【正文】 (2) 成立專門催收機(jī)構(gòu)，加大應(yīng)收賬款催收力度，預(yù)計可提前收回資金 億元。 20x9 年 W 公司銷售收入預(yù)算為 18 億元，公司為了擺脫資金周轉(zhuǎn)困境，采用借款等措施后，仍有 6 億元資金缺口。 20x8年全年實現(xiàn)的銷售收入為 億元，由于貨款回收出現(xiàn)嚴(yán)重問題，公司資金周轉(zhuǎn)陷入困境。隨著市場的需要，競爭的加劇，保理業(yè)務(wù)在國內(nèi)將會得到更好的發(fā)展。企業(yè)通過出售應(yīng)收賬款，將流動性稍弱的應(yīng)收賬款置換為具有高度流動性的貨幣資金，增強(qiáng)了企業(yè)資產(chǎn)的流動性，提高了企業(yè)的債務(wù)清償能力和盈利能力。 (4) 改善企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。 (3) 減少 壞賬損失、降低經(jīng)營風(fēng)險。 (2) 減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān)。應(yīng)收賬款保理，其實質(zhì)也是一種利用未到期應(yīng)收賬款這種流動資產(chǎn)作為抵押從而獲得銀行短期借款的一種融資方式。到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。暗保理是指供應(yīng)商為了避免讓客戶知道自己因流動資金不足而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不 將債權(quán)轉(zhuǎn)讓情況通知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款。無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險。保理可以分為有追索權(quán)保理 (非買斷型 )和無追索權(quán)保理 (買斷型 )、明保理和暗保理、折扣保理和到期保理?？梢?，保理是一項綜合性的金融服務(wù)方式，其同單純的融資或收賬管理有本質(zhì)區(qū)別。 (四 ) 應(yīng)收賬款保理 保理是保付代理的簡稱，是指保理商與債權(quán)人簽訂協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其對應(yīng)收賬款的部分或全部權(quán)利與義務(wù)，并收取一定費(fèi)用的過程。制定有效、得當(dāng)?shù)氖召~政策很大程度上靠有關(guān)人員的經(jīng)驗；從財務(wù)管理的角度講，也有一些數(shù)量化的方法可以參照。一般說來，收賬的花費(fèi)越大， 收賬措施越有力，可收回的賬款應(yīng)越多，壞賬損失也就越小。因此，企業(yè)必須在對收賬的收益與成本進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上，制定切實可行的收賬政策。另一種是三級制，即分為 AAA、 AA、 A三個信用等級。企業(yè)一般采用“ 5C”系統(tǒng)來評價，并對客戶信用進(jìn)行等級劃分。如財稅部門、工商管理部門、消費(fèi)者協(xié)會等機(jī)構(gòu)都可能提供相關(guān)的信用狀況資料。但銀行的資料一般僅愿意在內(nèi)部及同行進(jìn)行交流，而不愿向其他單位提供。 (3) 銀行。 (2) 信用評估機(jī)構(gòu)。這些資料主要來自以下幾個方面： (1) 財務(wù)報表。直接調(diào)查可以保證收集資料的準(zhǔn)確性和及時性，但也有一定的局限，往往獲得的是感性資料，若不能得到被調(diào)查單位的合作，則會使調(diào)查工作難以開展。信用調(diào)查是企業(yè)應(yīng)收賬款日常管理的基礎(chǔ)，是正確評價客戶信用的前提條件。 五、應(yīng)收賬款日常管理 應(yīng)收賬款的管理難度比較大，在確定合理的信用政策之后，還要做好應(yīng)收賬款的日常管理工作，包括對客戶的信用調(diào)查和分析評價、應(yīng)收賬款的催收工作等。 對這三類不同的客戶，應(yīng)采取不同的收款策略。從表 55 中可以看出，應(yīng)收賬款逾期金額在 25 萬元以上的有 3 家，占客戶總數(shù)的 6%，逾期總 額為 165 萬元，占應(yīng)收賬款逾期金額總額的 %，我們將其劃入 A 類，這類客戶作為催款的重點(diǎn)對象。具體數(shù)據(jù)如表 55 所示。它一方面年加快應(yīng)收賬款收回，另一方面能將收賬費(fèi)用與預(yù)期收益聯(lián)系起來。 