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〔M〕.武漢:武漢理工大學(xué)出版社，2007致謝本論文是在我的導(dǎo)師滕文惠老師的指導(dǎo)下完成的，從論文的選題、研究方法結(jié)構(gòu)布局到思路拓展，滕老師都悉心地指導(dǎo)我。，并全面分析其形成的原因。那么投資者會(huì)對(duì)公司未來(lái)的前景很有信心，會(huì)把更多的資金投放在公司。此外，A公司的償債能力很強(qiáng)。此外，A公司把筆記本外置音箱這類(lèi)新產(chǎn)品的市場(chǎng)打開(kāi)缺口以后，肯定會(huì)有新的競(jìng)爭(zhēng)者加入或者替代品的出現(xiàn)，這些都對(duì)A公司的長(zhǎng)期發(fā)展有著無(wú)法忽略的威脅。A公司在4年的發(fā)展過(guò)程中，由于有很好的產(chǎn)品和服務(wù)理念，留給客戶(hù)的印象非常好。這些比例表明，A公司的資金來(lái)源有限，主要是依靠自有資金經(jīng)營(yíng)，負(fù)債比重低。政府等有關(guān)部門(mén)對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)還是在一定程度上存在排斥，金融信用貸款還是不能“一視同仁”的對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放。但是，這對(duì)于公司的可持續(xù)發(fā)展而言是不利的。A公司的主要產(chǎn)品包括U盤(pán)、MP3和筆記本外置音箱等數(shù)碼產(chǎn)品。企業(yè)應(yīng)該尋找新的出口和突破點(diǎn)以謀求新的出路，成功進(jìn)入到下一個(gè)企業(yè)的生命循環(huán)周期。但是，中小民營(yíng)企業(yè)的盈余狀況容易受到各方面因素的影響而發(fā)生變化，如果當(dāng)盈余降低時(shí)仍支付固定股利，會(huì)出現(xiàn)許多惡性循環(huán)?？傊谥行∶駹I(yíng)企業(yè)初創(chuàng)期，不分配或低分配收益，既能夠起到積累企業(yè)內(nèi)部資金支持企業(yè)快速擴(kuò)張，進(jìn)一步發(fā)展，又能以?xún)?nèi)源融資的方式有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有利于提高權(quán)益資金比重，為企業(yè)進(jìn)一步舉債籌資提供了更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。初創(chuàng)期，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，注意創(chuàng)新，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這五種力量的大小是隨著行業(yè)的發(fā)展而變化的，所以行業(yè)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性是相對(duì)的，具有一定的變動(dòng)性。、行業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)率和周期性因素?，F(xiàn)階段，在我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)較好的前提下，中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)主要與其所處的生命周期相吻合。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)踐工作的方向，也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的基礎(chǔ)。其投資完全憑經(jīng)驗(yàn)決定，往往跟著感覺(jué)走，“拍腦袋”說(shuō)話，導(dǎo)致投資盲目，投資項(xiàng)目的失敗率很高。以上的一些我國(guó)中小民營(yíng)企業(yè)的實(shí)際數(shù)據(jù)和現(xiàn)象表明，由于中小民營(yíng)企業(yè)其自身各個(gè)方面條件的限制，加上企業(yè)財(cái)務(wù)人員管理素質(zhì)不夠高，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理方面存在許多問(wèn)題。但是，中小民營(yíng)企業(yè)在對(duì)員工培訓(xùn)投資和健全管理制度等內(nèi)涵式投資上的力度不夠。投資項(xiàng)目的實(shí)施，要求企業(yè)具備必要的資源條件，一旦投資決策背離企業(yè)現(xiàn)有資源的實(shí)際能力時(shí)，投資項(xiàng)目無(wú)法得到有效資源的支持，投資就隨之失敗。不難想象，這部分資本十分有限，往往與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)所需的資金規(guī)模極不匹配。這種情況下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與整體戰(zhàn)略的關(guān)系就比較模糊，劃分的界線不夠清晰。，缺乏專(zhuān)業(yè)人才中小民營(yíng)企業(yè)大多數(shù)是家族企業(yè)或合伙企業(yè)，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)往往集中在少數(shù)人身上，財(cái)務(wù)監(jiān)督薄弱。這反映了我國(guó)中小企業(yè)多為勞動(dòng)密集型的基本國(guó)情。我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)2003年2月19日頒布的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《中小企業(yè)促進(jìn)法》)，中小企業(yè)是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會(huì)需要、增加就業(yè)、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中型、小型和微型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。關(guān)于民營(yíng)企業(yè)有很多種說(shuō)法，但總的來(lái)說(shuō)分為大、中、小三種口徑對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行定義。