匯率風(fēng)險(xiǎn)管理(1)(參考版)
2025-02-20 18:00本頁(yè)面
【正文】 ? 并非所有外幣都有遠(yuǎn)期合約 本章小結(jié) ? 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略 ? 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理程序 ? 什么情況下應(yīng)當(dāng)進(jìn)行多頭套期保值？ ? 什么情況下應(yīng)當(dāng)進(jìn)行空頭套期保值？ ? 交易風(fēng)險(xiǎn)管理方法（含實(shí)戰(zhàn)方法） ? 進(jìn)行套期保值 ? 其他交易風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ? 匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)? ? 貨幣范圍遠(yuǎn)期 ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)比較 ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析：實(shí)例 ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 現(xiàn)金流重構(gòu)策略（含實(shí)戰(zhàn)方法） ? 折算風(fēng)險(xiǎn)特征 ? 折算風(fēng)險(xiǎn)管理（含實(shí)戰(zhàn)方法） ? 折算風(fēng)險(xiǎn)套期保值的局限性 作業(yè) ? P135 ? 思考題： 11 ? 計(jì)算題： 1 。且套期保值損失不能抵稅，而套期保值收益則必須納稅。套期保值結(jié)果使的子公司實(shí)際折算價(jià)值比預(yù)期折算價(jià)值高出 150萬(wàn)元。/$，不進(jìn)行套期保值的折算價(jià)值為 7850萬(wàn)元。為了防止美元進(jìn)一步貶值，公司利用遠(yuǎn)期合約進(jìn)行套期保值。/$，預(yù)期年末即期匯率為165。 折算風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 外幣資產(chǎn)與外幣負(fù)債配比 ? 遠(yuǎn)期合約套期保值 利用遠(yuǎn)期合約套期保值：實(shí)例 ? 海爾美國(guó)工業(yè)園年初預(yù)計(jì)全年利潤(rùn) 1000萬(wàn)美元，并計(jì)劃將該利潤(rùn)用于增加公司在美國(guó)投資。 現(xiàn)金流調(diào)整后匯率波動(dòng)對(duì)公司銷(xiāo)售收入的影響（百萬(wàn)） C$= C$= C$= 銷(xiāo)售收入 美元 $300 $304 $307 加元 C$20=$15 C$20=$16 C$20=$17 合計(jì) $315 $320 $324 現(xiàn)金流調(diào)整后匯率波動(dòng)對(duì)公司成本費(fèi)用的影響（百萬(wàn)） C$= C$= C$= 制造成本 $215 $220 $225 美元 $140 $140 $140 加元 C$100=$75 C$100=$80 C$100=$85 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 $ $64 $ 固定費(fèi)用 $32 $32 $32 變動(dòng)費(fèi)用 $ $32 $ 利息費(fèi)用 $ $11 $ 美元 $7 $7 $7 加元 C$5=$ C$5=$4 C$5=$ 合計(jì) $ $ $ 現(xiàn)金流重構(gòu)后匯率波動(dòng)對(duì)公司收益的影響（百萬(wàn)） C$= C$= C$= 銷(xiāo)售收入 $315 $320 $324 成本費(fèi)用 $ $ $ 稅前利潤(rùn) $ $ $ 現(xiàn)金流重構(gòu)策略 經(jīng)營(yíng)類(lèi)型 外幣入超 外幣出超 外幣計(jì)價(jià)銷(xiāo)售 減少國(guó)外銷(xiāo)售 增加國(guó)外銷(xiāo)售 外幣計(jì)價(jià)采購(gòu) 增加國(guó)外采購(gòu) 減少國(guó)外銷(xiāo)售 外幣負(fù)債經(jīng)營(yíng) 增加外幣還債 減少外幣負(fù)債 167。 基于前例的現(xiàn)金流重構(gòu)：實(shí)例 ? 目標(biāo)： ? 增加加元銷(xiāo)售收入； ? 減少加元制造成本； ? 降低加元利息負(fù)擔(dān)。 ? 公司現(xiàn)金流的重構(gòu)以外幣收支平衡為原則。
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