表 54 各月份應(yīng)收賬款賬戶余額模式 月份 銷售額 (元 ) 月銷售中于 3 月底未收回的 金額 (元 ) 月銷售中于 3 月底仍未收回的 百分比 (%) 1 月 250 000 50 000 20 2 月 300 000 165 000 55 3 月 400 000 380 000 95 4 月 500 000 3 月末應(yīng)收賬款余額合計為： 50 000＋ 165 000＋ 380 000 = 595 000(元 ) 4 月份現(xiàn)金流入估計 = 4 月份銷售額的 5%＋ 3 月份銷售額的 40% ＋ 2 月份銷售額的 35%＋ 1 月份銷售額的 20% 估計的 4 月份現(xiàn)金流入 = ( 500 000)＋ ( 400 000)＋ ( 300 000)＋ ( 250 000) = 340 000(元 ) (四 ) ABC 分析法 ABC 分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法。對應(yīng)收賬款賬戶余額的模式稍作調(diào)整可以反映這些項目。 【例 56】 下面的例子說明 1 月份的銷售在 3 月末應(yīng)收賬款為 50 000 元。企業(yè)管理部門通過將當(dāng)前的模式和過去的模式進(jìn)行對比來評價 應(yīng)收賬款余額模式的任何變化。應(yīng)收賬款余額的模式反映一定期間 (如一個月 )的賒銷額在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未償還的百分比。當(dāng)各個月之間的銷售額變化很大時，賬齡分析表和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都可能發(fā)出類似的錯誤信號。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有可能與信用期限相一致，但是有一些賬戶可能拖欠很嚴(yán)重。假定信用期限為 30 天，表 52 中的賬齡分析表反映出 30%的應(yīng)收賬款為逾期收款。企業(yè)既可以按照應(yīng)收賬款總額進(jìn)行賬齡分析，也可以分顧客進(jìn)行賬齡分析。在沒有考慮該期間銷售方式的情況下所計算出的平均每日銷售額為 3 元。然而，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)可能會被銷 售量的變動趨勢和銷售的劇烈波動以及季節(jié)性銷售所破壞。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算方法為：將期末在外的應(yīng)收賬款除以該期間的平均日賒銷額。最后，對應(yīng)收賬款總額進(jìn)行分析還有助于預(yù)測未來現(xiàn)金流入的金額和時間。企業(yè)管理部門需要分析這些變化以確定其起因并采取糾正措施。 企業(yè)也必須對應(yīng)收賬款的總體水平加以監(jiān)督，因為應(yīng)收賬款的增加會影響企業(yè)的流動性，還可能導(dǎo)致額外融資的需要。例如，可以運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)衡量企業(yè)需要多長時間收回應(yīng)收賬款，可以通過賬齡分析表追蹤每一筆應(yīng)收賬款，可以采用 ABC 分析 法來確定重點(diǎn)監(jiān)控的對象等。 1. 收益的增加 收益的增加 = 銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn) = (120 000－ 100 000) (5－ 4) = 20 000(元 ) 2. 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加 30 天信用期應(yīng)計利息 = = 5 000(元 ) 提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息 = = 6 000＋ 3 000 = 9 000(元 ) 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加 = 9 000－ 5 000 = 4 000(元 ) 3. 收賬費(fèi)用和壞賬損失增加 收賬費(fèi)用增加 = 4 000－ 3 000 = 1 000(元 ) 壞賬損失增加 = 9 000－ 5 000 = 4 000(元 ) 4. 估計現(xiàn)金折扣成本的變化 現(xiàn)金折扣成本增加 = 新的銷售水平新的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 －舊的銷售水平舊的現(xiàn)金折扣率享受 現(xiàn)金折扣的顧客比例 = 600 000 % 50%－ 500 000 0 0 = 2 400(元 ) 5. 