【正文】 貼現(xiàn)率 投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率 屬于缺貨成本的有 (ABCD)。 ，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小 0 時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于 ，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于 ，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，債券籌資與普通股籌資相比 (AD)。這些成本主要有 (ABCD)。 D.給予經(jīng)營者績效股 可知，影響某資產(chǎn)必要報酬率的因素有 (ACD)。 東增發(fā)的額外股利固定 ，反映營運(yùn)能力的是 (C)。 ，因此不必要保持太多的現(xiàn)金 現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好 是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金 向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇 公司普通股預(yù)計支付股利為每股 元，每年股利預(yù)計增長率為 10%，必要收益率為 15%，則普通股的 價值為 (B)。 資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu) 16%時，凈現(xiàn)值為 ； 貼現(xiàn)率為 18%時，凈現(xiàn)值為－ ，則該方案的內(nèi)含報酬率為 (C)。 1000 元，利率為 8%，期限為 3 年的債券，當(dāng)市場利率為 10%，其發(fā)行價格可確定為(C)元。 營 、現(xiàn)金收益的提高 100 元，求第 5 年末的價值，可用 (D)來計算。 第四篇： 7 月國開（中央電大）專科《財務(wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 7 月國開 (中央電大 )?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會計學(xué) (財務(wù)會計方向 )和金融 (金融 與財務(wù)方向 )、?？?； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。如果公司的最低投資回報率為 10%，適用所得稅稅率為 40%。 解： (1)該基期經(jīng)營杠桿＝ [25000 (100－ 60)]/[25000 (100－60)－ 500000]＝ 2 當(dāng)銷售量下降 20%時，其息稅前營業(yè)利潤下降＝ 220%＝ 40%(2)由于負(fù)債總額＝ 3000000 50%＝ 1500000(元 )利息＝1500000 10%＝ 150000(元 )因此，公司的財務(wù)杠桿系數(shù)＝ EBIT/(EBIT－ I)＝ 500000/(500000－ 150000)＝ (3)公司的總杠桿系數(shù)＝ 2＝ 五、計算分析題 ，該產(chǎn)品線 的壽命期為 5 年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn) 120 萬元，且需墊支流動資金 30 萬元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值 20 萬元。 要求： (1)根據(jù)上述資料計算基期的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并預(yù)測當(dāng)銷售量下降20%時，息稅前營業(yè)利潤下降幅度是多少 ?(2)測算基期的財務(wù)杠桿系數(shù)。已知公司資產(chǎn)總額為3000000 元，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，負(fù)債的平均年利率為 10%。 解：甲方案 (1)各種籌資占籌資總額的比重： 長期借款＝ 1200/5000＝ 公司債券＝ 800/5000＝ 普通股＝ 3000/5000＝ (2)綜合資本成本＝ 7% ＋ % ＋ 14% ＝ %乙方案 (1)長期借款＝ 400/5000＝ 公司債券＝1100/5000＝ 普通股＝ 3500/5000＝ (2)綜合資本成本＝ % ＋ 8% ＋ 14% ＝ %甲方案的綜合資本成本最低，應(yīng)選甲方案。有關(guān)資料經(jīng)測算列入下表，甲、乙方案其他相關(guān)情況相同。 [答案 ]錯 ，隨時可以變現(xiàn)的國債，會降低現(xiàn)金比率。 [答案 ]對 ，該比率的高低在一定程度上反映了股票的投資價值。 [答案 ]錯 做出權(quán)衡。 [答案 ]對 ，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測成本。 [答案 ]對 ，與計息期數(shù)和利率成反比。 ，同股同利原則 量指標(biāo)主要有 (ACD)。 預(yù)測 者銷售比較均衡 ，且不存在數(shù)量折扣優(yōu)惠 件及所需資金不受限制 同方向變化的因素有 (AB)。 未營業(yè)凈現(xiàn)金流量 (DE)。 E.其他企業(yè)資金 (ABCD)。 、財務(wù)計劃和財務(wù)分析 (全選 )。 余股利政策 ，反映營運(yùn)能力的是 (C)。 價為 10元，該企業(yè)同期的每股收益為 ，則該股票的市盈率為 (A)。 %%%%10000 元，年付現(xiàn)成本為 6000 元，年折舊額為 1000 元，所得稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為 (C)。 %%%%，優(yōu)先股股 東所具有的優(yōu)先權(quán)是指 (C)。 C.元需考慮了風(fēng)險與報酬間的均衡關(guān)系 2.每年年底存款 2021 元，求第 10 年末的價值，可用 (D)來計算。 第三篇： 7 月國開（中央電大）?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 7 月國開 (中央電大 )專科《財務(wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會計學(xué) (財務(wù)會計方向 )和金融 (金融與財務(wù)方向 )、?？?； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。 (3)當(dāng)折現(xiàn)率取值為 10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為： NPV＝－ 140＋ 40 ＋ 37 ＋ 34 ＋ 71 ＝(萬元 )由此，可用試錯法來求出該項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率： IRR＝%。 注：一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表： 期數(shù) 12%10%要求： (1)列表說明該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量； (2)用凈現(xiàn)值法對該投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性評價； (3)試用內(nèi)含報酬率法來驗(yàn)證 (2)中的結(jié)論。預(yù)計在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 80 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始每年增加 5 萬元的維修支出。 解：由資本資產(chǎn)定價公式可知： (1)該股票的必要報酬率＝ 6%＋ (14%－ 6%)＝ 18%； (2)如果無風(fēng)險報酬率上升至 8%而其他條件不變，則： 新的投資必要報 酬率＝ 8%＋ (14%— 8%)＝ 17%； (3)如果貝塔值上升至 ，其他條件不變，該股票的必要報酬率： 新的股票投資必要報酬率＝ 6%＋ (14%－ 6%)＝ %。某股票的貝塔值為 。 (3)實(shí)施該項(xiàng)計劃后，銷售額＝ 12021 (1＋ 50%)＝ 1500(件 )固定成本＝ 22021＋ 1500＝ 3500(元 )利潤＝銷售額 (單價－單位變動成本 )－固定成本＝ 1500 (10－ 6)－ 3500＝ 2500(元 )原來的利潤＝ 1000(10－ 6)－ 2021＝ 2021(元 )即實(shí)施該項(xiàng)計劃后能夠增加利潤為 500 元，因此該計劃可 行。銷售量＝ 10－ (22021＋ 32021)247。銷售額＝ (0＋2021＋ 62021)247。 [答案 ]錯 ，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)， 以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。 [答案 ]錯 格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。 [答案 ]對 ，該指標(biāo)值越高，則償債壓力越大。 [答案 ]錯 風(fēng)險，因此此類風(fēng)險并不會從資本