青海財(cái)務(wù)管理監(jiān)篇ppt課件(參考版)
2025-01-13 23:52本頁(yè)面
【正文】 。 ?8． 董事會(huì)建立科學(xué) 、 完善 、 嚴(yán)格的會(huì)議制度和決策程序 ， 不稱職的董事會(huì)是經(jīng)理人瀆職 、 作弊的縱容者 、 慫恿者 ， 要選擇負(fù)責(zé) 、 稱職的董事成員 。 ?6． 增發(fā)股份在國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作中往往列入最后選擇的一種融資方式 ， 負(fù)債融資對(duì)于獲利能力強(qiáng)的企業(yè)更具多方面的優(yōu)越性 。 ? 4． 增發(fā)股份的認(rèn)購(gòu)價(jià)格除考慮每股帳面凈資產(chǎn)金額之外 ，還應(yīng)將帳外無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值 、 有形資產(chǎn)評(píng)估增值部分考慮進(jìn)去 ， 否則增發(fā)后原有股東的每股凈資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值將下降 ，造成老股東的權(quán)益資產(chǎn)損失 。 總股份數(shù)帳面負(fù)債總額帳外無(wú)形資產(chǎn)帳面資產(chǎn)總額每股的凈資產(chǎn)價(jià)值 ???總股份數(shù)帳外無(wú)形資產(chǎn)留存利潤(rùn)盈余公積金資本公積金實(shí)收資本 ?????? 2． 發(fā)行新的股份籌資 ， 權(quán)益資本份額增多 ， 老股東者不按比例參與認(rèn)購(gòu) ， 則現(xiàn)有股權(quán)比例將下降 ， 對(duì)控股股東而言則有可能大權(quán)旁落 ， 由此喪失對(duì)公司的控制權(quán) 。 權(quán)益資本運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)控 ?1． 每股的凈價(jià)值確定 ?由于負(fù)債多為貨幣性項(xiàng)目 ， 而資產(chǎn)中以非貨幣性項(xiàng)目的資金額度為主要價(jià)值構(gòu)成 ， 存在較大的評(píng)估升值空間 。 特制是使用成本 、 改造及改良支出往往被忽視 ，這是導(dǎo)致資產(chǎn)運(yùn)作成本上升的一個(gè)原因 。 ?（ 2） 租賃協(xié)議性質(zhì)上是不可撤銷的協(xié)議 ， 其條款內(nèi)容必須嚴(yán)密明確 。 ，即企業(yè)因融資租賃設(shè)備而承擔(dān)的分期償付款項(xiàng)。 ? （ 5） 發(fā)行附權(quán)債券 ， 可轉(zhuǎn)換公司債券時(shí) ， 要關(guān)注投資者的結(jié)構(gòu)及購(gòu)買意圖 ， 防止因轉(zhuǎn)換或附權(quán)認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)而導(dǎo)致公司股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的重大變動(dòng) 。 ? （ 4） 一次性債券融資期限受限制 ， 則可有計(jì)劃地安排多期間 ， 多批次的債券發(fā)行 。 因此 ， 對(duì)于無(wú)能力償付的債券 ， 債權(quán)人讓渡的重組方式少 ， 而以資產(chǎn)變現(xiàn)或破產(chǎn)償付的情形較多 ， 企業(yè)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn) 。 ? （ 2） 債券的約束性比銀行借款更嚴(yán)格 、 強(qiáng)硬 ， 如不能展期等 。 但這也是我國(guó)企業(yè)最缺少的觀念與行動(dòng) 。 ? （ 5） 項(xiàng)目可行性分析及項(xiàng)目成敗是影響長(zhǎng)期借款運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的決定性因素 。 ? （ 3） 長(zhǎng)期借款應(yīng)是一個(gè)分期的組合融資計(jì)劃 ， 以降低資金成本 。 否則會(huì)出現(xiàn)項(xiàng)目未成 ， 資金先絕的局面 。 3．長(zhǎng)期借款，指借入的一年期以上之款項(xiàng) ? （ 1） 長(zhǎng)期借款資金成本比短期借款高 ， 常作為長(zhǎng)期項(xiàng)目的融資方式 ?，F(xiàn)金股利是公司重大理財(cái)事項(xiàng)，將引致財(cái)務(wù)狀況的巨大變化，應(yīng)持慎重態(tài)度。