利率衍生產(chǎn)品ppt課件(參考版)
2025-05-09 12:03本頁面
【正文】 在 其發(fā)展的過程中，互換的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了許多變化，主 要有互換中介的介入、進行凈額交易以及借款人不一定 進行互換等。 （ 3）任何一個貸款者都不是互換的對手。名義本金只用于計算利息的支付。 三、利率互換的基本內(nèi)容和特征 (一 )利率互換的基本內(nèi)容 一項標準的利率互換至少要包括以下幾項的內(nèi)容： （ 1）由互換雙方共同簽訂協(xié)議，根據(jù)協(xié)議各自向?qū)Ψ街? 付利息； （ 2）預先確定付息時期； （ 3）付息金額由名義本金來確定 ,以同種貨幣支付利息； （ 4）互換的一方是固定利率支付者，固定利率在互換協(xié) 議簽訂時商定，另一方是浮動利率支付者，浮動利 率參照互換期內(nèi)的種種特定的市場利率加以確定； （ 5）雙方互換利息，不涉及本金的交換。 一、互換的基本結(jié)構(gòu) 最常見的利率互換有兩個參與者，雙方將自身借款的利 息支付形式進行交換。 (三 ) 利率上限、利率下限與利率雙限的定價 如前所述的，利率上限、利率下限和利率上限都可以看 做是一系列利率期權(quán)的組合。 （一）利率期權(quán)定義 （二）利率期貨期權(quán)的定價 利率期貨的定價相對來說比較復雜，在理論上存在許多 的定價模型。 利率期權(quán)交易的基本規(guī)則是，期權(quán)買方向賣方支付期 權(quán)費后，在約定的期限內(nèi)，當市場利率變化不利于自 己的時候，可以選擇不行使其權(quán)利；當市場利率變化 有利于自己的時候， 期權(quán)購買者可以選擇行使權(quán)利， 并按照合約的協(xié)議執(zhí)行價格購入或賣出標的資產(chǎn)，以 確保預期收益，而由市場利率變化產(chǎn)生的風險和損失 由期權(quán)賣方承擔。但是在交割非標準的債券時 , 如何正確確定債券的 價格就成為一個很重要的問題 , 因此就出現(xiàn)了轉(zhuǎn)換因子 （ conversion factor,簡稱為 CF）這一參數(shù)， 而且每 種利率和期限
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