【正文】 本項(xiàng)目的實(shí)施，對(duì)于滿足市場(chǎng)需求有重要意義。 1732 盈虧平衡分析 無(wú) 174 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 結(jié) 論 財(cái)務(wù)收益評(píng)價(jià)表明，在收益計(jì)算期內(nèi)，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 萬(wàn)元，凈現(xiàn)值大于 0，同時(shí)內(nèi)部收益率為 %，大于風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率（ 10%）， 動(dòng)態(tài) 投資回收期為 年，清償能力強(qiáng)，項(xiàng)目效益較可觀，大有市場(chǎng)潛力，由于受 營(yíng)業(yè)收入 變化影響較大，故市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。 本項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為 %，選取固定資產(chǎn)、 經(jīng)營(yíng)成本 以及 營(yíng)業(yè)收入 作為變動(dòng)因素進(jìn)行 內(nèi)部收益率 IRR 的 敏感性分析。敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感 性分析。由于項(xiàng)目具有很高的投資利潤(rùn)率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)水平，說(shuō)明本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行。它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。本項(xiàng)目投資回收期較短，說(shuō)明項(xiàng)目能回收投資資金的能力強(qiáng)。因?yàn)轫?xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明本項(xiàng)目從財(cái)務(wù)角度分析是可行的。 171512資本金收益率 171513 投資各方收益率 無(wú) 171514 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 財(cái)務(wù)凈現(xiàn) 值是按行業(yè)基準(zhǔn)收益率，將項(xiàng)目計(jì)算期 10 年 內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。代表了項(xiàng)目占用資金預(yù)期可獲得的收益率，可以用來(lái)衡量投資的回報(bào)水平。 1712 銷售收入估算 表 11 項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入及稅金估算表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 2021 2021 2021 2021 2021 2021 1 營(yíng)業(yè)收入 2400 4800 4800 4800 4800 4800 卷板開平 1500 3000 3000 3000 3000 3000 鋼材期貨交割收入 480 960 960 960 960 960 倉(cāng)儲(chǔ)收入 215 430 430 430 430 430 吊費(fèi)收入 205 410 410 410 410 410 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 營(yíng)業(yè)稅（ 5%） 120 240 240 240 240 240 城市維護(hù)建設(shè)稅（ 1%） 教育費(fèi)附加（ 3%） 表 12 項(xiàng)目銷售收入及稅金估算表續(xù)表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 2021 2021 2021 2021 2020 1 營(yíng)業(yè)收入 4800 4800 4800 4800 4800 卷板開平 3000 3000 3000 3000 3000 鋼材期貨交割收入 960 960 960 960 960 倉(cāng)儲(chǔ)收入 430 430 430 430 430 吊費(fèi)收入 410 410 410 410 410 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 24 營(yíng)業(yè)稅（ 5%） 240 240 240 240 240 城市維護(hù)建設(shè)稅（ 1%） 教育費(fèi)附加（ 3%） 1713 成本費(fèi)用估算 表 13 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 2021 2021 2021 2021 2021 2021 1 經(jīng)營(yíng)成本 460 810 810 810 810 810 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 150 200 200 200 200 200 管理費(fèi)用 200 300 300 300 300 300 燃料動(dòng)力費(fèi) 100 200 200 200 200 200 維護(hù)費(fèi) 100 100 100 100 100 其它 10 10 10 10 10 10 2 折舊費(fèi) 349 349 349 349 349 1+2 總成本費(fèi)用 460 1159 1159 1159 1159 1159 表 14 總成本費(fèi)用估算表續(xù)表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 2021 2021 2021 2021 2020 1 經(jīng)營(yíng)成本 810 810 810 810 810 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 200 200 200 200 200 管理費(fèi)用 300 300 300 300 300 燃料動(dòng)力費(fèi) 200 200 200 200 200 維護(hù)費(fèi) 100 100 100 100 100 其它 10 10 10 10 10 2 折舊費(fèi) 349 349 349 349 349 1+2 總成本費(fèi)用 1159 1159 1159 1159 1159 1714 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表 物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 25 17141 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 表 15 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 2021 2021 2021 2021 2021 2021 1 現(xiàn)金流入 2400 4800 4800 4800 4800 4800 營(yíng)業(yè)收入 2400 4800 4800 4800 4800 4800 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動(dòng)資金 2 現(xiàn)金流出 7545 2305 1907 1907 1907 1907 固定資產(chǎn)投資 6100 流動(dòng)資金 407 398 0 0 0 0 經(jīng)營(yíng)成本 460 810 810 810 810 810 營(yíng)業(yè)稅金及附加 125 250 250 250 250 250 所得稅 454 848 848 848 848 848 3 凈現(xiàn)金流量 (12) 5145 2495 2893 2893 2893 2893 4 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 5145 2651 242 3135 6027 8920 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 4691 3342 3740 3740 3740 3740 6 所得稅前累 計(jì)凈現(xiàn)金流量 4691 1349 2391 6132 9872 13613 7 凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4678 2062 2173 1976 1796 1633 8 累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4678 2616 443 1533 3329 4962 9 所得稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4265 2762 2810 2555 2322 2111 10 累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 4265 1503 1308 3862 6185 8296 表 16 項(xiàng)目財(cái) 務(wù)現(xiàn)金流量表續(xù)表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng)目 2021 2021 2021 2021 2020 1 現(xiàn)金流入 4800 4800 4800 4800 8212 營(yíng)業(yè)收入 4800 4800 4800 4800 4800 物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 26 回收固定資產(chǎn)余值 2608 回收流動(dòng)資金 805 2 現(xiàn)金流出 1907 1907 1907 1907 1907 固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資金 0 0 0 0 0 經(jīng)營(yíng)成本 