中國投資基金行業(yè)分析(參考版)
2025-07-01 22:04本頁面
【正文】 同時(shí)，封閉式基金的高折價(jià)率也會(huì)有所降低，封閉式基金有望掀起一波向凈值挑戰(zhàn)的行情。4 “封閉式基金轉(zhuǎn)開放式基金”將成現(xiàn)實(shí)，封閉式基金走向價(jià)值回歸。同時(shí)，隨著基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，開放式基金將會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的兩極分化：一部分投資管理出色的基金將會(huì)得到市場(chǎng)的青睞，從而出現(xiàn)巨額凈申購；而一些運(yùn)作狀況較差的基金可能會(huì)被市場(chǎng)拋棄，不排除出現(xiàn)開放式基金清盤的可能。隨著我國股市投資價(jià)值的凸現(xiàn)和開放式基金規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，一直困擾基金的贖回壓力將有相當(dāng)程度緩解。同時(shí)，隨著QFII資金的逐漸增多，基金與QFII之間也將形成互補(bǔ)但又互相博弈的關(guān)系。預(yù)計(jì)2004年將有更多的QFII進(jìn)入國內(nèi)資本市場(chǎng)，投資額度也將不斷增加，證券投資基金有望成為QFII的投資首選。 4 QFII將更多地持有基金，成為繼保險(xiǎn)公司之后基金的主要持有者2003年8月，QFII花旗環(huán)球金融有限公司認(rèn)購了博時(shí)裕富指數(shù)型開放式基金，成為QFII投資中國基金第一單，認(rèn)購金額超過千萬。ETFs（交易所交易基金）即為投資者同時(shí)提供了交易所交易以及申購、贖回兩種交易方式：一方面，與封閉式基金一樣，投資者可以在交易所買賣ETFs，而且可以像股票一樣賣空和進(jìn)行保證金交易（如果該市場(chǎng)允許股票交易采用這兩種形式）；另一方面，與開放式基金一樣，投資者可以申購和贖回ETFs，但在申購和贖回時(shí)，ETFs與投資者交換的是基金份額和一籃子股票（普通開放式基金在申購和贖回時(shí)交換的是基金份額和現(xiàn)金），而且ETFs一般都設(shè)有申購和贖回?cái)?shù)量的下限，達(dá)不到其下限的交易只能通過交易所進(jìn)行。預(yù)計(jì)明年基金品種創(chuàng)新更將大規(guī)模出現(xiàn)。備受關(guān)注的貨幣市場(chǎng)基金一波三折，在近日亮相。隨著明年基金規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，基金將繼續(xù)成為市場(chǎng)主導(dǎo)者?？梢韵嘈牛S著更多機(jī)構(gòu)投資者的加入，在2003年度有突出表現(xiàn)的基金價(jià)值投資理念將在2004年度得到進(jìn)一步深化。4 隨著更多機(jī)構(gòu)投資者的加入，基金價(jià)值投資理念將進(jìn)一步深化中國證券市場(chǎng)即將進(jìn)入大基金時(shí)代，基金的投資策略、選股方式等將成為證券市場(chǎng)的重要參照指標(biāo)。隨著基金法的正式實(shí)施和基金法相關(guān)細(xì)則的出臺(tái)，我國尚不成熟的基金市場(chǎng)將更加規(guī)范。預(yù)計(jì)在2004年基金業(yè)的發(fā)展將會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。4 從年齡結(jié)構(gòu)劃分：臨近退休的中老年人對(duì)債券型基金和保本型基金具有潛在需求。4 從地區(qū)構(gòu)成劃分：經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，投資意識(shí)較強(qiáng)的省市是開放式基金營銷的重要區(qū)位，如北京、上海、廣東、浙江、江蘇、四川、福建等省市，特別是這些省市中比較富裕的地級(jí)市、縣級(jí)市。營銷策略：為推動(dòng)工商銀行50萬以上的存款戶購買基金，推出免費(fèi)境外游等增值服務(wù)。相比與其他基金管理公司，營銷策略比較簡(jiǎn)單。