期權(quán)股價(jià)及應(yīng)用ppt課件(參考版)
2025-05-03 22:09本頁(yè)面
【正文】 思考題? 1. 期權(quán)分別有幾種價(jià)值形式？ 分別的如何計(jì)算的 /? 2. 買(mǎi)權(quán)和賣(mài)權(quán)之間是如何轉(zhuǎn)化的？有哪幾種轉(zhuǎn)換形式？? 3. 影響期權(quán)定價(jià)的因素有哪幾種，它們是如果影響期權(quán)價(jià)值的？。S模型，旨在使讀者對(duì)期權(quán)定價(jià)方法有一個(gè)全面了解。首先，介紹了期權(quán)的基本原理，包括期權(quán)的概念和分類(lèi)，期權(quán)在執(zhí)行日的價(jià)值，買(mǎi)權(quán)與賣(mài)權(quán)的平價(jià)（轉(zhuǎn)換）關(guān)系，影響股權(quán)價(jià)值的 6個(gè)主要因素。見(jiàn)上圖。1350）。以后年度依次類(lèi)推。若第一年市場(chǎng)需求高，則現(xiàn)金流入可達(dá) $180，導(dǎo)致第一年末該項(xiàng)目的現(xiàn)值$180/=1800。因此，應(yīng)分別情況進(jìn)行分析。6：假如 A公司生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，經(jīng)初步測(cè)算，投資額現(xiàn)值為 $1350，項(xiàng)目現(xiàn)金流入的現(xiàn)值為 $1500，該產(chǎn)品可以永續(xù)生產(chǎn)。216。喪失低息優(yōu)勢(shì)u認(rèn)股權(quán)證216。股價(jià)上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)252。有利于穩(wěn)定股票價(jià)格和減少對(duì)每股收益的稀釋252。籌資成本低252。 可轉(zhuǎn)換公司債券的要素? 相關(guān)股票? 轉(zhuǎn)換比率? 轉(zhuǎn)換時(shí)間? 可轉(zhuǎn)換債券利息216。d1) 式中的 N（ d1）、 N（ d2）指的是累積的正態(tài)分布的概率，也就是一個(gè)呈現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的變量小于 d1及 d2的概率，它可以在計(jì)算出 d d2后通過(guò)查表得到 。d2)173。(d2) Vp=173。B173。現(xiàn)金紅利B173。市場(chǎng)的易變性216。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格216。S定價(jià)模型l影響期權(quán)價(jià)值的因素216。q) cdd2] ? 同樣道理，也可以將二項(xiàng)式原理推廣到三期、四期乃至無(wú)限多期。q)cud173。? 兩時(shí)期期權(quán)價(jià)值的二項(xiàng)式計(jì)算公式： Vc=E173。q） =1173。q)*(54173。 同時(shí)，按照風(fēng)險(xiǎn)中性原理，上漲和下跌的概率分別乘以上漲幅度和下降幅度，就可計(jì)算出各自概率： q*(66173。Vc=20173。仍然假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為 8% （年率，且連續(xù)復(fù)利），則上述投資組合的現(xiàn)值為? 18*E173。4=54Δ 則 ： Δ=1/3 ? 即可以通過(guò)買(mǎi)進(jìn) 1/3股該股票而同時(shí)賣(mài)出一個(gè)該股票看漲期權(quán)，以構(gòu)造無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資組合。此為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，在二次分布狀態(tài)下，這兩種可能的組合價(jià)值應(yīng)該相等。如三個(gè)月后股價(jià)升至 66美元，則
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