【導(dǎo)讀】羈肅蒞蒆羄肂薇蟻袀肁芇薄螆肀荿蝿肅聿蒁薂羈肈薄螈袇膈芃薁螃膇莆螆蠆膆蒈蕿肈膅羋襖羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆膂薅蚅肄膂芄蒈羀芁莇蚄袆芀葿蕆螂艿腿螞蚈羋莁蒅肇芇蒃螀羃芇薅薃衿芆芅蝿螅芅莇薁肅莄蒀螇罿莃薂薀裊莂節(jié)螅螁罿蒄薈螇羈薆襖肆羇芆蚆羆莈袂袈羅蒁蚅螄肄薃蕆肂肄芃蚃羈肅蒞蒆羄肂薇蟻袀肁芇薄螆肀荿蝿肅聿蒁薂羈肈薄螈袇膈芃薁螃膇莆螆蠆膆蒈蕿肈膅羋襖羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆膂薅蚅肄膂芄蒈羀芁莇蚄袆芀葿蕆螂艿腿螞蚈羋莁蒅肇芇蒃螀羃芇薅薃衿芆芅蝿螅芅莇薁肅莄蒀螇罿莃薂薀裊莂節(jié)螅螁罿蒄薈螇羈薆襖肆羇芆蚆羆莈袂袈羅蒁蚅螄肄薃蕆肂肄芃蚃羈肅蒞蒆羄肂薇蟻袀肁芇薄螆肀荿蝿肅聿蒁薂羈肈薄螈袇膈芃薁螃膇莆螆蠆膆蒈蕿肈膅羋襖羄膄莀蚇袀膃蒂袃螆膂薅蚅肄膂芄蒈羀芁莇蚄袆芀葿蕆螂艿腿螞蚈羋莁蒅肇芇蒃螀羃芇薅薃衿芆芅蝿螅芅莇薁肅莄蒀螇罿莃薂薀裊莂節(jié)螅螁罿蒄薈螇羈薆襖肆羇芆蚆羆莈袂袈羅蒁蚅螄肄薃蕆肂肄芃蚃羈肅蒞蒆羄肂薇蟻袀肁芇薄螆肀荿蝿肅聿蒁

　　

【正文】 。 ④ 資金成本。 股東因素。包括： ① 追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 ② 擔(dān)心控制權(quán)的稀釋 。③ 規(guī)避所得稅。 7論述股利政策的類型？（需要解釋概念和具體內(nèi)容） 解答提示： 剩余股利政策。 固定股利或穩(wěn)定增長股利政策。 固定股利支付率股利政策。 低正常股利加額外股利政策。 7財(cái)務(wù)分析的含義、意義、原則和要求？ 解答提示：財(cái)務(wù)分析是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其他有關(guān)資料，運(yùn)用科學(xué)方法對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行比較、評價(jià)，以利于企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者、債券人及國家財(cái)稅機(jī)關(guān)掌握企業(yè)財(cái)務(wù)活動情況和進(jìn)行經(jīng)營決策的一項(xiàng)管理工作。 意義： 開展財(cái)務(wù)分析有利于企業(yè)經(jīng)營管理者進(jìn)行經(jīng)營決策和改善經(jīng)營 管理。開展財(cái)務(wù)分析有利于投資者作出投資決策和債權(quán)人制定信用政策。 開展財(cái)務(wù)分析有利于國家財(cái)稅機(jī)關(guān)和政府部門加強(qiáng)稅收征管工作和正常進(jìn)行宏觀調(diào)控。原則： 從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對主觀臆斷、結(jié)論先行，搞數(shù)字游戲。全面的看問題，堅(jiān)持一分為二，反對片面的看問題。 注意事務(wù)的聯(lián)系，堅(jiān)持聯(lián)系的看問題，反對孤立的看問題。 定量分析與定性分析相結(jié)合，堅(jiān)持定量分析為主。 財(cái)務(wù)分析的要求：第一、財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的信息資料要真實(shí)可靠。企業(yè)必須做到：會計(jì)核算的記錄要真實(shí)、數(shù)據(jù)要準(zhǔn)確、程序要規(guī)范；財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容要 齊全，編制方法要統(tǒng)一；會計(jì)核算和財(cái)務(wù)報(bào)表編制的方法有明顯變動時，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是應(yīng)對有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，以利正確進(jìn)行評價(jià)。第二、根據(jù)財(cái)務(wù)分析的目的正確選擇財(cái)務(wù)分析的方法。長期投資者最關(guān)心投資的收益，分析時應(yīng)采用相應(yīng)的方法著重揭示企業(yè)的獲利能力；短期投資者最關(guān)心股票、債券的變現(xiàn)能力，分析時應(yīng)著重揭示企業(yè)的短期營運(yùn)能力；債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的還款保障，分析時應(yīng)著重揭示企業(yè)短期和長期的償債能力及資金結(jié)構(gòu)，財(cái)稅機(jī)關(guān)等政府部門最關(guān)心國家的財(cái)政收入和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，分析時應(yīng)著重揭示企業(yè)的獲利能力、營運(yùn)能力及其發(fā)展趨勢。