【正文】 我擔(dān)心的是查重，保證你的論文控制在20%的重復(fù)率。借此機(jī)會，我謹(jǐn)向我的導(dǎo)師藤老師授表達(dá)我最真摯的謝意和最深的敬意!滕老師豐富的理論知識與實(shí)踐經(jīng)驗、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、誨人不倦的精神都給了我深刻的印象，這將是我學(xué)習(xí)的最佳榜樣。因此，文章的深度和廣度有限，對本領(lǐng)域的認(rèn)識仍有很多不足之處，在寫作過程中難免有疏漏之處，敬請各位專家、學(xué)者批評指正。財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵豐富而廣泛，包括財務(wù)戰(zhàn)略的選擇、制定、實(shí)施和評估等。同時應(yīng)該指出:本文所建立的中小民營企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，仍然存在不少籠統(tǒng)或欠缺考慮的地方。在此基礎(chǔ)上，針對中小民營企業(yè)不同生命周期，即初創(chuàng)期、成熟期和衰退期，企業(yè)應(yīng)關(guān)注的“關(guān)鍵”環(huán)節(jié)，具有的核心競爭力不同而從資金籌措與使用特征的角度，按照籌資、投資和利潤分配等方面來構(gòu)建不同的財務(wù)戰(zhàn)略體系。，在中小民營企業(yè)戰(zhàn)略的統(tǒng)籌下，為了實(shí)現(xiàn)中小民營企業(yè)財務(wù)資源高效均衡的運(yùn)作和財務(wù)能力的可持續(xù)發(fā)展，以保持中小民營企業(yè)的可持續(xù)競爭優(yōu)勢，通過分析中小民營企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境對整個企業(yè)資金流動的影響，在制定企業(yè)整體目標(biāo)的前提下而對企業(yè)資金做出的一種全局性和長期性的謀劃策略，是一種指導(dǎo)思想和原則。在研究和論述過程中，既采用了理論分析，也采用了實(shí)例解析。結(jié)論本文針對目前財務(wù)學(xué)術(shù)界的前沿問題一一財務(wù)戰(zhàn)略，其如何應(yīng)用于不同生命周期的中小民營企業(yè)，進(jìn)行了全面的探討。從這個角度上講，公司向銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資也會變得更加容易。給外界傳遞的是公司的財務(wù)績效比較穩(wěn)定，盈利能力比較強(qiáng)這樣的信息。對于A公司所處的發(fā)展階段，A公司維持原有產(chǎn)品的資金需求和研發(fā)新的產(chǎn)品，都需要大量的資金，而從外部融資相對來說是比較困難的。對于處于從初創(chuàng)期向成熟期轉(zhuǎn)變階段的A公司而言，其經(jīng)營的產(chǎn)品在利潤貢獻(xiàn)和資金的需求上都不等。A公司應(yīng)積極搞好企業(yè)的經(jīng)營，提高企業(yè)的信譽(yù)度，同時搞好和銀行之間的關(guān)系，充分利用償債能力強(qiáng)這個條件，提高對金融機(jī)構(gòu)的交涉能力，爭取取得銀行的貸款。在這種情況下，A公司應(yīng)采取適度負(fù)債的籌資戰(zhàn)略，即內(nèi)部籌資加金融性籌資的戰(zhàn)略方案。但是A公司想要保持現(xiàn)有產(chǎn)品的市場占有率，同時又要開發(fā)新產(chǎn)品，這些都需要足夠的資金來保證。此外，A公司的權(quán)益資本占絕對比重，企業(yè)的資本成本過高。由上面的分析可知，A公司規(guī)模小，資金相對有限，創(chuàng)造的利潤少，但總體盈利水平較好，產(chǎn)品有一定的差異性，也有一定的市場占有率，銷售額處于不斷上升階段，所以判定A公司還處于從企業(yè)發(fā)展的成熟期的初始階段，應(yīng)采取穩(wěn)健型的財務(wù)戰(zhàn)略。隨著市場的增長以及資金規(guī)模的限制，A公司的壓力還是很明顯的。此外，A公司的財務(wù)人員一般都是老板的親戚，內(nèi)部控制上不夠嚴(yán)格，在一定程度上不能給公司的財務(wù)管理以良好的財務(wù)信息基礎(chǔ)。A公司在經(jīng)營過程中，一直以銷售為導(dǎo)向，重銷售輕財務(wù)，沒有資金規(guī)劃意識。A公司以顧客為中心，追求質(zhì)量的最高點(diǎn)和成本的最低點(diǎn)。在對A公司的內(nèi)部環(huán)境用財務(wù)比率分析法分析有個大體的了解之后，現(xiàn)對A公司總體內(nèi)部環(huán)境做分析:，與供應(yīng)商關(guān)系融洽。同時也可以看出，A公司資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率都比較高。如今，數(shù)碼產(chǎn)品種類繁多，競爭壓力大，已成熟的產(chǎn)品普遍利潤率都很低。表 53償債能力分析表項目2007年2008年2009年2010年存貨（元）161928210108229022297925流動資產(chǎn)（元）1092747116900312520321480369流動負(fù)債（元）71984691125299667510資產(chǎn)負(fù)債率%%%%流動比率速動比率負(fù)債權(quán)益比率%%%%從償債能力表5一3可以看出，A公司的流動比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2，速動比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1，而資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比率都很小，這些都說明了A公司的短期償債風(fēng)險較低，償債能力較強(qiáng)。表 52 資本結(jié)構(gòu)分析表單位：元項目金額（元）07年 08年 09年 10年比重（%）07年 08年 09年 10年流動負(fù)債71984 69112 52996 67510 長期負(fù)債 負(fù)債合計71984 69112 52996 67510 所有者權(quán)益1700200 1750120 1837432 2029640 負(fù)債及所有者權(quán)益1772184 18192321890428 2097150100 100 100 100從資本結(jié)構(gòu)分析表5一2中可以看出，A公司的主要資金來源是所有者權(quán)益，含公司成立之初的實(shí)收資本和經(jīng)營過程中的自我積累:負(fù)債所占比重極小，且只有流動負(fù)債，%左右。