【導讀】1．國際財務管理的定義？2．跨國公司的主要內容？以上國家營業(yè)的一組企業(yè)組成，應該考慮的因素有哪些？外經(jīng)營的資金籌集，公司地主國資金，管理的目標具有層次性，4.3．產(chǎn)值最大化的優(yōu)缺點？效益，不求質量3.造剩余產(chǎn)品的多少，社會貢獻的大小，沒能有效的考慮風險問題，5．股東財富最大化的優(yōu)缺點？司，對非上市公司很難適用，2.其他關系人的利益重視不夠，3.創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境，持銷售收入的長期穩(wěn)定增長，6.的法規(guī)，但一旦立法頒布實施，價值的原理進行了計量，風險與報酬的聯(lián)系，資產(chǎn)保值增值的要求，社會資源的合理配置。務管理模式可能更好些？調職工的利益與職工的權利，3.中國企業(yè)的資產(chǎn)負債率比較高，歷了那幾個階段？和發(fā)展的推動力量。業(yè)外部財務管理環(huán)境，境和動態(tài)財務管理環(huán)境。展的財務管理體系。雜的方法創(chuàng)造了條件。下最終下達給基層單位的，中所規(guī)定的各種計劃指標。斷調整其各種決策。

　　

【正文】 比例 的當?shù)卦牧息迖栏竦耐鈪R管制措施⑦產(chǎn)品達到一定國產(chǎn)化率 )⑵歧視性法規(guī) (歧視性法規(guī)為 ①實行外國廠商占支配地位的產(chǎn)業(yè)民族化②只允許以合資企業(yè)的形式在東道國投資，而且外國企業(yè)的投資份額不能超過 50%③對跨國公司派往東道國的管理和技術人員征收專門的費用和稅收④要求外國投資企業(yè)只能通過東道國政府的某個機構招募當?shù)芈殕T并按高于本地企業(yè)的標準發(fā)放工資⑤鼓勵當?shù)鼐用刂吠鈬顿Y企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，或者鼓勵工人罷工 )⑶財富剝奪性法規(guī) ？ 答：⑴回避⑵保險⑶特許協(xié)定⑷調整投資策略 (①控制市場或原料供給②限制技 術轉移③縮小權益資本④多渠道融資⑤分享所有權 ) 40．投資后管理對策？ 答：⑴有計劃撤資⑵短期利潤最大化⑶改變征用的成本效益比率⑷發(fā)展當?shù)氐睦嫦嚓P者⑸適當性調整⑹爭取有利的談判地位⑺尋求法律保護 第五篇 國際資金運籌 第 十三章 國際營運資金管理 第一節(jié) 國際營運資金管理概述 1． 國際營運資金管理需考慮的環(huán)境因素： 答： （ 1）外匯暴露風險：必須充分考慮外匯暴露風險因素，努力避免有重大風險的頭寸，緩解風險程度。 （ 2）資金轉移的時滯：必須考慮建立多種支付渠道，以應付各種不同類型的資金轉移延遲。 （ 3）政 府政策限制：對營運資金管理有直接影響的政策：外匯管制、稅收政策、其他政策。 第二節(jié) 管理營運資金存量管理 1. 管理中現(xiàn)金持有方面的問題： 答： （ 1）持有形式：現(xiàn)鈔、活期存款、存單、有價證券；（ 2）持有時間；（ 3）持有幣種。 2． 現(xiàn)金管理的方法： 答： （ 1）現(xiàn)金集中管理；（ 2）多邊凈額結算；（ 3）短期現(xiàn)金預算；（ 4）多國性現(xiàn)金調度系統(tǒng)。 3 .現(xiàn)金集中管理的優(yōu)點 ： 答： （ 1）規(guī)模經(jīng)營的優(yōu)勢；（ 2）信息優(yōu)勢；（ 3）全局性優(yōu)勢。 