810 810 810 810 810 營(yíng)業(yè)稅金及附加 250 250 250 250 250 所得稅 848 848 848 848 848 3 凈現(xiàn)金流量 (12) 2893 2893 2893 2893 6305 4 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 11812 14705 17598 20490 26795 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 3740 3740 3740 3740 7153 6 所得稅前累計(jì)凈 現(xiàn)金流量 17353 21093 24834 28574 35727 7 凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 1484 1349 1227 1115 2210 8 累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 6446 7796 9023 10138 12348 9 所得稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 1919 1745 1586 1442 2507 10 累計(jì)稅前凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) 10216 11961 13547 14989 17496 17142 損益和利潤(rùn)分配表 表 17 項(xiàng)目損益和利潤(rùn)分配表 單位：萬(wàn) 元 序號(hào) 項(xiàng) 目 2021 2021 2021 2021 2021 1 營(yíng)業(yè)收入 2400 4800 4800 4800 4800 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 125 250 250 250 250 3 總成本費(fèi)用 460 1159 1159 1159 1159 4 利潤(rùn)總額 (123) 1815 3391 3391 3391 3391 5 所得稅 454 848 848 848 848 物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 27 6 稅后利潤(rùn) (45) 1361 2543 2543 2543 2543 7 可供分配利潤(rùn) 1361 2543 2543 2543 2543 盈余公積金 136 254 254 254 254 未分配利潤(rùn) 1225 2289 2289 2289 2289 8 累計(jì)未分配利潤(rùn) 1225 3514 5803 8092 10381 表 18 項(xiàng)目損益和利潤(rùn)分配表續(xù)表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 項(xiàng) 目 2021 2021 2021 2021 2020 1 營(yíng)業(yè)收入 4800 4800 4800 4800 4800 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 250 250 250 250 250 3 總成本費(fèi)用 1159 1159 1159 1159 1159 4 利潤(rùn)總額(123) 3391 3391 3391 3391 3391 5 所得稅 848 848 848 848 848 6 稅后利潤(rùn) (45) 2543 2543 2543 2543 2543 7 可供分配利潤(rùn) 2543 2543 2543 2543 2543 盈余公積金 254 254 254 254 254 未分配利潤(rùn) 2289 2289 2289 2289 2289 8 累計(jì)未分配利潤(rùn) 14960 17249 19538 21827 24116 17143 資金來(lái)源與運(yùn)用表 無(wú) 17144 借款償還計(jì)劃表 無(wú) 1715 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 表 19 物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)指標(biāo) 指標(biāo) 所得稅后 所得稅前 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 % % 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 28 靜態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期 投資凈利率 % 17151 盈利能力分析 171511 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。同時(shí)由于項(xiàng)目收益預(yù)測(cè)中未考慮通貨膨脹的因素，因而折現(xiàn)率中也不考慮通貨膨脹率。 考慮到本評(píng)估項(xiàng)目外部融資額度較大，同時(shí)不可抗力和不可預(yù)測(cè)事件的可能出現(xiàn)，企業(yè)及項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)綜合考慮后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取%。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率變化帶來(lái)收益減少以及由此引物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 23 發(fā)的債務(wù)償還危機(jī)的可能性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)在項(xiàng)目對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性，市場(chǎng)需求與價(jià)格的變異性，項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)能力和開拓能力，經(jīng)營(yíng)狀況或環(huán)境變化的變動(dòng)性越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。本次評(píng)估中，綜合行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取值 %。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是針對(duì)特定的行業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，主要與經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目所在行業(yè)的市 場(chǎng)發(fā)育程度、行業(yè)景氣度、行業(yè)市場(chǎng)特點(diǎn)、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等因素有關(guān)。 （ 2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 無(wú)論是投資還是經(jīng)營(yíng)，都面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，要求補(bǔ)償?shù)慕痤~也就越大，經(jīng)濟(jì)學(xué)中把得到的補(bǔ)償相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資額的比例稱之為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。一般來(lái)說(shuō)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率可以參考政府發(fā)行的中 長(zhǎng)期國(guó)債的利率或同期銀行存款利率確定。 項(xiàng)目建成后，當(dāng) 年達(dá)到生產(chǎn)負(fù)荷的 50%，從第 二 年開始，達(dá)到 100%。 現(xiàn)值法是通過(guò)估算建設(shè)項(xiàng)目未來(lái)壽命期內(nèi)預(yù)期凈現(xiàn)金流，并以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折算成現(xiàn)值，借以確定被咨詢項(xiàng)目?jī)r(jià)值的一種咨詢方法。在本項(xiàng)目的預(yù)測(cè)中，能夠比較好地、大致地反映項(xiàng)目的收益價(jià)值狀況，但在項(xiàng)目具體實(shí)施的過(guò)程中，還有大量的、次要的不確定因素，甚至有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)重大的偶然因素，這些因素都會(huì)影響到該項(xiàng)目的收益，所以，具 體實(shí)施可能與本預(yù)測(cè)存在一定的差異是正常的。 1525 基本預(yù)備費(fèi) 物流倉(cāng)儲(chǔ)合作項(xiàng)目可行性研究報(bào)告 20 無(wú) 1526 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 無(wú) 1527 建設(shè)期利息 無(wú) 153 流動(dòng)資金估算 無(wú) 154 投資估算表 1541 項(xiàng)目投入總資金估算匯總表 表 8 項(xiàng)目總投資估算表 單位：萬(wàn)元 投資項(xiàng)目 投資計(jì)劃 備注 1 建設(shè)投資 6100 建筑工程費(fèi) 1100 鋼結(jié)構(gòu)廠房 300 室內(nèi)倉(cāng)庫(kù) 600 室外道路建設(shè) 200 設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 1950 開平設(shè)備 450 吊車 1340 輔助設(shè)備 100