按照上述的研究思路，本文的邏輯結(jié)構(gòu)共分為五個(gè)部分:第一章介紹本文研究的背景及意義、國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)、研究思路和方法等。、方法和內(nèi)容本文按從理論到實(shí)踐的思路開(kāi)展論述，首先闡述中小民營(yíng)企業(yè)基本概念，介紹企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念、特點(diǎn)和基本類(lèi)型，引入本文對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的界定，指出中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)及其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)，得出中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的生成框架。吉金貴教授在《現(xiàn)代財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與策略》中介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義、分類(lèi)、特點(diǎn)和程序。進(jìn)入新世紀(jì)，Trond Randoy, Lars Oxelheim, Arthur Stonehill三位學(xué)者在《為尋求全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究》一文中，通過(guò)分析北歐國(guó)家的13個(gè)案例，闡述了公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)增加公司市場(chǎng)價(jià)值和降低資本成本所起得作用，以及公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與各種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的關(guān)系。在西方，戰(zhàn)略的概念起源于古代的戰(zhàn)術(shù)，原指將帥本身，后來(lái)指軍事指揮中的活動(dòng)。本文研究的實(shí)踐意義在于:(1)為中小民營(yíng)企業(yè)預(yù)測(cè)、分析企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，合理配置財(cái)務(wù)資源，科學(xué)制定與選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，政府大力支持中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。許多中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展停滯，甚至是關(guān)閉，正是由于財(cái)務(wù)問(wèn)題上的失誤。2002年6月《中小企業(yè)促進(jìn)法》頒布。在我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)中，中小民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占了90%以上的席位。%。再次明確了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重要地位和作用，充分肯定了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的巨大貢獻(xiàn)。如何在多變、動(dòng)態(tài)和復(fù)雜的環(huán)境中生存和發(fā)展，如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，這就要充分重視財(cái)務(wù)的戰(zhàn)略問(wèn)題和長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題。但是國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)研究大多是以上市公司或者大型企業(yè)為客體和對(duì)象，專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的體系相對(duì)較少，還處于一個(gè)起步階段。(2)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)建具有一定的參考價(jià)值。以時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)，以提高商業(yè)資金利潤(rùn)率，股票價(jià)格為目標(biāo)，以預(yù)算管理、資產(chǎn)分析和財(cái)務(wù)決策等為內(nèi)容的一整套財(cái)務(wù)管理理論與方法體系基本形成。學(xué)者們經(jīng)過(guò)10年的探索，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論與實(shí)踐問(wèn)題已有了一個(gè)較為深刻的認(rèn)識(shí)，現(xiàn)分別予以綜述。張延波在《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)政策》中研究企業(yè)集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)管理體制、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、體系、投資政策、固定資產(chǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)算體系等內(nèi)容。本文的研究主要采用規(guī)范研究和具體例子研究相結(jié)合的方法。第二章 中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述按照企業(yè)性質(zhì)劃分，中小民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該同屬于民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)，即兩者的交叉部分的特殊的企業(yè)群體。“民營(yíng)”和“私營(yíng)”不能等同，私營(yíng)肯定是民營(yíng)，但是民營(yíng)不一定都是私營(yíng)的。批發(fā)和零售業(yè)的銷(xiāo)售額以現(xiàn)行報(bào)表制度中的年銷(xiāo)售額代替:交通運(yùn)輸和郵政業(yè)