4． 多邊凈額結算給國際企業(yè)帶來的好處（優(yōu)點）： 答： ① 減少費用支出； ② 規(guī)避風險； ③ 規(guī)范支付渠道，業(yè)務規(guī)范化、專業(yè)化，與銀行建立穩(wěn)定合作關系。 5. 國際企業(yè)的應收賬款有兩種類型的交易引起： 答： （ 1）由向企業(yè)外部的獨立顧客銷售產(chǎn)品引起；（ 2）由企業(yè)集團內部交易引起。 6. 獨立顧客的應收賬款管理： 答： （ 1）交易幣種的確定；（ 2）付款條件的確定；（ 3）應收賬款的讓售與貼現(xiàn)；（ 4）其他減少風險的方法：購買貨幣信用保險、政府代理。 點： 答： （ 1）無需考慮資信問題；（ 2）付款時間取決于國際企業(yè)的全球性戰(zhàn)略。 ： 答： （ 1）超前或延遲購 置的成本；（ 2）存貨類型。 成本： 答： ① 資金利息； ② 保險費； ③儲存費； ④ 存貨損耗。 遲購置涉及到的業(yè)務成本 答： ① 由通貨膨脹或貨幣貶值導致的較高成本； ② 因運輸?shù)仍驅е麓尕浌患皶r造成的損失 第三節(jié) 國際營運資金流量管理 ： 答： （ 1）母公司向子公司移動；（ 2）子公司向母公司移動；（ 3）子公司之間移動。 策： 答： （ 1）一般性政策；（ 2）對高度通貨膨脹國家的政策；（ 3）對于貨幣趨于升值的國家的政策。 ： 答： （ 1）合理設置現(xiàn)金管理中心；（ 2）合理安排股利匯付；（ 3）合理安排特許使用費及其他費用的支付；（ 4）合理確定內部轉移價格。 特點： 答： （ 1）政治穩(wěn)定； （ 2）允許資金自由流出入；貨幣堅挺，能迅速兌換成其他貨幣；（ 3）有發(fā)達的資本市場和活躍的貨幣市場； （ 4）在稅收方面較寬松，只按收入來源課征所得稅，對現(xiàn)金資產(chǎn)不可征資本稅；（ 5）股利跨國企業(yè)的子公司在當?shù)匕l(fā)展；（ 6）有便捷、高效的通訊網(wǎng)絡。 ： 答： （ 1）政治限制；（ 2）稅收限制；（ 3）外匯限制；（ 4）流動性限制。 ： 答： （ 1）股利匯付；（ 2）特許權費、服務費和管理費的支付；（ 3）轉移價格；（ 4）公司內部信貸。 時必須考慮的因素： 答： （ 1）稅收因素；（ 2）外匯風險因素；（ 3）政治因素；（ 4）資金的可獲得性；（ 5）子公司的規(guī)模和建立的時間；（ 6）合資企業(yè)中其他股東的態(tài)度。 第十四章 國際轉移價格 答： 國際轉移價格的作用：（ 1）優(yōu)化資金配置；（ 2）減輕總體稅負；（ 3）調節(jié)利潤水平；（ 4）避免限制和風險。 轉移價格的因素 答： 影響國際轉移價格的內部因素： （ 1）經(jīng)營戰(zhàn)略；（ 2）集權與分權戰(zhàn)略；（ 3）組織形式；（ 4）業(yè)績評價；（ 5）企業(yè)目標和管理者偏好；（ 6）信息系統(tǒng)管理水平。 影響國際轉移價格的外部因素： ① 稅負差別； ② 競爭因素；③ 通貨膨脹； ④ 外匯及政治風險。 第三節(jié) 國際轉移價格的確定方法 答： ① 以市價為基礎的定價方法； ② 以成本為極差的定價方法； ③ 交易自主的定價方法； ④雙重定價方法。 優(yōu)缺點： 答： 優(yōu)點：（ 1）有利于發(fā)揮子公司的主觀能動性；（ 2）排 除人為因素影響，客觀公平。 