【正文】 ? 我公司重慶業(yè)部為保護委托人、受益人的利益，信托計劃成立時， 。 27 表 29 B溫泉城道路工程資金監(jiān)管控制 表 項目 2020 2020 2020 一 二 三 四 一 二 三 四 一 二 三 四 可返 未返 城市建設配套費 余額 監(jiān)管賬戶現(xiàn)金余額 小計 未付 溢價回購款余額 （可返未返城市建設配套費余額＋監(jiān)管賬戶現(xiàn)金余額） /未付 溢價回購款余額 未付 溢價回購款余額 倍 賬戶最低現(xiàn)金余額 =未付 溢價回購款余額 倍 可返未返城市建設配套費余額 備注： *信托計劃到期前 3個月內(nèi)， B投資需籌集信托融資還款金額的 80%存入監(jiān)管賬戶用于未來償還信托融資； **信托計劃到期前 1個月， B投資需籌集信托融資還款金額 100%存入 監(jiān)管賬戶用于償還信托融資。 ④ 信托計劃到期前 3 個月， B 投資需籌集信托融資還款金額的 80%存入 監(jiān)管賬戶用于未來償還信托融資； ⑤ 信托計劃到期前 1 個月， B 投資需籌集信托融資還款金額 100%存入監(jiān)管賬戶用于償還信托融資。 ㈡ 現(xiàn)金流測算與 監(jiān)管方案 本信托計劃資金監(jiān)管要點如下： ① 信托計 劃成立， 信托資金劃撥使用 或竣工前 ， B 投資應該取得 相關工程 建設規(guī)劃、施工許可證 ； ② （可返未返城市建設配套費余額＋監(jiān)管賬戶現(xiàn)金余額） /未付本息余額，該比值不低于 倍 ； 根據(jù) B 溫泉城道路工程現(xiàn)金流測算表，可返城市建設配套費余額與監(jiān)管賬戶現(xiàn)金余額之和能夠良好的覆蓋信托融資本息余額，該比值均值為 :1。重慶 B 國際溫泉城市政道路工程應收賬款收益權投資集合資金信托計劃 24 三期 已開發(fā)（部分） 大四期 20202020 年 大四期（現(xiàn)六期） 20202020年 大六期 20202020 年 大七期 20202020 年 大四期（現(xiàn)八期） 20202020年 大八期 20202020 年 大九期 20202020 年 小計 B實業(yè)有限公司 五期 AB 已開發(fā) 大六期（原 5C) 20202020 年 大九期（原 5DE） 20202020 年 小計 公共、綠地 道路用地 總計 西安信托 截止 2020 年底，項目竣工面積 18 萬方，在建面積 46 萬方，待開發(fā)面積 244 萬方。重慶 B 國際溫泉城市政道路工程應收賬款收益權投資集合資金信托計劃 23 ③ 項目規(guī)劃目標 B 半島集合生態(tài)居住、休閑娛樂、城市商業(yè)等多種功能于一體，項 目建成后能容納 10 萬人生活居住，將成為巴南重要的城市新中心和居住中心，開創(chuàng)重慶濱江公園居住時代。 2020 年 2020 年 B 地產(chǎn)業(yè)務發(fā)展預測，如下，預計 2020 年產(chǎn)生營業(yè)收入約 31億元，產(chǎn)生凈利潤 億元。 表 23 B溫泉城道路工程第一還款來源現(xiàn)金流測算 表 項目 2020 2020 2020 城市建設配套費 繳納累計 可返 城市建設配套費 累計 城市建設配套費 返還 可返 未 還 城市建設配套費余額 ㈡第二 收益權回購資金 來源 本信托 融資項目 第二 收益權回購資金 來源為 B 地產(chǎn) 經(jīng)營凈現(xiàn)金收入 。 表 22 B溫泉城 城市建設 配套費返還計劃 繳納時間 繳納金額（萬元） 應返未金額（萬元） 實返還金額（萬元） 返還時間 返還條件 2020 年 合計 西安信托 ? 單條道路竣工驗收交付使用后十個工作日內(nèi)支付經(jīng)財政 審核的施工圖預算的55%費用，在 B 投資資料提供齊全的前提下一個月內(nèi)甲方完成工程結(jié)算審計，并按審定金額支付至 95%，余 5%的工程質(zhì)保金和審計準備金，待工程質(zhì)保期滿后支付。