第三、根 據(jù)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化全面評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 分析人員應(yīng)該做到： ① 在進(jìn)行絕對指標(biāo)比較分析的同時進(jìn)行相對指標(biāo)比較分析； ② 在進(jìn)行橫向比較分析的同時進(jìn)行縱向比較分析 ③ 在于目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較分析的同時與公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較分析。 7論述比較分析法的含義、評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)注意的問題？ 解答提示：比較分析法是將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。 常用的指標(biāo)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有：（ 1）絕對標(biāo)準(zhǔn)。絕對標(biāo)準(zhǔn)是被普遍接受和公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。利用這些標(biāo)準(zhǔn)能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)活動與財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)的一般狀況。 （ 2）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)就是以企業(yè)所在行業(yè)的特定指標(biāo)數(shù)值作為財(cái)務(wù)分析對比的標(biāo)準(zhǔn)。通過行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)比較，有利于揭示本企業(yè)與同行業(yè)的差距。（ 3）目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)即財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它是在分析影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的主、客觀因素的基礎(chǔ)上制定的。便于改進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作。（ 4）歷史標(biāo)準(zhǔn)。歷史標(biāo)準(zhǔn)的具體運(yùn)用方式有三種： ① 期末與期初對比 ② 與歷史同期對比 ③ 與歷史最好水平對比。采用歷史標(biāo)準(zhǔn)有利于揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化趨勢及存在的差距。 應(yīng)注意的問題： 實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的計(jì)算口徑必須保持一致。 實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的時間寬容度必須保持一致。 實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的計(jì)算方法必須保持一致。 絕對數(shù)指標(biāo)比較與相對數(shù)指標(biāo)比較必須同時進(jìn)行。 7衡量短期財(cái)務(wù)能力的比率、公式？ 解答提示： 流動比率，是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。流動比率＝流動資產(chǎn) /流動負(fù)債。 速動比率，是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動比率＝速動資產(chǎn) /流動負(fù)債。 現(xiàn)金比率，又稱即付比率，是企業(yè)立即可動用的資金與流動負(fù)債的比率。即付比率＝立即可動用的資金 /流動負(fù)債。 7衡量長期財(cái)務(wù)能力的比率、公式？ 解 答提示： 資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 100％。 有形資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的比率。資本金負(fù)債率＝負(fù)債總額 /（資產(chǎn)總額－無形資產(chǎn)凈值） 100％。 產(chǎn)權(quán)比率，也稱負(fù)債對所有者權(quán)利的比率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 100％。 已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤 /利息費(fèi)用＝（利潤總額＋利息費(fèi)用） /利息費(fèi)用。 7衡量獲利能力的比率、公式？ 解答提示： 銷售凈利潤率，是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率，是反映企業(yè)每單位銷售收入獲取利潤的能力。