【正文】 正是在老師的悉心指導下，這篇論文得以順利完成，在此對老師致以深深的謝意。他們的言傳身教，將使我在今后的人生中受益匪淺。首先，要感謝學校，感謝學院給我提供了這樣一個學習的平臺和良好的學習環(huán)境。其間，雖朝暮勤勉，自奮揚鞭，師長激勸，同窗互促，雖學有偶成，但距恩師之期盼、時代前進與學科發(fā)展之要求，仍深感差距懸殊，故常覺內(nèi)心惶恐，寢夜難眠。 Vincent, L. Earnings quality [J]. Accounting Horizons, supplement 2003, .[3] 儲一昀、王安武：上市公司盈利質(zhì)量分析[J].會計研究，2000. 9．[4] 秦志敏：上市公司盈利質(zhì)量透視策略[J].會計研究，．[5] 曹建新、王春麗：自由現(xiàn)金流量與盈利質(zhì)量的關(guān)系研究[J].粵港澳市場與價格，[6] 胡延杰、李琳：盈利持續(xù)增長、收入持續(xù)增長和盈利質(zhì)量[J].經(jīng)濟管理，．[7] 程小可：公司盈利質(zhì)量評價與實證分[M].清華大學出版社,，[8] 王化成、佟巖：控股股東與盈利質(zhì)量—基于盈利反應系數(shù)的考察[J].會計研究，[9] 王安武、竇洪波：從現(xiàn)金流量分析我國上市公司盈余管理[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，[10] 劉敏：，[11] 吳凱：，[12] 汪裕川：公司治理、大股東資金占用與相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)——基于蓮花味精的案例[D].廈門大學，2009．[13] 倪敏、張華：關(guān)于上市公司盈利質(zhì)量問題的探討[J].江蘇商論，：P115～116.[14] 劉勝峰：上市公司盈利質(zhì)量評價[J].哈爾濱商業(yè)大學學報（社會科學版），[15] 高東方：論我國上市公司盈利預測信息披露問題研究[J]．會計月刊，謝辭時光荏苒，歲月如梭，大學四年馬上就要過去了，而這里有我熟悉的一切，有我熱愛的一切。 Krishnan, J.。在內(nèi)部穩(wěn)固后，有針對性地應付政府的各項干預措施，找準自身發(fā)展定位，不斷創(chuàng)新、不斷提高房產(chǎn)開發(fā)質(zhì)量，牢牢把握已擁有的銷售份額同時著眼開拓新的市場，以銳意進取的姿態(tài)提高盈利能力和盈利質(zhì)量。在這樣的特別的轉(zhuǎn)型期，挑戰(zhàn)往往與機遇并存。 積極投身新產(chǎn)業(yè)，但是要慎重選擇進入自身有一定優(yōu)勢且熟悉的產(chǎn)業(yè)。但是過分關(guān)注自身主業(yè)，盈利就會受到行業(yè)周期性影響，無法實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。所以盈利質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)迫切需要關(guān)注的。3. 注重盈利質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展，提高房地產(chǎn)上市公司的成長能力隨著入世以來帶給中國企業(yè)的巨大沖擊，可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為中國企業(yè)所面臨的嚴峻問題。 房地產(chǎn)上市公司應該對資金進行集中管理，這樣可以提高資金使用效率。在公司內(nèi)部要建立一套合理的程序，在公司給客戶提供賒銷前，要審核客戶的狀況品質(zhì)，以提高應收款項的質(zhì)量。2. 注重經(jīng)營現(xiàn)金流的支撐，提高房地產(chǎn)上市公司的獲現(xiàn)能力在公司經(jīng)營活動中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額應與其利潤保持一定的對應關(guān)系，因為經(jīng)營現(xiàn)金流是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和維持簡單再生產(chǎn)的基礎。單一的生產(chǎn)制造使各部門投入更多進行自身的成本控制。過程控制就是對采購、投入、產(chǎn)出、銷售的全程管理。質(zhì)量不能保證的產(chǎn)品流入到市場還會增加質(zhì)量退賠問題和銷售費用，甚至還會影響銷售信譽。首先企業(yè)要對質(zhì)量進行嚴格的控制管理。