證券投資學(xué)--第12章公司分析(參考版)
2025-05-17 22:52本頁(yè)面
【正文】 ? 如果買(mǎi) 1000元的三鹿奶粉 ,喝光后再把空罐送回經(jīng)銷(xiāo)商 ,還能換回 1000元 。 ? 如果買(mǎi)了江西銅業(yè)的股票 ,剩下約 166元 。 ? 如果買(mǎi)了房地美股票 ,剩下約 。 2021/6/14 證券投資學(xué) 40 華爾街和上海灘最新流行的段子 ? 假設(shè)去年您有 1000美元 ,如果買(mǎi)了達(dá)美航空的股票 ,現(xiàn)在還能剩下 49美元 。 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；經(jīng)營(yíng)杠桿越低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。 2. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因： ? 競(jìng)爭(zhēng)的存在使得市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求和產(chǎn)品價(jià)格有著極大的不確定性，成本處于變動(dòng)狀態(tài)； ? 公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還受可能受到通貨膨脹或天災(zāi)人禍等影響； ? 所有這些都會(huì)給公司的利潤(rùn)帶來(lái)不確定的影響，從而產(chǎn)生了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 5. 投資收益分析。 3. 經(jīng)營(yíng)效率分析。 2021/6/14 證券投資學(xué) 27 二、財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容 1. 償債能力分析。 ? 從比較的時(shí)期基準(zhǔn)來(lái)分，有環(huán)比法和定比法。 ? 一般地，因素的排列順序?yàn)椋合葦?shù)量指標(biāo)，后價(jià)值指標(biāo)；先外延，后內(nèi)涵。 資產(chǎn)總額 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 2021/6/14 證券投資學(xué) 25 ? 因素分析法又稱(chēng)連環(huán)替代法，是指在財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析確定差異的基礎(chǔ)上，利用各種因素的順序替代，從數(shù)值上測(cè)定各個(gè)相關(guān)因素對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)差異的影響程度的一種方法。 2021/6/14 證券投資學(xué) 24 權(quán)益凈利率 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 售銷(xiāo)凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷(xiāo)售收入－全部成本 +其它利潤(rùn)－所得稅 長(zhǎng)期資產(chǎn) +流動(dòng)資產(chǎn) 制造成本 管理費(fèi)用 銷(xiāo)售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 其它流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金有價(jià)證券 應(yīng)收帳款 存貨 凈利 247。 2021/6/14 證券投資學(xué) 21 一、財(cái)務(wù)分析包括哪些基本方法？ 1. 對(duì)比分析法 2. 比率分析法 3. 因素分析法 4. 趨勢(shì)分析法 2021/6/14 證券投資學(xué) 22 ? 對(duì)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析的方法主要包括： （ 1）將分析期的財(cái)務(wù)實(shí)際數(shù)據(jù)與計(jì)劃數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，以分析實(shí)際與計(jì)劃的差異，比較計(jì)劃的實(shí)際完成情況； （ 2）將分析期的實(shí)際數(shù)據(jù)與過(guò)去某期的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，以比較分析期實(shí)際數(shù)據(jù)與過(guò)去某期實(shí)際數(shù)據(jù)的差異，揭示所比較的指標(biāo)的增減變動(dòng)情況，從而預(yù)測(cè)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)； （ 3）把公司的實(shí)際數(shù)據(jù)與同行業(yè)的平均或先進(jìn)水平的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，從而確定公司財(cái)務(wù)狀況與本行業(yè)平均或先進(jìn)水平的財(cái)務(wù)狀況的差異。 ? 外部融資：主要包括向商業(yè)銀行借款、發(fā)行
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