銷售凈利潤率＝凈利潤 /銷售收入凈額100％。 資產(chǎn)凈利潤率，是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率，是反映企業(yè)每占用單位資產(chǎn)獲取利潤的能力。資產(chǎn)凈利潤率＝凈利潤 /資產(chǎn)平均總額 100％。 實(shí)收資本利潤率，是企業(yè)凈利潤與實(shí)收資本的比率，是所有者投入企業(yè)的資本的獲利能力。實(shí)收資本利潤率＝凈利潤 /實(shí)收資本 100％。 凈資產(chǎn)利潤率，也稱所有者權(quán)益利潤率或凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤與所有者權(quán)益的平均余 額之比，反映全部所有者權(quán)益的獲利能力。凈資產(chǎn)利潤率＝凈利潤 /所有者權(quán)益平均余額 100％。 基本獲利率，也稱資產(chǎn)息稅前利潤率，是企業(yè)的息稅前利潤與總資產(chǎn)的平均余額之比，反映企業(yè)總體的獲利能力?；精@利率＝息稅前利潤 /總資產(chǎn)平均余額 100％。 每股收益，是企業(yè)凈利潤扣除優(yōu)先股股利以后余普通股股數(shù)的比率，反映一股的收益。每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利） /年末普通股。 每股股利，是企業(yè)發(fā)放給普通股的凈利潤與普通股股數(shù)的比率，反映所有者實(shí)際得到的收益。每股股利＝發(fā)放的凈利潤 /普通股股數(shù)。 市盈率，是普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，反映該企業(yè)在市場中的地位。市盈率＝普通股每股市價(jià) /普通股每股收益。 7杜邦分析法的含義、優(yōu)缺點(diǎn)？ 解答提示：杜邦分析法是利用各種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。 優(yōu)點(diǎn)： 有助于企業(yè)管理層更加清晰的看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系。 給管理層提供了一張清晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。缺點(diǎn)： 對短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，可能助長公司管理層的短 期行為，忽略企業(yè)長期的價(jià)值創(chuàng)造。 財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求。 在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。 7綜合評分法的分析程序？ 解答提示： 選定評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率。 根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)評分值即重要性系數(shù)。 規(guī)定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率評分值的上線和下線。 確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。 計(jì)算企業(yè)在一定時期各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值。 計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分。 7財(cái) 務(wù)比率如何進(jìn)行分類？解釋各自的含義并舉例說明。 解答提示：財(cái)務(wù)比率有相關(guān)比率、結(jié)構(gòu)比率和動態(tài)比率。 相關(guān)比率是指同一時期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率。包括：反映償債能力的比率，如資產(chǎn)負(fù)債率等。反映營運(yùn)能力的比率，如存貨周轉(zhuǎn)率等。反映盈利能力的比率，如資本金利潤率等。 結(jié)構(gòu)比率是指財(cái)務(wù)報(bào)表中個別項(xiàng)目數(shù)值與全部項(xiàng)目總和的比率。如存貨與流動資產(chǎn)的比率、流動資產(chǎn)與全部資產(chǎn)的比率。 動態(tài)比率是指財(cái)務(wù)報(bào)表中某個項(xiàng)目不同時期的兩項(xiàng)數(shù)值的比率。 80、簡述影響債券發(fā)行價(jià)格高低的基本因素。 解答提示：（ 1）債 券票面價(jià)值。債券售價(jià)的高低，從根本上取決于面值大小。 （ 2）債券利率。債券利率越高，則售價(jià)也越高。 （ 3）市場利率。它與債券售價(jià)成反比例關(guān)系。 （ 4）債券到期日。債券發(fā)行的起止日期越長，則風(fēng)險(xiǎn)越大，售價(jià)