在其他因素不變的情況下，加速營運資金周轉(zhuǎn)，縮短營運資金周轉(zhuǎn)時間，可以相應地提高資金的利用效率。即為在保證企業(yè)完成生產(chǎn)經(jīng)營任務的資金需求的前提下，勤儉節(jié)約，挖掘資金潛力，精打細算。做到在經(jīng)營淡旺季都能夠合理安排自身流動資產(chǎn)和流動負債，以便合理使用資金。與之相似，中國房地產(chǎn)市場雖說受政府干預影響較大，但要想真正提高盈利質(zhì)量還是必須從自身先做起，究竟該怎么做？筆者認為具體要著重關(guān)注在以下兩個方面：房地產(chǎn)上市公司要想提高自身盈利能力，就必須對營運資金進行合理的管理。綜合上述分析，企業(yè)該如何面對？1. 苦練自身內(nèi)功，提高房地產(chǎn)上市公司的盈利能力根據(jù)政治上的觀點，內(nèi)因和外因都是影響事物發(fā)展的重要因素。而在地方層面來說，執(zhí)行層面可能局部放松限購，但“只做不說”的可能性也較大，以避免被動。從2012年開始，政策調(diào)控已見成效，房價的下行趨勢已確立無疑。房地產(chǎn)對上下游行業(yè)關(guān)聯(lián)度偏高，繼續(xù)高壓調(diào)控極有可能拖累經(jīng)濟。（二） 對中國房地產(chǎn)上市公司的啟示根據(jù)對近幾年的中國地產(chǎn)市場的發(fā)展和政府的堅定干預，不難發(fā)現(xiàn)未來中國房地產(chǎn)業(yè)的政策走向——中央層面堅持調(diào)控主基調(diào)，地方限購在執(zhí)行上有望松動。為進一步緊縮貨幣流動性，年內(nèi)中國人民銀行連續(xù)六次上調(diào)存款準備金率，三次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率等等。而且無論從銷售收入還是凈利潤利潤來看，在近3年中都是急劇下滑中，這可能使得企業(yè)業(yè)務規(guī)模銳減，市場份額下降。在結(jié)合SOHO中國有限公司2009至2011年的財務數(shù)據(jù)進行銷售變現(xiàn)能力、穩(wěn)定性及持續(xù)性能力的詳細分析后可以看出盈利穩(wěn)定性和持續(xù)性的分析與盈利結(jié)構(gòu)分析相結(jié)合，而不是單獨看盈利變化趨勢，才能較為準確和客觀的對企業(yè)的盈利質(zhì)量好壞做出判斷。但同時兩級分化現(xiàn)象也較為嚴重，大多數(shù)公司的盈利經(jīng)營現(xiàn)金保障倍數(shù)不足1，有的甚至遠遠低于零。六、研究結(jié)論及啟示（一） 研究結(jié)論本文從盈利質(zhì)量入手，闡述了國內(nèi)外對盈利質(zhì)量研究的成果以及對盈利質(zhì)量的定義和盈利的持續(xù)性、穩(wěn)定性及盈利的現(xiàn)金保障三個特性，在財務比率中選取了盈利經(jīng)營現(xiàn)金保障倍數(shù)、主營業(yè)務利潤率、主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率等財務指標對食品釀酒業(yè)的58家上市公司進行比較，并選取了其中兩家公司進行詳細分析，評價其盈利質(zhì)量；在影響盈利質(zhì)量的其他因素方面，本文分析了公司治理結(jié)構(gòu)、會計政策的選用及社會責任心對食品釀酒業(yè)上市公司盈利質(zhì)量產(chǎn)生的影響。中國政府自2011年開始大力出臺相關(guān)政策打壓房地產(chǎn)市場——一系列的限購令、存款準備金率的上升都導致在1011年，SOHO中國的業(yè)務急劇縮減，盈利質(zhì)量相關(guān)指標整體下滑，遠不如010年，表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定性。由表7可知，SOHO中國盈利的波動性非常大，在09年10年凈利潤增長率巨幅下滑，而在10年之后又表現(xiàn)出緩緩恢復的態(tài)勢，這說明其盈利可持續(xù)性不佳，穩(wěn)定性較差。上市公司持續(xù)發(fā)展能力強弱還可通過各年盈利能力的波動性大小來體現(xiàn)。由表7可知，營業(yè)利潤增長率減少，表明SOHO中國有限公司積累減少，盈利質(zhì)量有待提高。 營業(yè)利潤增長率表示上市公司利潤增長情況，體現(xiàn)了上市公司持續(xù)發(fā)展的潛力。該指標越高，表明主營業(yè)務收入增長越快，企業(yè)市場前景越好，盈利質(zhì)量也就越高。這充分說明其盈利的絕大部分是來源于營業(yè)收入，顯示出盈利質(zhì)量具有堅固的保障。該比率越高，表明主營業(yè)務利潤在營業(yè)利潤中的比重越大，公司盈利質(zhì)量越高；該比率越低，表明營業(yè)利潤更多地來源于非主營業(yè)務，公司的盈利質(zhì)量則越低。