如下所示:表 51 經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)統(tǒng)計表單位：元項目2007年2008年2009年2010年合計主營業(yè)務(wù)收入57816049631265196281262374039858781393主營業(yè)務(wù)成本53998258679965183002862210222654482302利潤總額2682563748685329538805352056612凈利潤1797322511623570795899581377931資產(chǎn)總額17721841819232189042820971507578994凈資產(chǎn)17002001750120183743220296407317392負(fù)債總額71984691125299667510261602從資本結(jié)構(gòu)分析表5一1中可以看出，A公司的主要資金來源是所有者權(quán)益，含公司成立之初的實(shí)收資本和經(jīng)營過程中的自我積累:負(fù)債所占比重極小，且只有流動負(fù)債，%左右。數(shù)據(jù)來源于本次調(diào)查。以上是A公司的外部環(huán)境分析，下面主要采用財務(wù)比率分析法對公司的內(nèi)部財務(wù)環(huán)境做一個大體的了解。這個板塊的設(shè)立，在很大程度上為那些因資金不足而缺乏后勁的中小民營企業(yè)提供了一種可靠的資金來源。公司法不以所有制實(shí)行差別待遇，稅法對中小民營企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠政策，這些都對中小民營企業(yè)市場公平競爭規(guī)范管理活動起到推動作用。通過與A公司高層管理人員的討論，認(rèn)為公司最關(guān)心的應(yīng)該是國家對中小民營企業(yè)的政策與相關(guān)法律法規(guī)等因素。通過與A公司高層管理人員的討論，結(jié)合該公司產(chǎn)品的經(jīng)營狀況，現(xiàn)確定A公司的基本財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)為:努力挖掘籌資潛力和渠道，構(gòu)造和維持公司的核心競爭力，規(guī)避風(fēng)險，加強(qiáng)成本控制和預(yù)算，以保持公司的健康、可持續(xù)發(fā)展。由于A公司的規(guī)模小，加上中小民營企業(yè)固有的特點(diǎn)，公司從成立之初至今都沒有對企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略提出過明確的目標(biāo)。營業(yè)額為23740398元。截止到2010年12月31日，A公司的總資產(chǎn)達(dá)到2097150元。其中，占銷售收入比較大的是U盤和MP3這兩類產(chǎn)品，而筆記本外置音箱還處于市場孕育階段，其功能新穎、設(shè)計獨(dú)特，市場投放后效果比較好。財務(wù)會計一名，負(fù)責(zé)日常業(yè)務(wù)核算、報表編制及稅務(wù)等事宜。倉庫管理人員兩名，負(fù)責(zé)產(chǎn)品的出入庫。該公司位于廣東省廣州市，創(chuàng)建于2004年，由三人合伙經(jīng)營，共有員工152名。此時，企業(yè)采用防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。這種狀況下，企業(yè)的“關(guān)鍵”環(huán)節(jié)在于那些具有增值潛力的環(huán)節(jié)。企業(yè)銷售水平急劇下降，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度慢，再投資于原來的產(chǎn)品獲利的可能性很小。企業(yè)獨(dú)特的資源、差異化的產(chǎn)品技術(shù)等已經(jīng)失去了優(yōu)勢，核心競爭力也消失，不能形成超額利潤。因此在使用穩(wěn)定股利政策的同時也必須關(guān)注各方面因素的變化，避免出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、財務(wù)狀況惡化等情況。此時，應(yīng)該采用穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。因為企業(yè)籌措資本的能力加強(qiáng)，借款籌資增多所以導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險提高。這一時期，企業(yè)凈現(xiàn)金流量多為正數(shù)，企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動一般情況下都表現(xiàn)為凈收益，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險大大降低。在成熟期，財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是維持企業(yè)核心競爭力，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，加強(qiáng)成本預(yù)算并加以有效的控制，完善財務(wù)管理制度。此時，中小民營企業(yè)應(yīng)該采用快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。這個階段企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險非常高，企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品是否成功、新產(chǎn)品投入到市場是否被消費(fèi)者接受、是否把握好擴(kuò)大市場份額的良機(jī)等都是這個階段要考慮的問題。企業(yè)抗風(fēng)險能力弱，市場占有率低。中小民