【導讀】籌集資金是資金運動的起點，是投資的必要前提。資金收入是資金運動的關鍵環(huán)節(jié)。資金分配是一次資金運動過程的終點，又是下一次資金運動過程開始的前。②企業(yè)與債權人、債務人、往來客戶之間的財務關系。③資產(chǎn)管理④成本費。財務管理與企業(yè)的各個方面具有廣泛的聯(lián)系。財務管理能迅速提供反映生產(chǎn)經(jīng)營狀況的財務信息。期未來的利潤對企業(yè)價值的影響所起的作用更大。預計的，預計中可能出現(xiàn)較大的誤差，因而很難作為對各部門要求的目標和考核的依據(jù)。⑥利益關系協(xié)調(diào)原則。②確定執(zhí)行差異，及時消除差異③評價單位業(yè)績，搞好考核獎懲。②指標對比，揭露矛盾③因素分析，明確責任④提出措施，改進工作。⑤執(zhí)行內(nèi)部控制制度，保護企業(yè)財產(chǎn)。④無期限連續(xù)收款、付款的年金，稱為永續(xù)年金。①合理確定資金需要量，努力提高籌資效果。

　　

【正文】 時的財務杠桿系數(shù)＝ 800/(800202150%12%)＝ 經(jīng)營利潤為 400 萬元時的財務杠桿系數(shù)＝ 400/(400202150%12%)＝ 華豐公司資金總額為 5000萬元，其中負債總額為 2021萬元，負債利息率為 10%，該企業(yè)發(fā)行普通股 60萬股，息稅前利潤 750萬元，所得稅稅率 33%。計算 (1)該企業(yè)的財務杠桿系數(shù)和每股收益。 (2)如果息稅前利潤增長 15%，則每股 收益增加多少？ 解答： (1) DFL＝ 750/(750202110%)＝ EPS＝ (750202110%)（ 133%)/60＝ (2)每股利潤增加額＝ 15%＝ 元 華豐公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每生產(chǎn)一件該產(chǎn)品需 A零件 12 個，假定公司每年生產(chǎn)品 15萬件產(chǎn)品， A零件的每次采購費用為 1000元，每個零件的年儲存保管費用為 1元。 (1)確定 A 零件最佳采購批量； (2)該公司的存貨總成本是多少？ (3) 每年訂貨多少次最經(jīng)濟合理？ 18 解答： (1)A 零件最佳采購批量＝ =60000 (2)該公司的存貨總成本 =12150000/600001000+600001/2=60000 (3)訂貨批次＝ 12150000/60000＝ 30 某臺機器原始價值 62021元，預計凈殘值 2021元，使用年限 6年，用年限總和法計提折舊，求每年折舊額。 解答：第一年折舊額＝ (620212021)（ 6/21)＝ 17143 元 第二年折舊額＝ 60000（ 5/21)＝ 14286 元 第三年折舊額＝ 60000（ 4/21)＝ 11429 元 第四年折舊額＝ 60000（ 3/21)＝ 8571 元 第五年折舊額＝ 60000（ 2/21)＝ 5714 元 第六年折舊額＝ 60000（ 1/21)＝ 2857 元 1華豐公司準備買一設備，該設備買價 32萬元，預計可用 5年，其各年年末產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預測如下： 現(xiàn)金流量 單位：萬元 ； 年份 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 8 12 12 12 12 若貼現(xiàn)率為 10%，試計算該項投資的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，并說明是否應投資該設備。 解答：凈現(xiàn)值＝ 8＋ 12（ )32＝ ﹥ 0 方案可行 現(xiàn)值指數(shù)＝ “8＋ 12（ )”/32＝ ﹥ 1 方案可行 1華豐公司擬投資一個新項目，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案可供選擇。 甲方案：投資總額 1000萬元，需建設期一年。投資分兩次進行：第一年初投入 500萬元，第二年初投入 500 萬元。第二年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤 100 萬元，項目建成后可用 9年， 9 年后殘值 100 萬元。 乙方案：投資總額 1500萬元，需建設期兩年。投資分三次進行：第一年初投入 700萬元，第二年初投入 500 萬元，第三年年初投入 300 萬元。第三年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤 200 萬元，項目建成后可用 8 年， 8年后殘值 200萬元。若資金成本為 10%，項目按直線法進行折舊，請通過計算凈利現(xiàn)值進行方案選優(yōu)。 解答： 甲方案凈現(xiàn)值＝ (100 +100)（ )+100＝ 萬元； 乙方案凈現(xiàn)值＝ (200+)+200＝ 萬元 可見，乙方案優(yōu) 1某產(chǎn)品預計年銷量為 6000 件，單件售價 150 元，已知單位稅率為 5%，預定目標利潤為 15 萬元，計算目標成本應多大。 