提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益 收益增加－成本費(fèi)用增加 = 20 000－ (4 000＋ 1 000＋ 4 000＋ 2 400) = 8 600(元 ) 由于可獲得稅前收益，故應(yīng)當(dāng)放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。 因為現(xiàn)金折扣是與信用期間結(jié)合使用的，所以確定折扣程度的方法與程序?qū)嶋H上與前述確定信用期間的方法與程序一致，只不過要把所提供的延期付款時間和折扣綜合起 來，計算各方案的延期與折扣能取得多大的收益增量，再計算各方案帶來的成本變化，最終確定最佳方案?，F(xiàn)金折扣帶給企業(yè)的好處前面已經(jīng)講過，它使企業(yè)增加的成本，則指的是價格折扣損失。 企業(yè)采用什么程度的現(xiàn)金折扣，要與信用期間結(jié)合起來考慮 。 折扣的表示常用如 5/ 3/ N/30 這樣的符號。向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。寬松的信用政策可能會提高銷售收入，但是它也會使應(yīng)收賬款的服務(wù)成本、收賬成本和壞賬損失增加。當(dāng)顧客利用了公司提供的折扣，而折扣又沒有促使銷售額增長時，公司的凈收益則會下降。 此外，還有一個值得注意的細(xì)節(jié)，就是“應(yīng)收賬款占用資金”應(yīng)當(dāng)按“應(yīng)收賬款平均余額乘以變動成本率”計算確定。這種負(fù)債的增加會節(jié)約企業(yè)的營運(yùn)資金，減少營運(yùn)資金的“應(yīng)計利息”。 存貨增加而多占用資金的應(yīng)計利息 = (20 000－ 9 000) 4 15% = 6 600(元 ) 改變信用期間的稅前損益 = 收益增加－成本費(fèi)用增加 = 20 000－ 7 000－ 1 000－ 4 000－ 6 600 = 1 400(元 ) 因為仍然可以獲得稅前收益，所以盡管會增加平均存貨，還是應(yīng)該采用 60 天的信用期。 【例 53】 延續(xù)上例數(shù)據(jù)，假設(shè)上述 30 天信用期變?yōu)?60 天后，因銷售量增加，年平均存貨水平從 9 000 件上升到 20 000 件，每件存貨按變動成本 4 元計算，其他情況依舊。 上述信用期分析的方法比較簡略，可以滿足一般制定信用政策的需要。 在分析時，先計算放寬信用期得到的收益，然后計算增加的成本，最后根據(jù)兩者比較的結(jié)果作出判斷。假設(shè)該風(fēng)險投資的最低報酬率為 15%，其他有關(guān)數(shù)據(jù)如表 51 所示。如果縮短信用期，情況與此相反。延長信用期，會使銷售額增加，產(chǎn)生有利影響；與此同時，應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加，會產(chǎn)生不利影響。因此，企業(yè)必須慎重研究，確定出恰當(dāng)?shù)男庞闷凇? 信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。企業(yè)可以通過購買各種類型的補(bǔ)償壞賬損失的保險來降低壞賬的影響。信用政策的一個重要方面就是確定壞賬費(fèi)用和注銷壞賬費(fèi)用的時間和金額。根 據(jù)相關(guān)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，不能收回的應(yīng)收賬款應(yīng)該確認(rèn)為壞賬損失。運(yùn)營和維持企業(yè)信用部門的成本也是非常高的，其成本包括人員成本、數(shù)據(jù)處理成本和還款處理成本、信用評估成本和從第三方購買信用信息的成本。應(yīng)收賬款的主要成本是持有成本。利息可能是一塊很大的利潤來源，尤其是零售型企業(yè)通過自己私有品牌的信用卡或分期收款合同向顧客提供直接融資時更是如此。 3. 提供信用的收益和成本 因為提供信用可以增加銷售額，所以商業(yè)信用可能會增加企業(yè)的收益。不適當(dāng)?shù)毓芾響?yīng)收賬款可能會導(dǎo)致顧客延期付款而導(dǎo)致流動性問題。 2. 對流動性的影響 公司的信用條件、銷售額和收賬方式?jīng)Q定了其應(yīng)收賬款的水平。企業(yè)還必須考慮提供商業(yè)信用對現(xiàn)有貸款 契約的影響。 1. 約束信用政策的因素 有許多因素影響企業(yè)的信用政策。