缺點：（ 1）以市價為基礎，國際企業(yè)管理當局在利用轉移價格人為調整收益時，每有回旋余地； （ 2）交易是在國際企業(yè)內部進行的，很難找到中間市場和公允市價；（ 3）可能導致對成本數(shù)據(jù)搜集工作的忽視，不利于成本管理。 第十五章 國際稅收管理 第一節(jié) 國際稅收概述 素： 答： （ 1）稅收應是中性的，不會對美國在發(fā)達國家的私人投資產(chǎn)生影響 。 (2)鼓勵美國在發(fā)展中國家的私人投資； （ 3）通過消除人為避稅港和鼓勵資金匯回的辦法改善美國的國際收支平衡； （ 4）增加收入。 際稅收的種類： 答： 稅種：（ 1)關稅 （ 2）預扣稅 （ 3）資本利得稅 ： 答： 1。傳統(tǒng)制度 2。分割稅率制 。 ： 答： 1 根據(jù)有關國家稅收，稅法協(xié)定來避免國際企業(yè)出現(xiàn)雙重征稅的情況。 2 利用有關國家為吸引外資而采取的優(yōu)惠政策，實現(xiàn)最多的納稅減免。 3 利用各種“避稅港”來減少企業(yè)所得稅。4 利用內部轉移價格把利潤轉移至低稅國家和地區(qū)，以便使總納稅額減少。 5 利用其他方法來減少所得稅的支付。 第二節(jié) 國際雙重征稅的免除 征稅產(chǎn)生的原因： 答： 1，兩國對同一納稅人的同一征稅對象都按收入來源稅收管轄權進行征稅 2兩國對統(tǒng)一納稅人的同一征稅對象都安居民稅收管轄權征稅 3一國按居民管轄權，另一國按來源管轄權對同一納稅人的所得重復征稅。 ： 答： 1 國際雙重征稅違背了稅負公平原則 2國際雙重征稅大大地加重了納稅人的負擔 答： 1 免稅法 2 抵免法 3 稅收協(xié)定法 第三節(jié) 國際避稅與反避稅 1. 避稅的主要方法 答： 1 利用內部轉移價格避稅 2利用避稅地避稅 3選擇有利的組織形式等等 適用于一 般的商品供應，還適用于 ： 答： 技術等無形資產(chǎn)的轉讓費 理成本或費用 ： 答： ，稅率明顯偏低，或是應稅收益的范圍明顯偏小 銀行秘密和商業(yè)秘密的傳統(tǒng)，即使在國際協(xié)定中也不愿打破這一傳統(tǒng) 構活動在其國民經(jīng)濟中占據(jù)較為重要的地位 現(xiàn)代化通訊設施 存取外幣不加控制 國際金融中心。 ： 答 1 無稅型 2 低稅型 3 半避稅型4 有限避稅型 企業(yè)利用避稅港避稅的主要方法 答： 是在避稅港設置各種各樣的掛牌公司或信箱公司。這些公司一般都是出于減少納稅之處的目的而在避稅港注冊的公司。他們的時間經(jīng)營活動往往便不發(fā)生在避稅港內，但卻將受益在避稅港申報，以避免征稅。一般有以下幾點做法： 1 已掛牌公司作為虛設的中轉銷售公司。 2 以掛牌公司作為收付代理公司。 3 已掛牌公司作為持股公司。 ，從稅收角度看需要考慮 答： 1 該海外機構在開業(yè)后幾年內是否虧損 2支付預扣稅與延期納稅之間的權衡 3是否為從事自然資源勘探和開發(fā)的跨國公司 ： 答 ： 1 單邊制定反比稅法 2 雙邊或多邊的反避稅措施 3加強納稅管理（ a 向納稅人或第三方施加壓力，要求他們提供詳細的納稅資料 b在稅收人員為反避稅需要納稅資料時，要求銀行給予配合c 各國之間加強稅收情報的交流。） 第十六章 國際企業(yè)并購的財務管理 第一節(jié) 國際企業(yè)并購財務管理概述 1. 