三是與招商銀行合作，使其再次成為招商現(xiàn)金增值基金托管銀行和唯一的代銷銀行。營銷策略：一是在銀行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)贖回資金T＋1，即投資者的贖回資金在第二天早上9：30之前即可到賬；二是加大了網(wǎng)上交易的力度。成立于2002年12月27日，由招商證券、荷蘭ING集團(tuán)、中電財(cái)務(wù)、華能財(cái)務(wù)和中遠(yuǎn)財(cái)務(wù)發(fā)起設(shè)立，目前在合資基金管理公司中最引人注目。博時(shí)市場(chǎng)銷售人員在發(fā)行博時(shí)裕富指數(shù)時(shí)，將業(yè)績(jī)報(bào)告活動(dòng)與新基金的推介活動(dòng)相結(jié)合。銷售產(chǎn)品：博時(shí)現(xiàn)金收益基金銷售渠道：通過交通銀行、建設(shè)銀行、中信實(shí)業(yè)銀行和華夏證券、國泰君安證券等券商網(wǎng)點(diǎn)及博時(shí)直銷中心公開銷售。另外，分紅也逐漸成為各基金管理公司的一種重要促銷手段，2003年度各大基金管理公司紛紛推出分紅方案，想借此來吸引投資者的關(guān)注。2003年3月份開始，南方基金公司舉行“基金經(jīng)理伴你行”客戶服務(wù)活動(dòng)。對(duì)于廣大中小投資者，爭(zhēng)取與投資者進(jìn)行全方位、廣泛、持續(xù)的交流溝通。針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者、中高收入階層這樣的大客戶，基金管理公司可以建立具備專業(yè)素質(zhì)的直銷隊(duì)伍，進(jìn)行一對(duì)一的人員促銷，以達(dá)到最佳的營銷效果。4 促銷策略多樣化促銷手段，加大投資基金的促銷力度。4 定價(jià)策略在客戶可接受的價(jià)格范圍中，基金管理公司力求制定出一個(gè)對(duì)公司最有利、最切合公司目標(biāo)與政策的價(jià)格。2003年12月份，共3只準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金開始發(fā)行，截至2004年1月14號(hào)，首批3只準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)基金的首發(fā)全部完成。包括基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)、基金品牌的管理和基金產(chǎn)品線的延伸。國家郵政儲(chǔ)匯局也有可能成為第六個(gè)代銷渠道。4 2004年度新模式投資基金多層次的基金銷售體系在2004年可望得到進(jìn)一步完善。其中。其中具有基金托管資格的銀行依舊是基金選擇代銷行的首選。4 銀行代銷2003年度開放式基金托管銀行為8家，分別是：中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國交通銀行、中國光大銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行。4 基金管理公司直銷基金管理公司的直銷對(duì)象主要集中于保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司等資金雄厚的機(jī)構(gòu)大戶。相比之下，開放式基金2003年度的分紅額已超過人民幣20億元。這13只基金雖然凈值都較高，但分紅額卻相對(duì)較低。其中，有53次是由34只開放式基金實(shí)施，封閉式基金中只有基金銀豐一家進(jìn)行了分紅，而且是封閉式基金在2003年度僅有的兩次分紅。由于封閉式基金必須在集中市場(chǎng)公開比價(jià)才能成交，流通性不如開放式基金，因此多數(shù)封閉式基金均是處在折價(jià)的情況。截至2003年12月26日止封閉式基金折價(jià)率排行榜排名基金簡(jiǎn)稱市價(jià)單位凈值折價(jià)率1基金金鑫%2基金通乾%3基金漢盛%4基金景博%5基金普豐%6基金景福%7基金鴻陽%8基金漢興%9基金天華%10基金景宏% 折價(jià)率即封閉式基金的市價(jià)低于凈值的比率。將所有開放式基金的首
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