財(cái)務(wù)管理---第五章對(duì)外投資管理(參考版)
2024-10-19 19:45本頁面
【正文】 但是不管按照哪個(gè)市盈率進(jìn)行估算，市盈率越高，每股市場(chǎng)價(jià)格就越高；市盈率越低，每股市場(chǎng)價(jià)格就低。合并后普通股股票的市場(chǎng)價(jià)格取決于股票市場(chǎng)的投資者以哪個(gè)市盈率來估算。如果欣榮公司與飛躍公司的合并，對(duì)飛躍公司沒有其他的經(jīng)濟(jì)利益，飛躍公司的股東不會(huì)對(duì)合并產(chǎn)生興趣。 合并后普通股股數(shù) =20 000+10 000=30 000（股） 合并后年凈利潤總額 =60 000+20 000=80 000（元） 合并后每股收益 =80 00030 000=（元） 如果合并時(shí)飛躍公司的股票每股市價(jià)為 27元，則欣榮公司與飛躍公司的股票交換率為 30:27，即為 1:, 合并后欣榮公司每股收益變化為： 合并后普通股股數(shù) =20210+10 =29 000（股） 合并后凈利潤總額 =60 000+20 000=80 000（元） 合并后每股收益 =80 00029 000=（元） 2）對(duì)企業(yè)股票價(jià)值的影響 股價(jià)交換比率 = 作價(jià)（市價(jià)）合并前乙企業(yè)股票每股作價(jià)（市價(jià)）合并前甲企業(yè)股票每股例 514按照例 513的資料，欣榮公司要實(shí)現(xiàn)與飛躍公司合并，就必須使飛躍公司的股東認(rèn)為合并是有利可圖的。 二、對(duì)外直接投資的決策 1）企業(yè)資產(chǎn)的利用情況 2）企業(yè)經(jīng)營及其發(fā)展需要 3）直接對(duì)外投資項(xiàng)目的獲利水平 4）確定直接對(duì)外投資的評(píng)價(jià)主體 1）對(duì)企業(yè)每股收益的影響 例 513欣榮公司準(zhǔn)備合并飛躍公司，雙方的財(cái)務(wù)狀況如表所示。 2）對(duì)外合資投資的優(yōu)缺點(diǎn) ⑴對(duì)外合資投資的優(yōu)點(diǎn) ⑵對(duì)外合資投資的缺點(diǎn) 3）對(duì)外合資投資的基本程序 ⑴確定投資方向 ⑵議定項(xiàng)目建議書和初步可行性研究報(bào)告 ⑶申請(qǐng)立項(xiàng) ⑷可行性研究 ⑸協(xié)商簽訂合資經(jīng)營企業(yè)合同和章程 ⑹投資項(xiàng)目實(shí)施 ⑺投資項(xiàng)目再評(píng)估 對(duì)外合作投資是指投資者通過與其他企業(yè)組建合作經(jīng)營企業(yè)所進(jìn)行的投資。 ⑵其法律形式是有限責(zé)任公司。 1）有價(jià)證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn) ⑴可分散風(fēng)險(xiǎn) ⑵不可分散風(fēng)險(xiǎn) 2）有價(jià)證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益 1）有價(jià)證券投資組合
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