其特殊性主要是償付對(duì)象的雙重身份，既是投資者又是債權(quán)人。 因此 ，有人相信 “ 債轉(zhuǎn)股 ” 絕非最后的晚餐 ， 如果債轉(zhuǎn)股后不轉(zhuǎn)變企業(yè)性質(zhì) ， 完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu) ， 優(yōu)化內(nèi)部管理 ， 那么必定還會(huì)有“ 再轉(zhuǎn)股 ” 的發(fā)生 。 ? （ 6） 樹立債務(wù)責(zé)任感 ， 建立有債必償?shù)幕A(chǔ)觀念 ， 但此觀念的建立確實(shí)要以產(chǎn)權(quán)明晰化為前提的 。 ? （ 5） 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好者而言 ， 以短期負(fù)債支持長(zhǎng)期資產(chǎn)的運(yùn)作確可節(jié)約資金成本但償債必然成為問(wèn)題 。 企業(yè)對(duì)制定稅務(wù)計(jì)劃普遍重視不足 ， 更多地進(jìn)行違法 ， 實(shí)是非智之舉 。 ? （ 4） 稅務(wù)方面的節(jié)稅收益是十分可觀的 。 一切債務(wù)優(yōu)惠條件均應(yīng)列入債務(wù)契約條款 ， 對(duì)所承擔(dān)的負(fù)債應(yīng)從資金獲利能力 、 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響方面去預(yù)測(cè) 、 分析債務(wù)資金運(yùn)用的合理性 、 有效性及可靠性 。 ? （ 2） 對(duì)于長(zhǎng)期轉(zhuǎn)流動(dòng)的債務(wù) ， 要將償債基金額度與屆期的償付額度進(jìn)行對(duì)比 ， 缺口部分應(yīng)通過(guò)專項(xiàng)融資來(lái)彌補(bǔ) ， 以防因償債而影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的運(yùn)用 。有銀行借款、商業(yè)結(jié)算過(guò)程中的債務(wù)、向個(gè)人的負(fù)債、欠繳未繳稅款、應(yīng)付投資者利潤(rùn)等，特別注意長(zhǎng)期負(fù)債轉(zhuǎn)流動(dòng)負(fù)債事項(xiàng)。 ? （ 5）解決國(guó)有企業(yè)的負(fù)債問(wèn)題的關(guān)鍵不是降低其負(fù)債率，而應(yīng)該深入至產(chǎn)權(quán)制度的改革從根本上解決問(wèn)題。 ? （ 3） 資產(chǎn)負(fù)債率是一個(gè)信號(hào) ， 但這一信息對(duì)不同企業(yè)給出的實(shí)質(zhì)內(nèi)容是不同的 。 ?分類：流動(dòng)負(fù)債 ? 長(zhǎng)期負(fù)債 ? 或有負(fù)債 1．關(guān)于負(fù)債的基本觀點(diǎn) ? （ 1） 負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)資本戰(zhàn)略中的應(yīng)有之意 。無(wú)形資產(chǎn)向?qū)嶋H產(chǎn)業(yè)效益的轉(zhuǎn)化機(jī)制及措施應(yīng)是企業(yè)資產(chǎn)管理中的重要內(nèi)容 。 對(duì)構(gòu)成商譽(yù)的要素要加以分析 ， 不斷培植 ， 以保有該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn) ， 使其不因沒(méi)有入帳而被忽視 、 流失 ， 導(dǎo)致企業(yè)權(quán)益的喪失 。 ?（ 5） 企業(yè)的成長(zhǎng)性表明企業(yè)有內(nèi)在商譽(yù)資產(chǎn) 。為防止技術(shù)專家挾持依仗非專利技術(shù)作出對(duì)企業(yè)不利的行為，提高其退出成本與風(fēng)險(xiǎn)，采用長(zhǎng)期激勵(lì)的措施如紅股、股票期權(quán)等對(duì)其進(jìn)行有效約束和激勵(lì)是十分重要的。 ?（ 3）企業(yè)的獨(dú)有技術(shù)可在申請(qǐng)專利和長(zhǎng)持保有非專利技術(shù)之間進(jìn)行抉擇。 ?（ 2）專利有一定的法律保護(hù)期，一旦過(guò)了保護(hù)期專利的獨(dú)占性將不再存在，依據(jù)專利獨(dú)占性而獲取的超額利潤(rùn)也迅速下降為平均利潤(rùn)。但品牌運(yùn)作能力是企業(yè)的核
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