財(cái)務(wù)分析第四版第7章分配活動(dòng)分析(參考版)
2025-01-09 22:21本頁面
【正文】 本章結(jié)束 。 B 股票分割對所有者權(quán)益的影響 C 企業(yè)進(jìn)行股票分割的動(dòng)因分析 實(shí)行股票分割的動(dòng)機(jī)主要在于以下幾個(gè)方面： 一是降低股票市價(jià)。 四是改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。 二是穩(wěn)定企業(yè)股票價(jià)格。 （ 3）股票回購與股票分割 ①股票回購 A 股票回購的含義 股票回購 是指上市公司在二級(jí)市場將本企業(yè)已發(fā)行在外的股票購回的行為。 第三，投資者幻覺。 ② 股票股利對所有者權(quán)益的影響分析 ③企業(yè)分配股票股利的動(dòng)因分析 其主要?jiǎng)右蛴校? 第一，信號(hào)效應(yīng)。 具體做法是：在公司注冊資本尚未足額時(shí)，以股東認(rèn)購的股票作為股利支付；也可以發(fā)行新股支付股利。 （ 2）股票股利 ①股票股利的含義 股票股利 是公司將股利折成股票而向股東進(jìn)行分配的形式。 第三，減少代理成本。 ②現(xiàn)金股利對所有者權(quán)益的影響分析 ③企業(yè)分配現(xiàn)金股利的動(dòng)因分析 一般而言，企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金股利分配主要有以下幾個(gè)動(dòng)因： 第一，消除不確定性。 （ 3）變現(xiàn)能力的約束。 （ 4）低正常股利加額外股利政策 2） FAR公司股利政策選擇分析 FAR公司支付較低現(xiàn)金股利政策的原因有： （ 1）企業(yè)出于未來發(fā)展需要的考慮。其 靈 活性在 一定程度上 對 其他 股利政策的缺點(diǎn)提 供了 補(bǔ)償 。 （ 3）固定股利支付率政策 含 義 這 一政策是指企 業(yè) 一 般每年向股 東 支付固 定的、 數(shù)額較 低的股 利， 當(dāng) 企 業(yè) 盈利有 較 大幅度增加 時(shí) ，再根 據(jù) 實(shí)際 情 況 向股 東 加 付一部分 額 外股利的 政策。 固定股利支付率政策 缺 點(diǎn) 每年股利 隨 盈利 狀 況 而 頻 繁 變動(dòng) ， 傳 遞給 股票市 場 的是 企 業(yè)經(jīng)營 不 穩(wěn) 定的 信息。 （ 2）固定或持續(xù)增長的股利政策 含 義 該 政策是指企 業(yè) 每年 按固定股利支付率 從 稅 后 凈 利中支付股利 的股利政策。 優(yōu) 點(diǎn) 穩(wěn) 定的股利 額將傳 遞給 市 場 一 個(gè)穩(wěn) 定 的信息，有利于保 持企 業(yè) 股票價(jià)格的 穩(wěn) 定；固定的股利 額 ，有利于投 資 者 有 規(guī) 律地安排股利 收入和支出。 剩余股利政策 缺 點(diǎn) 剩余股利政策的缺 點(diǎn)是用于股利分配 的盈余隨投資機(jī)會(huì) 的增減呈反向變化， 所以企業(yè)難以形成 一個(gè)穩(wěn)定、持久的 股利政策。 含 義 剩余股利政策就是在 公司有著良好投資機(jī) 會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目 標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出 投資所需的權(quán)益資本， 先從盈余當(dāng)中留用， 然后將剩余的盈余 作為股利予以分配。 一般而言，股利增加被認(rèn)為是一個(gè)積極的信號(hào)，代表管理當(dāng)局對企業(yè)的未來前景看好，而且不僅僅是對外發(fā)布好消息，還通過提高股利來加以證實(shí)，結(jié)果將會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的上漲和投資者對企業(yè)價(jià)值的重新評估；反之，股利削
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