【正文】 起到精神層面的激勵(lì)作用，包括上佳的工作環(huán)境、理想的職位晉升機(jī)會(huì)以及較高的工作成就感等等。值得注意的是，雖然《公司法》章程條例中高管沒有涉及到董事長職務(wù)，但是事實(shí)上我國上市公司之間存在很多的職權(quán)交叉現(xiàn)象，公司的董事同時(shí)兼任經(jīng)理職務(wù)的現(xiàn)象比較頻繁，因此我國學(xué)者在研究時(shí)會(huì)把董事會(huì)成員也考慮 ① 2020 年 10 月 27 日，中華人民共和國主席令，第四十二號，《中華人民共和 國公司法》修訂通過，自 2020 年 1月 1 日起施行。國外的學(xué)者普遍認(rèn)為高管就是公司的首席執(zhí)行官，即我們通常所說的 CEO，這主要是由于國外具有較為完善的企業(yè)制度，公司對 CEO 基本薪酬的政策制定及公司相關(guān)激勵(lì)制度都比較完善，因此 CEO 對公司的績效影響較大，受到眾多學(xué)者的關(guān)注也就不言而喻了。 相關(guān)概念及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 在對高管薪酬與績效之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行研究分析之前，首先要對高管薪酬、薪酬粘性等相關(guān)概念有一個(gè)簡要的了解，并且要對國內(nèi)外學(xué)者在這方面的研究有一個(gè)整體系統(tǒng)的歸納和認(rèn)識，這樣才能提出本文 研究的切入點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)。 理論分析：實(shí)證的分析一般都是基于理論基礎(chǔ)的，理論分析的有效性直接決定著實(shí)證分析的方向和思路，本文主要針對委托代理理論、人力資本理論、激勵(lì)理論、最優(yōu)契約理論和管理層權(quán)力理論進(jìn)行閱讀分析，從理論 的角度形成對文章主旨的認(rèn)識。 研究方法 本文在對我國銀行業(yè)高管薪酬與經(jīng)營績效間聯(lián)系的研究過程中，基于公司治理和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的有關(guān)理論，通過文獻(xiàn)閱讀綜述，理論實(shí)證分析相結(jié)合、定性定量分析相結(jié)合的研究方 法來對相關(guān)問題進(jìn)行深入分析。一方面要研究我國上市銀行高管薪酬與公司績效之間的關(guān)系，從國有大行和非國有銀行兩個(gè)角度進(jìn)行結(jié)果的比照，此外通過調(diào)換被解釋變量與解釋變量建立 模型進(jìn)一步證實(shí)了薪酬與績效之間的緊密關(guān)聯(lián)性；另一方面研究銀行高管薪酬的粘性問題，通過變量的構(gòu)建與增加來反映薪酬變化幅度的非對稱性特征。 第三章主要是根據(jù)整理的相關(guān)數(shù)據(jù)對我國商業(yè)銀行的高管薪酬現(xiàn)狀進(jìn)行了簡單的統(tǒng)計(jì)分析，在此基礎(chǔ)上總結(jié)了我國商業(yè)銀行的高管薪酬方面所表現(xiàn)出的結(jié)構(gòu)特征。因此本文針對現(xiàn)有研究的不足，對我國上市銀行高管薪酬問題進(jìn)行了更加細(xì)致深入 的研究分析并提出了合理的政策建議，文章的結(jié)構(gòu)思路如下所示： 第一章 為文章的引言部分，主要闡述了由 2020 金融危機(jī)以來 “ 限薪令 ” 的出臺(tái)所引起的學(xué)者們對公司績效與高管薪酬的關(guān)注，在此基礎(chǔ)上闡述了本文研究公司高管薪酬的意義，并提出研究思路、構(gòu)建文章框架，針對目前的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及學(xué)術(shù)關(guān)注度尋找到了研究的突破點(diǎn)，對可能出現(xiàn)的創(chuàng)新點(diǎn)以及不足之處進(jìn)行了分析整理總結(jié)。 近幾年來隨著國企改革和高管薪酬 “ 限薪令 ” 的熱潮涌動(dòng)，媒體以及公眾也再次將目光聚焦在國企高管的薪酬上來，針對之前一些金融機(jī)構(gòu)高管天價(jià)年薪情況的出現(xiàn)， “ 限薪令 ” 政策的出臺(tái)到底有沒有取得成效，是否最大限度地發(fā)揮了公司對高管 4 的薪酬激勵(lì)作用，這是學(xué)者們所關(guān)注的。 研究思路與方法 通過本文對于研究背景的基本簡要闡述，提出了文章在對高管薪酬及績效敏感性研究方面的研究意義，明確了研究的價(jià)值之后有助于本文研究思路的形成，輔之以理論、實(shí)證分析等研究方法的支持，基本構(gòu)建出了文章的主體框架。 基于目前我國銀行業(yè)高管薪酬的現(xiàn)狀以及所表現(xiàn)出的結(jié)構(gòu)特征，對其薪酬績效相關(guān)性和薪酬粘性方面的研究一方面有助于商業(yè)銀行內(nèi)部管理委員會(huì)制定合理的高管薪酬激勵(lì)體制，從而使得銀行制定出合理的高管薪酬、防止這些高素質(zhì)的人才流失以保持穩(wěn)定持續(xù)的經(jīng)營績效。 3 研究意義 作為金融業(yè)三大支柱之一的銀行業(yè)，其高效發(fā)展為國民經(jīng)濟(jì)提供著源源不斷的動(dòng)力，而商業(yè)銀行績效的提升則得益于高管的有效經(jīng)營與管理。 ④ 銀監(jiān)會(huì)，《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引》，銀監(jiān)發(fā)【 2020】 14 號， 2020 年 2 月 21 日。 ② 數(shù)據(jù)來源于平安集團(tuán)發(fā)布的 2020 年財(cái)務(wù)報(bào)告。 面對如今金融行業(yè)波動(dòng)較大并且經(jīng)濟(jì)形勢不太理想的現(xiàn)狀，金融行業(yè)內(nèi)的天價(jià)年薪問題勢必將受到公眾更多的非議與意見，隨著目前金融業(yè)在國際范圍內(nèi)的擴(kuò)展，能否借助這樣一個(gè)更大的平臺(tái)使我國的金融企業(yè)發(fā)揮更大的作用、創(chuàng)造更大的績效財(cái)富，足夠的薪酬激勵(lì)是必須的，但是如何正確把握薪酬激勵(lì)的 度，從根本上發(fā)揮薪酬激勵(lì)的最大效果，力求在高管薪酬與績效之間達(dá)到一種平衡狀態(tài)，這才是問題的關(guān)鍵。 2020年初，為了填補(bǔ)之前的空白，財(cái)政部發(fā)布 《金融類國有及國有 控股企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬管理辦法》 ③ ，明確了金融企業(yè)管理層的薪酬主要由基本年薪、績效福利、中長期激勵(lì)這幾部分構(gòu)成； 2020 年，中國銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引》 ④ ，這個(gè)條例從薪酬數(shù)量、薪酬結(jié)構(gòu)和監(jiān)管層面對銀行的高管薪酬問題作了更加明確的規(guī)范；2020 年 8 月，《中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革方案》 ⑤ 的通過再一次使得商業(yè)銀行高管薪酬問題受到了關(guān)注，關(guān)于高管薪酬與銀行績效之間的問題同樣成為學(xué)術(shù)界討論的焦點(diǎn)問題。民生銀行董事長董文標(biāo) 2020 年的年薪為 1748 萬元，深發(fā)展銀行董事長紐曼的年薪則是達(dá)到了 2285萬元 ① ，平安集團(tuán)董事長兼 CEO 馬明哲 2020 年的年薪更是達(dá)到了驚人的 4616 萬元 ② ，這些驚人的天價(jià)年薪究竟為企業(yè)帶來了多大的績效或者說是否為企業(yè)帶來了與薪酬相匹配的績效水平。 ② 簡稱“美國《多德 弗蘭克法案》”，篇幅長達(dá) 2323 頁，共分 16 篇，于 2020 年 7 月 21 日正式生效。