規(guī)定信用條件包括設(shè)計銷售合同或協(xié)議來明確規(guī)定在什么情形下可以給予信用。判斷分析是一種規(guī)范的統(tǒng)計分析方法，可以有效確定區(qū)分按 約付款或違約付款顧客的因素。信用評分包括以下四個步驟： (1) 根據(jù)信用申請人的月收入、尚未償還的債務(wù)和過去受雇傭的情況將申請人劃分為標(biāo)準(zhǔn)的客戶和高風(fēng)險的客戶； (2) 對符合某一類型申請人的特征值進(jìn)行加權(quán)平均以確定信譽(yù)值； (3) 確定明確的同意或拒絕給予信用的門檻值； (4) 對落在同意給予信用的門檻值或拒絕給予信用的門檻值之間的申請人進(jìn)行進(jìn)一步分析。 將這些指標(biāo)和信用評級機(jī)構(gòu)及其他協(xié)會發(fā)布的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較可以洞察申請人的信用狀況。通常使用比率分析法評價顧客的財務(wù)狀況。 (5) 條件 (Condition)：條件是指影響顧客還款能力和還款意愿 的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對申請人的這些條件進(jìn)行評價以決定是否給其提供信用。 (3) 資本 (Capital)：資本是指如果企業(yè)或個人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內(nèi)可供使用的財務(wù)資源。 (2) 能力 (Capacity)：能力反映的是企業(yè)或個人在其債務(wù)到期時可以用于償債的當(dāng)前和未來的財務(wù)資源。 (1) 品質(zhì) (Character)：是指個人申請人或企業(yè)申請人管理者的誠實和正直表現(xiàn)。 2. 5C 信用評價系統(tǒng) 信用評價取決于可以獲得的信息類型、信用評價的成本與收益。這些信用報告包括諸如以下內(nèi)容的信息：還款歷史、財務(wù)信息、最高信用額度、可獲得的最長信用期限和所有未了結(jié)的債務(wù)訴訟。 獲得申請人付款狀況的第二個信息來源是一些商業(yè)參考資料或申請人過去獲得賒銷的供貨商。申請人的財務(wù)報表是該種信息主要來源之一。企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的最重要的信用信息來源是信用申請人執(zhí)行信用申請 (協(xié)議 )的情況和 企業(yè)自己保存的有關(guān)信用申請人還款歷史的記錄。信息既可以從企業(yè)內(nèi)部收集，也可以從企業(yè)外部收集。如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可能會降低對符合可接受信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會限制企業(yè)的銷售機(jī)會；如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于寬松，可能會對不符合可接受信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)的客戶提供賒銷，因此會增加隨后還款的風(fēng)險并增加壞賬費(fèi)用。 三、信用政策 為了確保企業(yè)能一致性地運(yùn)用信用和保證公平性，企業(yè)額必須保持恰當(dāng)?shù)男庞谜?，必須明確地規(guī)定信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、信用期間和折扣條件。 3. 應(yīng)收賬款的壞賬成本 在賒銷交易中，債務(wù)人由于種種原因無力償還債務(wù)，債權(quán)人就有可能無法收回應(yīng)收賬款而發(fā)生損失，這種損失就是壞賬成本。 2. 應(yīng)收賬款的管理成本 主要是指在進(jìn)行應(yīng)收賬款管理 時，所增加的費(fèi)用。應(yīng)收賬款的成本主要有： 1. 應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 應(yīng)收賬款會占用企業(yè)一定量的資金，而企業(yè)若不把這部分資金投放于應(yīng)收賬款，便可以用于其他投資并可能獲得收益，例如投資債券獲得利息收入。所以當(dāng)企業(yè)的產(chǎn)成品存貨較多時，一般會采用優(yōu)惠的信用條件進(jìn)行賒銷，將存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，節(jié)約支出。所以賒銷會帶來