章期權(quán)股價(jià)ppt課件(參考版)
2025-01-20 09:18本頁(yè)面
【正文】 轉(zhuǎn)換比率 =可轉(zhuǎn)換債券面值 /普通股轉(zhuǎn)換價(jià)格 [例 ]某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券面值為 1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為 50元，期限為 10年，則固定轉(zhuǎn)換比率為： 轉(zhuǎn)換比率＝ 1000/50＝ 20（股） 可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值 優(yōu)先權(quán)理論價(jià)值＝普通股每股市價(jià)－該普通股轉(zhuǎn)換價(jià)格 優(yōu)先權(quán)總價(jià)值 ＝（普通股每股市價(jià)－該普通股轉(zhuǎn)換價(jià)格） 轉(zhuǎn)換比率 例：某公司可轉(zhuǎn)換公司債面值為 1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為 50元 /股，當(dāng)普通股市價(jià)為 60元時(shí)： 優(yōu)先權(quán)理論價(jià)值為 =6050=10元 轉(zhuǎn)換比率 =1000/50=20（股） 優(yōu)先權(quán)總價(jià)值＝（ 6050） 200＝ 200（元） 。通常由發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)約定。 ▲ 當(dāng)權(quán)證處于 有價(jià)狀態(tài) ， 時(shí)間價(jià)值 =權(quán)證價(jià)格 內(nèi)在價(jià)值 ▲ 當(dāng)期權(quán)處于 無(wú)價(jià)或平價(jià)狀態(tài) ， 時(shí)間價(jià)值 =權(quán)證價(jià)格 三、可轉(zhuǎn)換債券的估價(jià) ? 可轉(zhuǎn)換債券：允許其持有人在債券到期日前的任一時(shí)間（含到期日）將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為一定數(shù)量的股票。 （ 4） 認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值 ? 權(quán)證若不立即履約 ， 未來(lái)的時(shí)間里 ， 正股價(jià)格就仍有上漲空間 ， 權(quán)證價(jià)格未來(lái)仍有上升的機(jī)率 。 ? 如果市場(chǎng)上許多套利者都采取同樣的策略購(gòu)買認(rèn)股權(quán)證，就會(huì)使權(quán)證價(jià)值上升，直到上升至 10元，不再為套利者提供套利利潤(rùn)為止。這時(shí)套利者取得標(biāo)的股票的總投資為 58元（ 8元購(gòu)買期權(quán)， 50元執(zhí)行期權(quán)
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