上課用第三篇匯率風險管理(參考版)
2025-01-29 06:16本頁面
【正文】 同時還計劃通過亞洲工廠來為美國銷售的產品提供原材料。– 業(yè)務方面，在亞洲地區(qū)增大營銷投入。并借入當?shù)刎泿艦楫數(shù)亟洜I融資。雅芳亞洲戰(zhàn)略? 雅芳對其貨幣風險進行套期保值的方法主要是：在出售其產品的市場上購買全部的原材料和在當?shù)厣a。因此，本田英國公司把供應商來源從英國轉移到歐元區(qū)國家。u本田的英國子公司也曾用 “重構業(yè)務 ”來降低經濟風險。 匯率情形： C$=初始經營結構 建議經營結構銷售收入：原材料成本和營業(yè)費用：利息費用：兩種經營結構下匯率變動對收益的影響（ 7）營業(yè)費用 $ $ （ 1）美國 $ $ （ 2）加拿大 C$4= C$20= （ 3）合計（以美元） $ $（ 4）美國 $ $（ 5）加拿大 C$200= C$100= （ 6）原材料成本合計（以美元） $ $ （ 8）美國 $ $ （ 9）加拿大 C$10= C$5= （ 10）合計（以美元） $ $ （ 11）稅前美元現(xiàn)金流 $ $ 匯率情形C$= C$= C$=銷售收入：（ 1）美國（ 2）加拿大（ 3）合計原材料成本和營業(yè)費用：（ 4）美國（ 5）加拿大（ 6）原材料成本合計（ 7）營業(yè)費用：利息費用：（ 8）美國（ 9)加拿大（ 10）合計（ 11）稅前美元現(xiàn)金流量$C$20= $$ C$100=$$$C$5=$$$C$20= $$ C$100=$$$C$5=$$$C$20= $$ C$100=$$$C$5=$$建議經營結構下匯率變動對收益的影響經營對匯率波動的敏感度明顯降低了經濟風險的管理? 多元化經營安排? 企業(yè)經營重構經營類型 外幣對現(xiàn)金流入有更大影響時建議的行動外幣對現(xiàn)金流出有更大影響時建議的行動以外幣單位銷售 減少外國銷售 增加國外銷售依賴國外物料 增加國外物料訂購 減少國外物料訂購債務結構中部分是外幣債務債務重組以增加外幣償債債務重組以減少外幣償債案例：經濟風險套期保值? 賽威公司的兩難困境? 評估經濟風險? 評估每個子公司的風險? 確認風險來源? 經濟風險套期保值的可能戰(zhàn)略 :– 計價政策；– 遠期合約套期保值；– 從外國供應商采購原材料；– 外國資本融資– 調整其他子公司的經營賽威公司的套期保值方案？來看本田公司是如何降低經濟風險的？u日本本田車的主要出口地之一是美國，當日元對美元走強時，美國人購買本田車的美元成本會增加，因而導致購買需求降低。套期保值方法的選擇：二、經濟風險的管理 匯率情形C$= C$= C$=銷售收入：（ 1）美國（ 2）加拿大（ 3）合計原材料成本和營業(yè)費用：（ 4）美國（ 5）加拿大（ 6）原材料成本合計（ 7）營業(yè)費用：利息費用：（ 8）美國（ 9)加拿大（ 10）合計（ 11）稅前美元現(xiàn)金流量$C$4= $$ C$200=$$$C$10=$$$C$4= $$ C$200=$$$C$10=$$$C$4= $$ C$200=$$$C$10=$$初始經營結構下匯率變動對收益的影響? 業(yè)務重組包括 :?增加或減少在國外市場的銷售額；?增加或降低對外國供應商的依賴；?新建或關閉外國工廠；?增加或減少外幣債務 . 如何通過業(yè)務重組降低經濟風險管理曼迪斯尼公司的經濟風險? 曼迪斯尼公司可以通過以下措施降低經濟風險：– 增加對加拿大的銷貨 。? 套期保值方法包括 :–期貨合同套期保值；–遠期合約套期保值；–貨幣市場套期保值；–貨幣期權套期保值 .? 跨國公司通過比較每一種套期保值方法所預計的現(xiàn)金流量進行方法選擇。請計算母公司合并報表時該筆存貨的折算風險。購入時匯率 US$1=RMB165。 第 10章 匯 率 風險的計量四、折算風險分析l折算風險重要嗎？ l決定折算風險的因素
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