該比率反映了上市公司的主營業(yè)務利潤占營業(yè)利潤的比重的情況。主營業(yè)務利潤占營業(yè)利潤比重（主營業(yè)務利潤247。利潤總額）分析反映了上市公司經(jīng)營業(yè)務的基本情況，直接涉及到上市公司盈利質(zhì)量的好壞。（五） SOHO中國盈利質(zhì)量分析1. 盈利的變現(xiàn)能力指標分析表5 SOHO中國20092011年度盈利變現(xiàn)能力指標盈利變現(xiàn)能力指標　 2009年2010年2011年應收賬款周轉(zhuǎn)率 %%%銷售現(xiàn)金比率 %%%盈利現(xiàn)金比率 %%% 從表中數(shù)據(jù)可以看出，SOHO中國的應收賬款周轉(zhuǎn)率一直處于高位，%，在11年由于政策強力打壓地產(chǎn)市場使得款項回收速度有所放慢，但依然不影響其高質(zhì)量的銷售變現(xiàn)能力；SOHO中國的銷售現(xiàn)金比率在10年時有了大幅提高，并且保持著穩(wěn)定上升的趨勢，這表明企業(yè)的收入質(zhì)量在逐年提升，資金利用效果良好；但反觀盈利現(xiàn)金比率，除了2010年SOHO中國的盈利質(zhì)量較高之外，09年以及11年，其盈利現(xiàn)金比率均小于1，這說明企業(yè)本期凈利潤中尚存在沒有實現(xiàn)的現(xiàn)金收入，在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導致破產(chǎn)，這不禁讓投資者堪憂。除去投資物業(yè)的評估增值，核心純利為人民幣1,422百萬元。2011年本公司權(quán)益股東所占純利約為人民幣3,892百萬元，較2010年的純利約人民幣3,636百萬元增加約人民幣256百萬元。2011年的除稅前溢利約為人民幣6,862百萬元，較2010年的除稅前溢利約人民幣8,700百萬元減少約人民幣1,838百萬元，下降幅度約為21%。2011年的毛利潤約為人民幣2,731百萬元，較2010年毛利潤約人民幣9,257百萬元下降約人民幣6,526百萬元，下降幅度約為71%。2011年結(jié)算的建筑面積（不含車位面積）平均售價約為每平米人民幣56,670元，較2010年的每平米約人民幣44,524元有所增長，增長幅度約為27%。主要原因是由于2011年本公司完工項目較少，結(jié)算的建筑面積減少。除此之外，SOHO中國還有一些參股執(zhí)行董事——總裁閻巖女士、%%，非執(zhí)行董事Ramin %。然而在2005年11月14日，潘石屹以“境外換手”的方式，將其在Boyce（BVI）的全部股份以饋贈方式轉(zhuǎn)讓給張欣。記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，截至2012年6月30日，公司大股東有兩家，分別是Boyce Limited和Capevale Limited，%。潘石屹和其夫人張欣正在忙著將資產(chǎn)海外轉(zhuǎn)移。而在最近SOHO中國逆市低開低走一度重挫7%，截至收盤大跌8%。這是SOHO中國在上海市場收購的第十一個項目。此次收購是2011年SOHO中國在上海的第七次收購，也是總價最高的一次收購。2011年5月6日 SOHO中國宣布以總價32億元人民幣的價格收購上海新世界長寧商業(yè)中心A、B幢辦公樓及地下室，并將項目正式命名為“SOHO中山廣場”。該地塊是上海外灘過去60年間唯一的整體新建項目，也將是最后一個新建項目。2010年6月11日 。2009年9月3日 SOHO中國以40億元人民幣通過拍賣成功取得位于北京市朝陽區(qū)望京的B29號地塊，此地塊總建筑面積近50萬平米，將被建成最高高度達200米的大型寫字樓及商業(yè)的綜合體。 “東海廣場一期”項目，此次收購標志著SOHO中國及其“開發(fā)銷售”的商業(yè)模式正式進入上海。2007年10月8日 SOHO中國在香港聯(lián)交所主板成功上市。命名為“三里屯SOHO”。該項目后來命名為“朝外SOHO”。2004年6月，2004 年6月1日，SOHO中國有限公司參加了北京CBD首塊公開交易的土地招投標。2002年3月，成立SOHO中國有限公司。（二） 歷史沿革1995年，創(chuàng)建北京紅石實業(yè)有限責任公司。2012年8月，SOHO中國在香港宣布從“開發(fā)——銷售”到“開發(fā)——持有”商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型，以獲得長期物業(yè)增值。 SOHO中國在北京、上海等一線城市中心開發(fā)面向全