D1/PE(1－ f)＋ g＝ 1000/6000 (1－5%)＋ 6%＝ %(3)加權(quán)平均資本成本＝ 40% %＋ 60% %＝% 公司股票的貝塔系數(shù)為 ，無風(fēng)險(xiǎn)利率為 6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為 10%。假設(shè)股票籌資費(fèi)率為 5%，借款籌資費(fèi)用率忽略不計(jì)，企業(yè)所得稅率 25%。 [答案 ]錯(cuò) 、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率是用于分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項(xiàng)指標(biāo)在排序邏輯上一個(gè)比一個(gè)謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個(gè)比一個(gè)更小。 [答案 ]對(duì) ，股票回購可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上。 [答案 ]錯(cuò) 貨批量。 [答案 ]對(duì) 因使用資本而必須支付的費(fèi)用。 [答案 ]對(duì) ，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 20.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的基本方法有 (ABCD)。 信用品質(zhì) 應(yīng)考慮的因素有 (ABCDE)。 ，風(fēng)險(xiǎn)較大 量高 案可行的必要條件是 (BCD)。 理財(cái)務(wù)關(guān)系的需要 整的需要 作用在于 (BC)。 關(guān)系 E.企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 (ABCDE)。 股利額固定 定時(shí)期內(nèi)企業(yè) (B)與存貨平均余額的比率，用來反映企業(yè)銷 售能力的流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的指標(biāo)。 類存貨金額 大，數(shù)量多 類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多 類存貨金額小，數(shù)量少 、數(shù)量大致均為 A：B： C＝ ： ： ，流動(dòng)性最強(qiáng)的是 (A)。 本 “初始現(xiàn)金流量”概念的是 (D)。 司發(fā)行面值為 1000 元，利率為 8%，期限為 3 年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為 10%，其發(fā)行價(jià)格可確定為 (C)元。 C.無需考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬間的均衡關(guān)系 2.每年年底存款 100 元，求第 3 年末的價(jià)值，可用 (D)來計(jì)算。 第二篇： 1 月國開（中央電大）?？啤敦?cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 1 月國開 (中央電大 )?？啤敦?cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號(hào)碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會(huì)計(jì)學(xué) (財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方向 )和金融 (金融與財(cái)務(wù)方向 )、?？?； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。 凈現(xiàn)值法的缺 點(diǎn)。②考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響，這是因?yàn)檎郜F(xiàn)率 (資本成本或必要報(bào)酬率 )包括了風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，其選用的折現(xiàn)率將較高。 (4)凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)。如果是項(xiàng)目期相同，而投資額不同的情況，需要利用凈現(xiàn)值法，在決策時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。當(dāng)凈現(xiàn)值＝ 0 時(shí) ，不改變公司財(cái)富，所有沒有必要采納。 5＝ 20(萬元 )該項(xiàng)目營業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算表： 計(jì)算項(xiàng)目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入100100100100100 付現(xiàn)成本 3035404550 折舊 2020202020 稅前利潤5045403530 所 得 稅 (25%) 稅 后 凈 利 營業(yè)現(xiàn)金流量 則該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量計(jì)算表為： (單位：萬元 )計(jì)算項(xiàng)目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年 5年固定資產(chǎn)投入－ 120 營運(yùn)資本投入－ 20 營 業(yè) 現(xiàn) 金 流 量 固定資產(chǎn)殘值回收 20 營運(yùn)資本回收 20 現(xiàn)金流量合計(jì)－ (2)折現(xiàn)率為 10％時(shí)，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可計(jì)算為： NPV＝－ 140＋ ＋ ＋ 50 ＋ ＋ ＝－ 140＋ ＋ ＋ ＋ ＋＝ (萬元 )(3)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí)，要注意區(qū)分項(xiàng)目性質(zhì)。 要求： (1)計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值； (3)請(qǐng)問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么？并請(qǐng)從財(cái)務(wù)的角度分析，是否該開發(fā)該項(xiàng)目。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 100 萬元，且每年需支付直接材