在美國的引領(lǐng)下，歐盟也逐漸對金融機(jī)構(gòu)薪酬的制定重視起來，紛紛效仿 “ 奧巴馬限薪令 ” ，法國成立了專門的薪酬管理委員會(huì)來對金融機(jī)構(gòu)的薪酬進(jìn)行制定和監(jiān)管，英國也通過審查銀行的高管薪酬與商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)來判斷高管薪酬制定的合理性。這樣一種激進(jìn)的高管獲利模式其實(shí)給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)是長期而巨大的，一旦爆發(fā)將會(huì)不可估量，甚至將對全球穩(wěn)定的金融體系的產(chǎn)生破壞性的影響。 研究背景 2020 年爆發(fā)的全球性金融危機(jī)使得全世界的人們 都將危機(jī)的根源直指金融創(chuàng)新以及政府監(jiān)管這些層面，但是必須承認(rèn)不合理的高管薪酬機(jī)制卻實(shí)實(shí)在在給金融危機(jī)埋下了隱患，不幸地催生了金融危機(jī)的爆發(fā)。 1 1 導(dǎo) 論 高管薪酬與公司績效之間的關(guān)系問題一直以來都是學(xué)者們津津樂道的 話題，構(gòu)建高效的薪酬制度以及設(shè)置一個(gè)合理的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，對于大多數(shù)企業(yè)來說都至關(guān)重要，尤其對于銀行等金融機(jī)構(gòu)來說，制定出合理規(guī)范的高管薪酬、進(jìn)一步增強(qiáng)對高管的激勵(lì)效果對于企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展至關(guān)重要。s mercial banks and analyzes the stickiness of the executive pay briefly with the relation. Firstly, this paper puts forward the research ideas and framework, sorts out the innovation points through the relevant literature at home and abroad, and describes the theoretical basis of this paper. Secondly, this paper makes a statistical analysis of the present situation of the executive pay in Chinese mercial banks according to the relevant information and data, and then summarized several characteristics embodied in executive pay. Thirdly, this paper takes the listed mercial banks in our country as the research sample, selects the variables, collects data, and establishes the panel data model to study the relationship between executive pay and corporate performance and study the difference between the two groups that were divided into the stateowned banks and nonstateowned banks. Besides, this paper adds the analysis of the stickiness of based on the sensitivity. At the last, the results show that executive pay and corporate performance are significantly positively related, and the stickiness of executive pay does not exist significantly. In terms of these conclusions, relevant policy remendations are put forward finally. Key words ： Commercial banks, Executive pay, Performance, Pay stickiness 目 錄 1 導(dǎo) 論 .............................................................................................................................. 1 研究背景及意義 ....................................................................................................... 1 研究背景 ......................................................................................................... 1 研究意義 ......................................................................................................... 3 研究思路與方法 ....................................................................................................... 3 研究思路 ......................................................................................................... 3 研究方法 ......................................................................................................... 4 相關(guān)概念及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 ................................................................................... 5 相關(guān)概念 ......................................................................................................... 5 國內(nèi)研究 ......................................................................................................... 7 國外研究 ....................................................................................................... 10 文獻(xiàn)評述 ....................................................................................................... 11 可能的創(chuàng)新與不足 ................................................................................................. 12 可能的創(chuàng)新 ................................................................................................... 12 研究的不足 ..................