解答：目標成本＝ 6000 150 （ 15%)150000＝ 705000 元 1華豐公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價 10元，單位變動成本 7元，其中直接材料 3元，直接人工 2 元，制造和銷售費用 2元。要求： (1)假定銷售額為 40000元時可以保本，計算固定成本總額。 (2)假定直接人工成本增加 20%，邊際利潤率不變，則售價應提高多少？ 解答： (1)保本點銷量＝ 40000247。10＝ 4000 固定成本總額＝ 4000（ 107)＝ 12021(2)直接人工增加至 2（ 1+20%)＝ 原邊際利潤率＝ (107)/10＝ 30% 設新單價為 P 新單位變動成本 =3+2（ 1+20%)+2= ()/P=30% P= 當單價提高 ，能維持目前的邊際利潤率。 1某產(chǎn)品預計銷量可達 8000 件，單位售價 12元，單位變動成本 7元，固定成本總額 25000 元。計算： (1)可實現(xiàn)利潤額； (2)保本點銷售量； (3)利潤增長 1倍時的銷量。 解答： (1)可實現(xiàn)利潤額 ＝ 8000（ 127)25000＝ 15000元 19 (2)保本點銷售量＝ 25000 / (127)＝ 5000 件 (3)利潤增長 1 倍時的銷量＝ (25000+150002)/ (127)＝ 11000 件 1華豐公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，每件售價 150元，單位變動成本為 100元，固定成本為 400000元，稅后目標利潤為 335000元 (已知所得稅稅率為 33%)。請回答： (1)為獲得稅后目標利潤，企業(yè)至少應銷售多少件產(chǎn)品？ (2)如果甲產(chǎn)品市場最大容量為 15000 件，那么為實現(xiàn) 335000元的稅后目標利潤 ，單位變動成本應該降為多少？ 解答： (1)稅前利潤＝ 335000/(133%)=500000 保利銷售量＝ (400000+500000)/ (150100)＝ 18000 件 (2)單位貢獻邊際＝ (400000+500000)/150000＝ 60 元 單位變動成本＝ 15060＝ 90 元 1長城公司銷售 A、 B、 C 三種產(chǎn)品，其固定成本為 8000 元，其他資料如下： 產(chǎn)品名稱 單價 單位變動成本 銷售結(jié)構(gòu) (比重 ) A 20 10 20%； B 40 30 30%； C 50 40 50% 要求： (1)加權平均邊際貢獻率為多少？ (2)若要實現(xiàn) 36萬元的目標利潤，銷售收入要求達到多少？ 解答： (1)A 產(chǎn)品邊際貢獻率＝ (2010)/20＝ 50% B 產(chǎn)品邊際貢獻率＝ (4030)/40＝ 25% C 產(chǎn)品邊際貢獻率＝ (5040)/50＝ 20% 加權平均邊際貢獻率＝ 50%20%+25%30%+20%50%＝ % (2)保利點銷售收入＝ (360000+8000)/ %＝ 1338182 元 1華豐公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單位變動成本為每件 7元，全月變 動成本總額 910，000 元，共獲利潤 180， 000元，該產(chǎn)品變動成本與銷售收入的比率為 70%。試計算： (1)該企業(yè)此時的保本點銷售量。 (2)若市場上該產(chǎn)品價格下跌了 5%，同時企業(yè)每月又增加廣告費 20， 000 元，為了使利潤增加 5%，應銷售多少產(chǎn)品？ 解答： (1)該月銷售收入＝ 910000 / 70% ＝ 1300000 元 固定成本 ＝ 1300000 180000 910000 ＝ 210000 元 單位貢獻邊際＝ 7 / 70% 7＝ 3 保本點銷售量 ＝ 210000 / 3 ＝ 70000 件 (2)單位貢獻邊際 ＝ 10 (15%) 7＝ 元 固定成本 ＝ 210000 + 20210 ＝ 230000 元 目標利潤 ＝ 180000 （ 1+5)＝ 189000 元 保利點銷售量 ＝ (230000+189000)/ ＝ 167600 件 1華豐公司 1998年流動資產(chǎn)利潤率為 28%，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 4次，銷售收入 15000萬元。計算： (1)銷售利潤率； (2)1998年的銷售利潤； (3)1998 年流動資產(chǎn)平均數(shù)額。 