并購對國際企業(yè)成長與發(fā)展的有利影響 答： 1 并購能夠滿足國際企業(yè)對效率的追求（ a 經(jīng)營協(xié)同 b 管理協(xié)同 c 財務協(xié)同 d 人才技術協(xié)同） 2 并購能夠滿足國際企業(yè)對成長的追求 3并購能夠滿足國際企業(yè)對市場的追求 {a 并購的固有限制 b 并購交易成本 c 并購的風險 } 并購風險有 四個方面 1證劵管理條例可能帶來的某些訴訟 2如果不能獲得足夠控制權，而不得已低價處理已購證劵所遭受的巨大損失 3 并購完成后，目標公司不能很好地被管理與融合，購機企業(yè)“食之無味，棄之可惜”所遭受的巨大損失 4國家風險（一是證局不穩(wěn)定風險，二是所有權風險三是經(jīng)營風險四是匯出風險 2. 跨國企業(yè)資本的資本輸出主要有兩種方式： 答： 一種是對外間接投資：二種對外直接投資 {對外直接投資又可分為 3 類； 1 在外國建立新企業(yè) 2擴充現(xiàn)有的海外子公司或分支機構，加強人，財，物的投入 3購買外國企業(yè)一定的股權或資產(chǎn)，及跨國并購。 3. 對國際企業(yè)而言， 慎重詳盡的估價分析有以下好處 答： 1 有利于根據(jù)預期并購價格與目標公司內部現(xiàn)金流量決定可行的融資方式 2有利于對并購后企業(yè)成長機會分析 3有利于謹慎地評估并購對國際企業(yè)稅收的影響 4有利于增加對目標公司所在行業(yè)的了解 5有利于增加在于目標公司談判過程中的議價能力。 第二節(jié) 國際企業(yè)并購中的價格分析 1. 并購體系 答： （ a 清算價值 b 凈資產(chǎn)價值 c 重置價值 )較法（ a 公開交易公司價值 b 相似公司最近并購價） （ a盈余倍數(shù)法 b 股利資本化法 c 自由現(xiàn)金流量分析法 ) ： 答： 契約 的成本； 人的成本； 策所需的額外成本； 損失，即由于所有者在破產(chǎn)財產(chǎn)分配順序上的不利地位和與管理者之間的利益矛盾所可能遭受的損失。 ： 答： 量； ； 3.優(yōu)先股股東現(xiàn)金流量； 業(yè)自由現(xiàn)金流量。 模型 : 答： ； ；。 模型： 答： ； 數(shù)：（ 1）稅后盈利率；（ 2）投資需求；（ 3）成長率。 長方式下的企業(yè) 價值：（ 1）零增長模型；（ 2）持續(xù)增長模型；（ 3）超常增長緊隨零增長模型；（ 4）超常增長緊隨持續(xù)增長模型。 第三節(jié) 國際杠桿并購 ： 答： ：（ 1）通貨膨脹使公司資產(chǎn)的市場價值大大超過其歷史成本，公司利用這一機會收購已使用過的資產(chǎn)，可以在較大基數(shù)基礎上從頭加速提取折舊。（ 2）通貨膨脹使企業(yè)的實際債務負擔減輕。 的變動使借債更加合理； 的金融市場使并購所需的巨額資金有了來源。 后可劃分為三個層次： 答： 。； 票 ： 答： 能； ； 有率高； ；理； 于賬面價值。 ： 答： ，實施并購后的經(jīng)營計劃亦可行；部分買價； 充作貸款抵押物； 賬面價值可以提高，進行折舊時可減輕稅負； 多元化，可避免因經(jīng)濟周期波動帶來的風險； 負債期間，企業(yè)資產(chǎn)不必進行更新改造。 ： 答： 權； 管理 式與采用一次性支付相比有明顯的特點： 答： 企業(yè)帶來的短期內大量現(xiàn)金需求的負擔； 東帶來稅收利益 圍繞國際企業(yè)的資金流動能力，資產(chǎn)結構和貨幣等問題，主要內容： 答： 力； ； 幣問題 ： 答： ； 每股資產(chǎn)； ； 或貨 幣限制； ；。