【正文】 股利額固定 扣為：“ 5/10， 2/20， n/30”，某客戶從該企業(yè)購入原價為 10000 元的原材料，并于第 12天付款，該客戶實際支付的貨款是 (A)元。 7.普通股每股收益變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，表示的是 (C)。則該項目凈現(xiàn)值為 (B)。 收系數(shù) 1000 元，求第 3 年末的價值，可用 (D)來計算。 C.公司與政府之間的財務(wù)關(guān)系 管理目標的最優(yōu)表達是 (C)。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)： (P/%.4) ＝ (P/%.4) ＝ (P/%.5) ＝(P/%.5)＝ 解：甲方案每年的折舊額＝ (100－ 10)/5＝18 萬元甲方案各年的現(xiàn)金流量 (單位：萬元 )年限 012345 現(xiàn)金流量－150(90－ 50－ 18) 75%＋ 18＝ ＋ 50＋ 10＝ 乙方案的折舊額＝ (120－ 20)/5＝ 20 萬元乙方案各年的現(xiàn)金流量 (單位：萬元 )年限 012345 現(xiàn)金流量－ 200(170－ 100－ 20) 75%＋ 20＝＋ 80＋ 20＝ 甲方案的凈現(xiàn)值＝－ 150＋ (P/A， 10%， 4)＋ (P/F， 10%， 5)＝－ 150＋ ＋ ＝－ 150＋ ＋ ＝ (萬元 )乙方案的凈現(xiàn)值＝－ 200＋ (P/A， 10%， 4)＋ (P/F， 10%， 5)＝－ 200＋ ＋ ＝－ 200＋ ＋ ＝ (萬元 )應(yīng)該選擇乙方案 第四篇： 1 月國開（中央電大）專科《財務(wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 1 月國開 (中央電大 )?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會計學(xué) (財務(wù)會計方向 )和金融 (金融與財務(wù)方向 )、專科； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。已知所得稅稅率為 25%，該公司的必要報酬率是 10%。 (2)乙方案原始投資額 200 萬元，其中固定資產(chǎn) 120 萬元，流動資金投資 80 萬元 (墊支，期末收回 )，全部資金于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期 5 年，固定資產(chǎn)殘值收入 20 萬元，到期投產(chǎn)后，年收入 170 萬元，付現(xiàn)成本 100萬元 /年。 已知，該原材料單位采購成本 60 元，單位儲存成本為 2元，平均每次訂貨成本 120 元。 3000 千克。 (2)根據(jù)計算結(jié)果，選擇合理的籌資方案。有關(guān)資料經(jīng)測算列入下表，甲、乙方案其他相關(guān)情況相同。 [答案 ]錯 理。 [答案 ]錯 ，股利支付與否與公司價值是無關(guān)的。 [答案 ]錯 ，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高，而現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越低。 [答案 ]對 ，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測成本。 [答案 ]對 ，與計息期數(shù)和利率成反比。 、互斥投資與互補投資 投資和對外投資 期償債能力的衡量指標主要有 (ACD)。 投資風(fēng)險 企業(yè)進行控制或?qū)嵤┲卮笥绊懚M行股權(quán)投資 用閑置資金進行盈利性投資 式有多種，我國現(xiàn)實中普遍采用的形式是 (AC)。 ，后者是相對數(shù) ，后者沒有考 慮資金的時間價值 致，后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致 不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較 能在互斥方案的選擇中運用，后者只能在非互斥方案中運用 濟批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成 (ABC)。 E.其他企業(yè)資金 (ABCD)。 D.給予經(jīng)營者績效股 可知，影響某資產(chǎn)必要報酬率的因素有 (ACD)。 余股利政策 (B)與存貨平均余額的比率，用來反映企業(yè)銷售能力的流動資產(chǎn)流動性的指標。 ，因此不必要保持太多的現(xiàn)金 現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好 是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金 向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇 籌資具有的優(yōu)點是 (B)。則該項目凈現(xiàn)值為 (B)。 (A)。 數(shù) ，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權(quán)是指 (C)。 一、單項選擇 (B)。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)： (P/F， 10%， 1)＝ (P/F， 10%， 5)＝ (P/F， 10%， 2)＝(P/A， 10%， 5)＝ (P/F， 10%， 3)＝ (P/A， 10%， 3)＝(P/F， 10%， 4)＝ 解： (1)折舊＝ (120－ 20)/4＝ 25 萬元該項目營業(yè)現(xiàn)金流量測算表 (單位：萬元 )： 計算項目第一年第二年第三年第四年銷售收入 80808080 付現(xiàn)成本 30354045 折舊 25252525稅前利潤 25202110所得稅 (40%)10864稅后凈利 151296 營業(yè)現(xiàn)金流量 40373421 則該項目的現(xiàn)金流量計算表 (單位：萬元 )： 計算項目 0 年 1 年 2 年 3 年 4 年固定資產(chǎn)投入－ 120 營運資本投入－ 20 營業(yè)現(xiàn)金流量 40373431 固定資產(chǎn)殘值回收 20營運資本回收 20現(xiàn)金流量合計－ 14040373471(2)折現(xiàn)率為 10%時，則該項目的凈現(xiàn)值可計算為： NPV＝－ 140＋ 40 ＋ 37 ＋ 34 ＋ 71 ＝－ 140＋ ＋ ＋ 25， 534＋ ＝ (萬元 )該項目的凈現(xiàn)值大于零，從財務(wù)上是可行的。如果公司的最低投資回報率為 10%，適用所得稅稅率為 40%。 要求： (1)該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若公司去年每股派股利為 1 元，且預(yù)計今后無限期都按照該金額派發(fā)，則該股票的價值是多少？ (3)若該股票為固定增長股票，增長率為 6%，預(yù)計一年后的股利為 元，則該股票的價值為多少？解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式： (1)該公司股票的預(yù)期收益率＝ 6%＋ (10%－ 6%)＝ 16%(2)根據(jù)零增長股票估價模型： 該股票價值＝ 1/16%＝ (元 )(3)根據(jù)固定成長股票估價模型： 該股票價值＝ (16%－ 6%)＝ 15(元 )五、計算分析題 公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為 4 年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn) 120 萬元，且需墊支流動資金 20 萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值 20 萬元。 根據(jù)上述資料，要求測算： (1)債務(wù)成本； (2)普通股成本； (3)該籌資方案的綜合資本成本。 [答案 ]錯四、計算題 10000萬元，其籌資方案是：向銀行借款 4000 萬元，已知借款利率 10%，期限 2 年； 增發(fā)股票 1000 萬股共籌資 6000 萬元 (每股面值 1 元，發(fā)行價格為6 元 /)，且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利 元，以后的預(yù)計股利增長率為 6%。 [答案 ]對 ，則表明該投資項目的投 資報酬率大于 O，項目可行。 [答案 ]對 金的同時，節(jié)約使用資金，并從暫時閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。 [答案 ]錯 ，凈現(xiàn)值是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年營業(yè)活動現(xiàn)金流人量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之間的差量。