重慶 B 國際溫泉城市政道路工程應收賬款收益權投資集合資金信托計劃 21 登記機關 : 企業(yè)狀態(tài) : 年檢情況 : ⑵ B 溫泉城繳 納計劃 表 21 B溫泉城 城市建設 配套費 繳納計劃 序號 項目名稱 建筑面積（㎡） 配套費金額（萬元） 是否已繳納 繳納時間或預計繳納時間 1 B 泉景A區(qū) A區(qū) 18號樓 A區(qū) 9號樓 A區(qū) 10 號樓 B泉景 B區(qū) B區(qū) 10 樓 2 B區(qū) 3 B泉景 C區(qū) 4 B泉景 H區(qū) 5 B泉景 G區(qū) 6 中心商務區(qū) 7 溫泉主樓 8 溫泉小鎮(zhèn) 9 溫泉酒店 合計 注：重慶城市配套費在 2020年 11 月 23 日前按 190 元 /平方米繳納， 2020年 11 月 23 日后按 290 元 /平方米繳納；以上項目是 B投資 2020年至 2020年開工項目，還有其他 2期項目，約 383,496平方米在以后年度開工 。 ⑴ C 簡介及承諾要點 本信托計劃中 C 為 重慶市沙坪壩區(qū)城鄉(xiāng)建設開發(fā)公司 ，公司簡介 見 下表， C 出具回購承諾 書 ： 承諾 B 國際溫泉城市政道路 工程 代建項目回購款 優(yōu)先償還本信托融資，即信托存續(xù)期間， 代建項目 回購款撥付至我公司與 B 投資的共管賬戶；信托到期 或 B投資出現(xiàn)經(jīng)營風險時 ， 該代建項目 回購款直接撥付至信托賬戶。項目總開發(fā)建筑面積約 238 萬方，目前項目 已項目開發(fā)進度如下： 表 17 B溫泉城項目整體開發(fā)計劃 分區(qū) 占地（ ㎡ ） 建面（ ㎡ ） 開工日期 竣工日期 銷售日期 A B C D E F G H 中心商務區(qū) 溫泉中心 合計 ① A～ H 區(qū)開發(fā)情況 表 18 B溫泉城 A～ H區(qū)開發(fā)情況 分區(qū) 規(guī)劃概括 開發(fā)情況 ⑶ B 投資 20202020 年經(jīng)營收入測算 關于 B 溫泉城調(diào)研分析， B 投資 20202020 年經(jīng)營收入測算表， B 投資具有較強的還款能力 表 19 B投資 20202020年盈利能力分析 序號 項目 2020 年 2020 年 2020 年 2020 年 西安信托 高層住宅、底商、車庫 ⒉ 2 擬經(jīng)營物業(yè) 萬 M178。重慶 B 國際溫泉城市政道路工程應收賬款收益權投資集合資金信托計劃 19 商務、酒店等多功能一體的城市綜合建筑群。 ⑴ B 溫泉城概況 B 溫泉城以“建筑國際都市城市綜合體、復合型生活方式的國際城”的思路進行總體規(guī)劃，定位為重慶西城中央居住區(qū)（ CLD），重慶西城都市型、生態(tài)、文化高尚社區(qū)，西部都市樂園。 六 、還款來源分析 ㈠第一 收益權回購資金 來源 本信托計劃 的 第一 收益權回購資金 來源 為 B 投資 對該 BT 合同收益權 溢價回購 ，其資金來源為 經(jīng)營凈現(xiàn)金收入 和 收到 C 支付的 代建項目回購款 ，從下表現(xiàn)金流測算，該 B 投資溢價回購款資金 來源充足 ， 2020 年， B 投資溢價回購款資金來源為 29916萬元，能足額覆蓋溢價回購款 13300 萬元 。 本信托計劃中 BT 合同 收益權為 ： 我公司通過組織發(fā)行集合資金信托計劃，募集人民幣 10000 萬元，受讓 B 溫泉城市政道路代建項目回購款（ 19531 萬元）的現(xiàn)金收益權，并辦理該代建項目回購款的應收賬款質(zhì)押登記， 待信托計劃到期，由 B 投資溢價回購該 BT 合同收益權，溢價回購款合計 13300 萬元。 ㈥ BT 合同收益權界定及價值分析 ⒈ BT 合同收益權界定 B 投資與 C 簽訂的《 B 國際 某項目 委托代建合同書》（ 2020 年 8 月 8 日），即 B 投 西安信托重慶 B 國際溫泉城市政道路工程應收賬款收益權投資集合資金信托計劃 17 建設工程規(guī)劃綜合 費 建設工程綜合服務 費 建設單位管理費 5 工程建設其他費用 工程保險費 地災評估費 三 預備費 四 貸款利息 五 總投資 ⒉投資進度 ㈤ 融資安排 B某項目 總投資為 19531萬元，截至 2020年 8月 30 日， B投資已完成投資 萬元， 資金缺口由我公司為其提供 信托融資 10000 萬元 ，期限 24 個月 ，剩余部分 由B 投資 自籌 。 