蓮花味精激勵(lì)制度建議書(shū)(參考版)
2025-05-14 20:00本頁(yè)面
【正文】 。 ? 中信證券擁有一支充滿(mǎn)朝氣和創(chuàng)造力的年輕的業(yè)務(wù)人員隊(duì)伍 ， 在富有朝氣 、熟知國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)和管理的決策層領(lǐng)導(dǎo)下 ， 以服務(wù)與創(chuàng)新為理念 ，不斷努力開(kāi)拓 。 料下載 ) 36 中信證券簡(jiǎn)介（二） ? 中信證券是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)單位 。 ? 2000年 ， 成立僅五年的中信證券 ， 在證券市場(chǎng)中 ， 以主承銷(xiāo) 27家股票 、 主承銷(xiāo)金額 151億元 ， 分別排名第五位和第三位；利潤(rùn)總額 ， 高居第二位 ， 是國(guó)內(nèi)發(fā)展最快的證券公司 。此外，可考慮引進(jìn)適當(dāng)股權(quán)投資者（ the equity provider） 共同完成收購(gòu)及分享所有權(quán)。這樣做可從法律上避開(kāi)對(duì)有限責(zé)任公司性質(zhì)的公司和職工持股會(huì)形式入股的種種規(guī)定，操作上更具法律依據(jù)。 ■ 目標(biāo)股份的選擇上應(yīng)盡量以法人股為最優(yōu)先的考慮，以避開(kāi)對(duì)國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的重重限制以及對(duì)個(gè)人股收購(gòu)上的信息披露限制。 收購(gòu)價(jià)格的確定－案例 料下載 ) 30 收購(gòu)價(jià)格一覽表 上市公司 收購(gòu)價(jià)格 （元 /股 ） 收購(gòu)發(fā)生期每股凈資產(chǎn) （元 /股） 粵美的 宇通客車(chē) 深圳方大 料下載 ) 31 諸多障礙決定了國(guó)內(nèi) MBO只能在以下操作范圍內(nèi)更易取得成功： ■ 目標(biāo)公司本身是上市公司，且收購(gòu)方性質(zhì)為股份有限公司，這樣既可從法律上避開(kāi)對(duì)國(guó)有股股權(quán)的諸多限制，又可以避開(kāi)對(duì)有限責(zé)任公司的投資限制，同時(shí)上市公司相對(duì)在管理和運(yùn)作上有較好的背景，進(jìn)行收購(gòu)有較成熟的條件。 從三家公司的收購(gòu)行為及公告內(nèi)容看，收購(gòu)價(jià)格完全是收購(gòu)與被收購(gòu)雙方圍繞每股凈資產(chǎn)商討價(jià)格的結(jié)果，其中沒(méi)有更多賴(lài)以明確衡量的數(shù)據(jù)和依據(jù)。 管理層收購(gòu)面臨的主要問(wèn)題（二） 料下載 ) 29 收購(gòu)行為對(duì)于收購(gòu)方而言，是一種投資行為，企業(yè)對(duì)收購(gòu)方的價(jià)值在于通過(guò)收購(gòu)方的進(jìn)一步投資，可以達(dá)到增值的目的，而且收購(gòu)方預(yù)計(jì)增值大于投資成本。正是這種超前的思維與行動(dòng)，為粵美的管理層收購(gòu)奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。 管理層收購(gòu)面臨的主要問(wèn)題（一） 料下載 ) 28 二、其他主要障礙 ? 國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制和轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定 關(guān)鍵要爭(zhēng)取地方政府和國(guó)有股權(quán)持有單位的支持。 ? 經(jīng)理層收購(gòu)的融資問(wèn)題 目前銀行只對(duì)證券公司進(jìn)行股票抵押貸款，還不對(duì)企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行這方面的貸款業(yè)務(wù)。 管理層收購(gòu)的可行性 料下載 ) 27 一、主要法律障礙 ? 投資限額的規(guī)定 公司法規(guī)定的有限公司對(duì)外投資限額，即公司對(duì)外投資不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的 50％。 除 21名宇通職工外 ， 其它兩位自然人是一家高科技農(nóng)業(yè)公司的總裁和總裁助理 。 ? 宇通客車(chē) （ 600066） 2001年 6月 21日 ， 宇通客車(chē) （ 600066） 公告上海宇通擬受讓鄭州國(guó)資局所持宇通集團(tuán) 100％ 股權(quán) ， 進(jìn)而控股宇通客車(chē) %。 2000年 4月 10日 ， 美托投資協(xié)議受讓了粵美的公司控股股東順德市美的控股有限公司持有的 3518萬(wàn)股粵美的股份 ， 拉開(kāi)了粵美的管理層收購(gòu)的序幕 。 管理層收購(gòu)－案例 料下載 ) 21 ? 粵美的 （ 000527） 美的集團(tuán)率先進(jìn)行 MBO嘗試 。由此 ， 經(jīng)發(fā)公司已將其所持有的深圳方大法人股全部轉(zhuǎn)讓給了邦林科技和時(shí)利和公司 。 根據(jù)協(xié)議 ， 經(jīng)發(fā)公司將其持有的 1110萬(wàn)股深圳方大法人股轉(zhuǎn)讓給邦林科技 ， 每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 ， 轉(zhuǎn)讓總金額為；經(jīng)發(fā)公司將其所持有的 利和公司 ， 每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 ， 轉(zhuǎn)讓總金額為 。 管理層收購(gòu)－動(dòng)因 料下載 ) 18 國(guó)內(nèi)管理層收購(gòu)（ MBO） 可以在現(xiàn)有的制度框架內(nèi)同時(shí)合法的解決以下三個(gè)方面的問(wèn)題： ? 產(chǎn)權(quán)問(wèn)題 MBO實(shí)質(zhì)是 “ 用增量來(lái)改
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