【正文】 ＋ ＝－ 150＋ ＋ ＝ (萬元 )乙方案的凈現(xiàn)值＝－ 200＋ (P/A， 10%， 4)＋ (P/F， 10%， 5)＝－ 200＋ ＋ ＝－ 200＋ ＋ ＝ (萬元 )應(yīng)該選擇乙方案 第四篇： 1 月國 開（中央電大）專科《財(cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 1 月國開 (中央電大 )?？啤敦?cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號(hào)碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會(huì)計(jì)學(xué) (財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方向 )和金融 (金融與財(cái)務(wù)方向 )、?？?； 資料整理于 2020 年 10 月 19日。 一、單項(xiàng)選擇 是 (A)。 C.公司與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是 (C)。 率最大化 (B)。 收系數(shù) 1000 元，求第 3 年末的價(jià)值，可用 (D)來計(jì)算。 數(shù) 400 萬元，現(xiàn)值指數(shù)為。則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值為 (B)。 萬元 萬元 萬元 萬元 東而言，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權(quán)是指 (C)。 7.普通股每股收益變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤變動(dòng)率的倍數(shù)，表示的是 (C)。 “定額”是指 (B)。 股利額固定 扣為：“ 5/10， 2/20， n/30”，某客戶從該企業(yè)購入原價(jià)為 10000 元的原材料，并于第 12天付款，該客戶實(shí)際支付的貨款是 (A)元。 (B)與存貨平均余額的比率，用來反映企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)能力，即公司在購、產(chǎn)、銷之間的經(jīng)營協(xié)調(diào)能力。 、多項(xiàng)選擇 11.財(cái)務(wù)活動(dòng)是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營展開的，具體包括 (ABCD)幾個(gè)方面。 融資與權(quán)益融資的根本差異是 (ABC)。 ，到期還本 權(quán) 售商來說，開展應(yīng)收賬款的保理業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)意義主要體現(xiàn)在 (ABCD)。 ，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn) 、短期資金來源的配合關(guān)系，依其風(fēng)險(xiǎn)和收益的不同，主要的融資政策有 (ABC)。 型融資政策 (ABCD)。 、判斷題 ，是產(chǎn)生代理問題的根本前提。 [答案 ]對(duì) ，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。 [答案 ]對(duì) ，如果某債券的實(shí)際發(fā)行價(jià)格等于其票面值，則可以推斷出該債券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場必要收益率。 [答案 ]對(duì) ，凈現(xiàn)值是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù) 期每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流人量與同期營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出量之間的差量。 [答案 ]對(duì) ，又考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。 [答案 ]錯(cuò) ，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)越合理。 [答案 ]錯(cuò) ，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測成本。 [答案 ]對(duì) 格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價(jià)格也就越便宜。 [答案 ]錯(cuò) 邦分析系統(tǒng)可以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。 [答案 ]對(duì) ，資產(chǎn)負(fù)債率既可以用于衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可用于判斷公司盈利狀況。 [答案 ]錯(cuò)四、計(jì)算題 10000萬元，其籌資方案是：向銀行借款 4000 萬元，已知借款利率 10%，期限 2 年； 增發(fā)股票 1000 萬股共籌資 6000 萬元 (每股面值 1 元，發(fā)行價(jià)格為6 元 /股），且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利 元，以后的預(yù)計(jì)股利增長率為 6%。假設(shè)股票籌資費(fèi)率為 5%，借款籌資費(fèi)用率忽略不計(jì)，企業(yè)所得稅率 25%。 根據(jù)上述資料，要 求測算： (1)債務(wù)成本； (2)普通股成本； (3)該籌資方案的綜合資本成本。 解：根據(jù)題意可計(jì)算為： (1)銀行借款成本＝ 10% (1－ 25%)/99%＝ %(2)普通股成本＝KE＝ D1/PE(1－ f)＋ g＝ 1000/6000 (1－ 5%)＋ 6%＝ %(3)加權(quán)平均資本成本＝ 40% %＋ 60% %＝ % 企業(yè)計(jì)劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現(xiàn)行市價(jià)每股 10 元，上 年每股股利為 元，預(yù)計(jì)以后每年以 3%的增長率增長。乙公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股 4 元，上年每股般利 元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策， ABC 企業(yè)所要求的投資必要報(bào)酬率為 8%。 要求： (1)利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算甲、乙公司股票價(jià)值； (2)代 ABC 企業(yè)做出股票投資決策。 解： (1)甲公司股票價(jià)值評(píng)估適用固定增長率股利估值模型 P 甲＝ (1＋ 3%)/(8%－ 3%)＝ 元乙公司股票價(jià)值評(píng)估適用零增長股利估值模型 P 乙＝ ＝ 5 元 (2)根據(jù)以上股票價(jià)值評(píng) 估結(jié)果，甲公司股票市價(jià) 10元高于其內(nèi)在價(jià)值 元，所以不值得投資； 乙公司股票內(nèi)在價(jià)值為 5 元 ,低于其市價(jià) 4 元，被市場低估，因此值得投資。 五、案例分析題 公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元）： 方案 t012345ANCFt － 1100550500450400350BNCFt －1100350400450500550CNCFt－ 1100450450450450450 要求： (1)計(jì)算 A、B、 C 三個(gè)方案投資回收期指標(biāo)。 (2)計(jì)算 A、 B、 C 三個(gè)方案凈現(xiàn)值指標(biāo)。 (3)根據(jù)計(jì)算結(jié)果請(qǐng)判斷該公司該采用哪一種方案？ (4)請(qǐng)分析回收期法與凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)各是什么？解： (1)A 方案的回收期＝ 2＋50/450＝ (年 )B 方案的回收期＝ 2＋ 350/450＝ (年 )C 方案的回收期＝ 1100/450＝ (年 )(2)A 方案的凈現(xiàn)值＝ 550 (P/F， 10%， 1)＋ 500 (P/F， 10%， 2)＋ 450 (P/F， 10%， 3)＋ 400 (P/F， 10%， 4)＋ 350 (P/F， 10%， 5)－ 1100＝ － 1100＝ (萬元 )B 方案的凈現(xiàn)值＝ 350 (P/F， 10%， 1)＋ 400 (P/F， 10%， 2)＋ 450 (P/F，10%， 3)＋ 500 (P/F， 10%， 4)＋ 550 (P/F， 10%， 5)－ 1100＝ － 1100＝ (萬元 )C 方案的凈現(xiàn)值＝ 450 (P/A， 10%， 5)－ 1100＝ － 1100＝ (萬元 )(3)根據(jù)計(jì)算結(jié)果，應(yīng)選擇 A 方案。 (4)模型決策標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值≥ 0 理論上最正確、最合理的方法 ,考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 ,為項(xiàng)目決策提供客觀、基于收益的標(biāo)準(zhǔn)需要預(yù)先確定折現(xiàn)率回收期法回收期短于管理層預(yù)期設(shè)定年限簡單明了忽略回收期之后的收益 第五篇： 1 月國開（中央電大）?？啤敦?cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 2020 年 1 月國開 (中央電大 )專科《財(cái)務(wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試 必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號(hào)碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會(huì)計(jì)學(xué) (財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方向 )和金融 (金融與財(cái)務(wù)方向 )、?？疲? 資料整理于 2020 年 10 月 19日。 一、單項(xiàng)選擇 ，公司制企業(yè)最重要的特征是 (D)。 分離 1000 元，銀行存款年利率為 2%，在復(fù)利計(jì)息的方