西安信托重慶 B 國際溫泉城市政道路工程應收賬款收益權投資集合資金信托計劃 15 表 11 B溫泉城 市政道路工程項目進度表 ID 道路工程二級節(jié)點計劃完成時間 項目開發(fā)關鍵節(jié)點 主責部門 L1 L2 L3 L4 L5 L6 L7 L8 L9 L10 L11 L12 L13 1 完成拆遷 拆遷部 2 施工圖設計 設計研發(fā)部 3 施工圖審查 外聯(lián)部 4 施工圖報建完成 外聯(lián)部 5 道路、景觀招投標完成 外聯(lián)部 6 取得施工許可證 外聯(lián)部 7 道路施工合同簽訂 采購部 8 基礎開工 ※ 公建工程部 9 土石方平整 公建工程部 10 路基、基層、面層施工完成 公建工程部 11 人行道及附屬施工完成 公建工程部 12 景觀及綠化施工完成 設計研發(fā)部 13 電纜溝施工完成 公建工程部 14 道路完成驗收 公建工程部 注：若主責部門已經(jīng)完成該項節(jié)點，則在相應單元格填寫“√”，表示已完成；若未完成，則注明完成最后時間點。 ㈡ 項目 立項、審批情況 ⒈《 。 ⑶ 實際控制者在當?shù)丶靶袠I(yè)中的信譽情況 B 投資 的 控制 母公司 為 B（福建）集團 系 國內(nèi)知名的大型 企業(yè) 集團 ，具有較高的行業(yè)影響力；實 際控制人 E 先生系中國房地產(chǎn)行業(yè) 優(yōu)秀代表，全國著名企業(yè)家，個人信用良好。 通過人民銀行征信系統(tǒng)查詢， 無對外和被擔保記錄、 企業(yè)無不良記錄、不涉及訴訟等。 ⑷ 盈利能力 分析 近三年的發(fā) 展， B 投資取得 B 溫泉城 土地價格較低，隨著銷售增長和土地成本優(yōu)勢 的進一步體現(xiàn) ， B 投資 未來 將 表現(xiàn)出更 強的盈利能力。 ⑵短期償債能力 分析 截至 2020 年 6 月 30 日， B 投資 流動比為 %，速動比為 %； 預收賬款 高達到 億元， 扣除預收賬款后流動負債為 億元， 流動比為 %，速度比為 %； 同期， B 投資 擁 有貨幣現(xiàn)金為 億元，扣除存貨流動資產(chǎn)為 億元，同時存貨也具有一定的變現(xiàn)能力，因此，整體看 B 投資的 短期償債能力 較強 。 ⑺ 預收賬款及 凈利潤 截至 2020 年 6 月 30 日， B 投資實現(xiàn)凈利潤 億元，比 2020 年全年凈利潤 減少 億元 ，但 B 投資預收賬款為 億元，較年初增長 億元，該預收賬款尚未結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)收入。 根據(jù) 2020 年 10 月 20 日，查詢 B 投資貸款卡基本信息，該公司貸款余額為 億元。 非流動 負債 億元， 均為長期借款， 比年初增加 億元 。占總資產(chǎn) %，占流動資產(chǎn) %。 B 投資現(xiàn)金儲備較為充裕。 ⑵ 貨幣資金 截至 2020 年 6 月 30 日， B 投資擁有貨幣資金 億元，比 年初 增加 億元。 9 ⑵ 發(fā)展狀況 。 從項目總體規(guī)劃設計和開發(fā)建設，到物業(yè)管理及商業(yè)運營，從區(qū)域內(nèi)道路交通網(wǎng)絡的建設和立體商業(yè)體系 的構(gòu)筑，到文化、休閑、娛樂等生活配套設施的完善， B 地產(chǎn) 注重 街區(qū)和公共空間建設 ，與城市共生共贏。 項目以成熟的商業(yè)及旅游業(yè)態(tài)和完善的生活配套增強輻射力 ， 增加客戶群體寬度， 帶動人流、物流、信息流、資源流的全面匯集，提升住宅業(yè)態(tài)價值；復合型大盤衍生出的商業(yè)及旅游資產(chǎn)，作為企業(yè)自持物業(yè)進行商業(yè)運營，依托大規(guī)模的住宅業(yè)態(tài)對城市資源和人氣的聚集給養(yǎng)商業(yè)，形成企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的利潤及現(xiàn)金流源泉。 ① 大盤運作 B 投資 和 B 地產(chǎn) 把握區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展節(jié) 奏和城市化進程，大面積取得開發(fā)用地，并進行成片區(qū)域大規(guī)模開發(fā)， 有效降低 了