解答： (1)1998年流動資產(chǎn)平 均數(shù)額＝銷售收入 /流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝ 15000/4＝ 3750 萬元 (2)1998年的銷售利潤＝ 流動資產(chǎn)平均數(shù)額 流動資產(chǎn)利潤率＝ 3750 28%＝ 1050 萬元 (3)銷售利潤率＝銷售利潤 /銷售收入＝ 1050 / 15000 100%＝ 7% 華豐公司 197年度資產(chǎn)、負債的財務數(shù)據(jù)如下： 單位：元 項 目 金 額 項 目 金 額 現(xiàn)金 12， 000 短期借款 500， 000 銀行存款 320， 000 應付票據(jù) 80， 000 20 應收票據(jù) 280， 000 應付帳款 1200， 000 應收帳款 980， 000 應付工資 1000， 000 固定資產(chǎn) 2320， 000 預提費用 98， 000 累計折舊 380， 000 應交稅金 48， 000 原材料 600， 000 長期借款 600， 000 產(chǎn)成品 880， 000 其他應付款 164， 000 要求：計算流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率，并按目標標準進行簡單的評價。 (長期負債中不含一年內(nèi)到期的債務 ) 解答：流動資產(chǎn) ＝ (12， 000+320， 000+280， 000+980， 000+600， 000+880， 000)＝3072021 流動負債＝ (500， 000+80， 000+1200， 000+1000， 000+98， 000+48， 000+164， 000)＝ 3090000 速動資產(chǎn)＝ 3072021 600000880000＝ 1592021 即付資產(chǎn)＝ 12021+32021＝ 44000 資產(chǎn)總額＝ 3072021+2320210380000＝ 5012021 負債總額＝ 3090000+600000＝ 3690000 流動比率＝流動資產(chǎn) / 流動負債＝ 3072021/3090000＝ 速動比率＝速動資產(chǎn) / 流動負債＝ 1592021/3090000＝ 現(xiàn)金比率＝即付資產(chǎn) / 流動負債＝ 44000/3090000＝ 資產(chǎn)負債率＝負債 / 資產(chǎn)＝ 3690000 / 5012021 ＝ 該公司短期償債能比較差，長期償債能力也比較差，該公司可能會面臨債務危機。 2某人以 15000 元購進華豐公司債券，兩月后以 16000元售出，購入和售出時分別另支付手續(xù)費 60元和 68 元。計算本債券投資收益額及持券期間的收益率。 (5 分 ) 解答 ：債券投資收益額＝ 16000150006068＝ 872 元 持券期間收益率＝ 872 / (15000+60)100%＝ % 2華豐公司瀕臨破產(chǎn)，現(xiàn)宣告破產(chǎn)清算。已知清算過程中，發(fā)生清算費用 35萬元，財產(chǎn)變現(xiàn)損失為 60萬元。該企業(yè)變現(xiàn)前財產(chǎn)價值為 755萬元，負債為 800萬元 (其中有擔保債務 240 萬元，無擔保債務為 560 萬元 )。計算無擔保債務的償還比率。 解答：無擔保債務的償還比率＝ (7553560240)/ 560100%＝ 75% 2某城市有兩家銀行，其中一家為內(nèi)資 銀行，另一家為外資銀行?，F(xiàn)假設兩家的計息方法和利率水平都不同，外資銀行采用復利法，不管存期的長短，年利率一律為 4%，每年復利兩次；而內(nèi)資銀行采用單利法， 10 年期的銀行存款利率為 %?，F(xiàn)某人有在 10 年內(nèi)不需要使用的多余資金 1000000 元需要存入銀行，假設兩銀行在其他方面的情況完全一致。試問，該人的多余資金應該存入哪家銀行？ 解答：該問題的關鍵是計算出 10年后可以從哪家銀行拿出更多的資金，比較誰的終值大？ 內(nèi)資銀行 1000000（ 1＋ 10%)＝ 1450000元 外資銀行 1000000（ 1＋ 2%)20＝ 100000＝ 1486000 元 應該存入外資銀行。 2華豐公司資金結(jié)構(gòu)如下： 資金來源 數(shù)額 比重 優(yōu)先股 400， 000 20% 21 普通股 1000， 000 50% 企業(yè)債券 600， 000 30% 該企業(yè)優(yōu)先股成本率為 12%；普通股成本率預計為 16%；企業(yè)債券成本率為 9%(稅后 )。要求：計算該公司的平均資金成本率。 解答：平均資金成本率 =12%20%＋ 16%50%＋ 9%30%=%＋ 8%＋ %=% 2華豐公司 1994 年度利潤總額為 116， 000 元，資產(chǎn)總額期初為 1017， 450 元，其末數(shù)為 1208， 650元；該年度企業(yè)實收資本為 750， 000元；年度銷售收入為 396， 000元，年度銷售成本為 250， 000元，銷售費用 6， 5000 元，銷售稅金及附加 6， 600 元，管理費用 8， 000元，財務費用 8， 900 元；年度所有者權益年初數(shù) 793， 365 元，年末數(shù)為 814，050 元。 要求：計算企業(yè)該年度： (1)資產(chǎn)利潤率； (2)資本金利潤率； (3)銷售利潤率； (4)成本費用利潤率； (5)權益報酬率。 解 答：平均資產(chǎn)總額 =1113050 元 資產(chǎn)利潤率 =100% =% 資本金利潤率 =100% =% 銷售利潤率 =100% =% 成本費用總額 =250000＋ 65